一想到养老投资，有些投资者可能就会从心理上开始抵触风险，出于求稳的想法，将资产长期全部配置于储蓄或债券类资产等低风险的大类资产上。在养老投资的目标上追求稳健无疑是正确的，但假如忽视自身实际情况，因为过于追求安全而影响了养老资产的长期收益，事后想来可能也会心生懊悔。
既然选择了养老投资，那么不妨往前再多走一步，根据自己实际情况做好自己未来各个人生阶段的收益预期和风险偏好，再进行养老投资的规划和当下的资产配置。这样一个小小的安排可能会给未来带来意想不到的收益。
比如，王先生今年35岁，对投资有一定经验，且家庭收入处于上升期，此时她的风险承受能力较高，距离退休还有相当一段时间。那么这个阶段，在养老投资中安排出一部分仓位参与股票类资产的投资，既能够有机会分享经济增长和企业发展的成果，获得相对储蓄和债券类资产更高的收益；也因为长期的投资，可以使得资产短期的波动被时间抚平。
当王先生步入55岁之后，考虑到未来收入可能无法继续保持增长、距离退休的时间也在不断缩短，这时候需要更加关注养老投资的安全性，那么开始将原有养老投资组合中的股票类资产仓位逐渐降低也就更为合理。
在上一篇文章《养老目标基金，养老投资的好帮手》中我们也聊到过，随着国内经济增长换挡降速，国内的实际利率在逐渐趋低。而银行储蓄、养老保险以及以债券资产为主的银行理财产品均与实际利率有着强相关性，这意味着中长期看银行储蓄存款、养老保险以及银行理财产品整体的收益率将逐渐压缩，因此长期单纯配置于这些资产的收益率在未来可能会无法满足投资者当下对于未来的收益预期。
那么配置多少股票类资产合适呢？
遵循“不把鸡蛋放在同一个篮子里”的分散投资原则，我们将债券类资产以债券基金作为投资对象，将股票类资产以股票基金作为投资对象，并分别用“万得中长期纯债基金指数”和“万得偏股混合基金指数”这两个能够体现国内公募基金市场走势的指数来代表这两类基金，看看怎么样的配置比例能够让我们的养老投资尽可能实现收益和稳定兼顾。
将两个指数按照不同比例进行配置，形成不同的“债券基金/股票基金配置组合”，按照任意时间买入并持有一年的计划，统计2010/8/20到2023/11/7的时间区间，来考察不同配置比例组合之间在收益率和回撤方面的表现。可见如以债券基金作为底仓，10%-25%比例配置股票基金，最有可能为投资者提供兼顾收益和回撤的持有体验。
在以10%-25%比例配置股票基金的组合中，组合实现正收益的概率大于79%，收益率的均值位于5%-6%之间。而组合最大回撤的均值小于3%，最大回撤低于3%的概率则大于75%。
这样的表现，对于上文例子中处于35岁的王先生这样既有一定收益回报要求，又在风险偏好上相对求稳的养老投资而言，也是不错的选择。
另外，考虑到处于35岁的王先生距离退休还有较长的时间，配合养老长期投资在时间上的优势，在养老投资中安排10%-25%的股票类资产配置比例这一决策，相信也会在未来有很大的机会交出令他满意的答卷。
目前，鑫元鑫选稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）（基金代码：018688）正在火热发售中。以债基打底、10%-25% 投资权益类资产、不超过20% 配置海外资产（QDII 基金、香港互认基金）（详细投资比例以招募说明书等法律文件为准）的多资产、多策略思路构建组合，精选基金、动态调整，积极捕捉市场机会，力争实现绝对收益，为养老投资创造良好持有体验。
$鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合(FOF)(OTCFUND|018688)$
拟任基金经理徐欢，清华大学金融硕士、武汉大学金融工程学士。有着十年金融行业从业经验，专注资产配置、股债策略及基金产品的投资研究，拥有丰富的大类资产管理经验，坚持追求长期、稳健、可持续回报的投资理念，深度契合稳健型养老目标基金投资目标。
备注：
拟任基金经理徐欢：清华大学金融硕士、武汉大学金融工程学士。10年金融行业从业经验，曾就职于广发证券股份有限公司、广州证券股份有限公司（现中信证券华南股份有限公司）、建信保险资产管理有限公司。2022年11月加入鑫元基金，拟任鑫元鑫选稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。
风险提示
基金有风险，投资须谨慎。如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。该产品由鑫元基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金中基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金和债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。鑫元鑫选稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）的风险等级为中低风险，适合稳健型、平衡型、成长型和进取型投资者。投资者从代销机构购买本产品的，产品风险等级和投资者风险承受能力的评定结果以及匹配规则，以代销机构为准。本基金对每份基金份额设1年的最短持有期限，在最短持有期限内基金份额持有人不能提出赎回或转换转出申请，敬请投资者注意投资风险。
