我在 #热点快闪：创新药反弹 主升浪还是高低切换？#选择了“大级别主升浪，准备参与”，当前创新药板块正迎来大级别主升浪，当前创新药板块的反弹，是政策、基本面、资金面三重逻辑共振下的底部反转，而非简单的短期情绪修复。

经过长期的深度调整，创新药行业的供给端出清已较为彻底，行业正从“烧钱研发”转向“盈利释放”周期。一方面，国内创新药企的研发成果正在集中兑现，多款重磅管线密集落地；另一方面，国产创新药出海（BD交易）呈现爆发态势。2026年上半年，中国创新药BD交易总金额创下历史新高，彻底打开了企业的成长天花板。

2. 政策与流动性环境持续改善

政策端，集采政策趋于成熟稳定，医保谈判规则转向“鼓励创新、预留充足利润空间”，不再过度压制药企利润，行业长期压制因素基本出清。流动性方面，随着海外加息预期降温，港股资金面压力显著减轻，为港股创新药等利率敏感资产提供了有力支撑。

3. 估值处于历史低位，安全边际较高

港股医药板块前期经历了深度的估值压缩，整体估值处于近十年的绝对历史洼地。在估值向下、基本面向上的背离修复过程中，板块积累了充足的修复动能。相较于A股医药，港股创新药企的估值更低、弹性更大，是本轮医药修复的核心阵地。

易方达港股通医药ETF联接C基金紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，持仓高度集中在创新药核心标的，剔除了低弹性的非核心资产，能够高效捕捉港股创新药龙头的估值修复与业绩增长红利。C类份额没有前端申购费，且持有满7天即可免赎回费。这种机制非常适配当前主升浪行情的节奏，便于您在遇到短期情绪回调时灵活分批加仓摊薄成本，或在估值高位时低成本调仓止盈，资金使用效率较高。@易方达基金