#布局港股科技#众所周知，近几年的港股走势走出了历史级别的大熊市，简单来说就是中美贸易战、美元加息、国内经济周期三期叠加导致的。中美大国之间的博弈，港股作为高度机构化和国际化的市场，往往是最敏感也是最受害的。同时2023年美联储开启40年最暴力加息周期，短短一年多就把利率加到5%以上。如此高的无风险收益导致外资大幅撤离港股，买入美元。叠加国内经济周期性问题，外资对大陆经济复苏预期悲观，外资持续抛售港股资产。可以说三期叠加造成了港股流动性接近枯竭，没有流动性，估值无限压缩。港股大盘PE只有7.5倍，比2008年金融危机大底还便宜，直接创下40年来最低水位。

那2024年的港股能否反转，现在的情况到底是价值投资机会还是估值陷阱，正好晚上有空，借着社区活动的机会，我也来分享一下我对港股市场的一些分析。

2023年以来，港政府及港交所进行了几番政策调整，力图重整股市，例如港交所推出一系列新项目以及改革，包括互联互通、上市规则改革以及扩大对外交流合作，希望以此提升香港市场对融资企业以及投资者的吸引力。除了港交所的改革，香港特区政府也积极响应市场呼声，推出一系列措施促进香港资本市场发展。针对港股市场流动性问题，2023年11月15日，香港特区政府立法会将港股股票交易印花税税率由0.13%下调至0.1%，并于2023年11月17日起生效。

2024年，预计影响港股的外部因素将极大改善。例如，美联储的货币政策预计将结束加息并开始降息，这可能改善海外流动性环境，美国加息周期已经结束，后面一旦降息周期开启，外资再次流向全球，超级低估的港股，很可能会成为外资的重点买入对象。除了蓄势待发的外资，内资最近也加大了买入力度，今年南下资金流入了港股708亿了，这就说明内地投资者在看好港股市场未来的上涨预期。

另外，自去年开始香港经济也在显著复苏，港股基本面修复出现积极信号。经济好起来了，极度低估的港股，很可能价值回归。近期，港股利好不断，例如李宁私有化，小米汽车官宣，互联网巨头业绩超预期。今年以来港股创新要接过了大旗，逆势上涨，一举走出了新的技术性牛市。

总体而言，港股市场在政策支持、经济基本面、外部环境等方面都显示出积极的投资前景。没有一直上涨的市场，也没有一直下跌的市场。过去几年，港股饱受多重利空影响，表现低迷。未来，随着内外部形势逐渐反转，从估值、基本面因素和流动性等方面看，港股的机会由结构性机会转为系统性机会，可以预计，今年港股市场大概率会走出一个估值修复的趋势。

面对港股互联网科技板块的投资机遇，作为普通投资者，我们该如何把握？聪明的南向资金早已给出了答案，那就是指数基金。与传统的开放式基金相比，指数基金跟踪某一指数，持有一揽子股票等资产，有效分散单一资产的投资风险。当你看好某一板块的机会时，买指数基金是一个很好的选择。

在港股市场，特别是互联网科技板块显现投资机遇的时候，指数基金成为了投资者便捷、高性价比的投资工具。例如，万家基金在2023年6月发行成立了——万家恒生互联网科技业指数(QDII)（A:018475，C:018476），该基金紧密跟踪恒生互联网科技业指数，较好地复刻了该指数的走势。恒生互联网科技业指数包含了互联网和科技双重属性，反映了港股互联网和科技行业的整体表现。相比恒生科技指数，该指数更加专注于软件服务行业，行业分布更纯粹。

今年以来，AI行情驱动港股互联网走强，AIGC（生成式人工智能）赋能各行各业，预示着未来渗透率的提升伴随着应用落地，恒生互联网科技业指数的价值将更加明显。从稀缺性角度来看，恒生互联网科技业指数云集了腾讯、阿里、美团、百度、网易等国内出色的互联网上市公司，这些企业都是实实在在的龙头企业，成长性更高，指数的龙头效应非常明显。回顾以往港股市场的反弹走势，科技企业往往是急先锋，跟踪恒生互联网科技业指数的万家恒生互联网科技业指数基金有望享受互联网科技企业的高成长性和高反弹性，取得较好的收益。

综上所述，港股互联网公司的估值目前处于相对低位，而港股市场的持续回暖，加上经济复苏、流动性预期的改善、政策支持以及业绩超预期等多重利好，许多公司都将迎来估值修复的机会。在这样的背景下，万家恒生互联网科技业指数基金无疑是配置港股核心科技资产的一个合适选择。随着市场的逐步回暖，我坚信港股市场将会迎来一个更加光明的未来。