#投基还看小微盘#近一年来，小微盘股行情优势尽显，较大幅度跑赢大盘，引发市场关注布局！美联储加息进程接近尾声，市场风险偏好提升。当前宏观流动性持续宽松，小盘股的业绩和估值弹性较强，宏观背景更利于小盘股表现。相较大盘风格，小盘股中专精特新、战略性新兴产业占比更高，研发创新科技属性较强，契合国家政策以及当前科技投资主线。

  从时间上看，大小盘轮动的第一轮周期为两年，第二轮周期为四年。轮动周期拉长的原因与市场容量扩大有关。市场容量越大，就有越多的股票可供投资，也有越多的资金参与市场强势风格，就使得风格的周期更长。2019年以来，随着科创板推出、创业板注册制推行以及全面注册制实施，A股的容量继续扩大。从这个逻辑出发，第三轮小微盘风格的强势或将持续，并且大小盘轮动的周期有可能变长。

  在此基础上，增长预期良好的专精特新成分与政策边际弹性较大的民营经济色彩或进一步放大小微盘风格的投资价值，一方面，传统宽基指数的代表性正在逐渐下降：截至今天，分别表征了大盘、中盘与小盘风格的沪深300、中证500、中证1000三大指数对全部A股的市值覆盖度仅为79.5%。（数据来源：WIND）

  另一方面，A股的市值中枢也在持续下移：截至今天，71.6%的上市公司总市值小于100亿元，85.4%的上市公司总市值小于200亿元，而这种现象在全面注册制之下很有可能成为市场的常态。（数据来源：WIND）因此，无论是出于以上哪方面的考量，市场都迫切需要一条能够表征小微盘股票走势的宽基指数，以延展现有指数体系的触角。

  小微盘风格或将继续占优。

  除此之外，相较于配置拥挤度已经较高的大盘股，小微盘未尝没有为投资者提供更多投资机会的可能。而近期，无论是以公募基金为代表的内资机构还是以北向资金为代表的外资机构，都表现出了小市值股票的兴趣。

  最后，在市场风格上，近期A股市场主线轮动较快，市场风格也明显偏向微盘，偏好微盘风格的投资者可以重点关注长城量化小盘（A：007903，C：019272），作为一只紧跟中证1000权益基金，持仓相对分散、均衡，基金规模较小。

  同时搭配了AI+量化的投资策略。通过相对分散、均衡的策略持续获取超额收益，小盘企业增强，成长性突出！从过去的经验来看，小盘股的股价对于流动性的敏感程度，远高于经济基本面，也就是估值抬升的作用更大。最近这两年，市场的流动性是较为宽松的，有利于小盘股。

  2023年市场的结构性机会轮动和扩散，相对更有利于量化策略的表现，量化优选个股策略在未来的胜率有望大幅改善。因此，长城量化小盘（A：007903，C：019272）这只量化策略产品+小微盘或是我们投资中重要的一个选择。@长城基金