#布局港股科技#港股，连跌三年，眼看着第四年已行至六月中旬，市场信心依旧萎靡不振。如果说最惨的，恰恰就是中国在世界上具有竞争优势的互联网、硬件科技、创新药等。2023年底，中国最主流的投资者们，已经不再对港股抱有希望了。如果逆向思考一下，这是不是港股“天亮了”的信号？

在生态学中，有一个有趣的现象：不时发生火灾的森林，反而可以长期健康生长，整个生态系统比较稳定。那些防火措施严密，多少年未发生过火灾的森林，往往因为一场偶然的火灾而彻底毁掉，很多年无法恢复生机。为什么呢？

小型火灾清洗了森林系统中最易燃的树木，令其没有机会继续生长。长期的“绝对安全”，让森林中的易燃植物、腐殖质疯狂积累，只要一次偶然的雷电或者自燃，将引发更严重的火灾，损失尤为惨重。

出于同样的原因，正常的波动也利于经济的发展：经历一些挫折，劣质企业被淘汰掉，或者业绩出现分化，比如前段时间有些港股公司分红不及预期进而引发股价大跌，而一些优秀的互联网企业反而会逆势积累起反脆弱能力，甚至敢于亮肌肉（比如腾讯 1000 亿元回购计划）。这几年的港股波动，背后原因比较复杂，很多人认为他们生长的土壤变了。实际上呢，我们可以发现，优秀的港股上市公司，比如腾讯、小米等一批代表优秀生产力水平的公司，其盈利能力在这几年是稳步提升的。以腾讯为例，2023 年，公司非国际标准归母净利润达到1577亿元人民币，而 2019 年为945 亿。2019-2023 年，在狂风巨浪般的波动中，腾讯核心盈利能力实现年化两位数增长。我们可以看见，在波动中，腾讯主动清理枯萎的枝桠，通过人员和业务优化，聚焦核心主业，枝干更为茁壮，公司肌体的内在健康程度是稳步提高的。

如果稍微抬高一点看，上面说的这些行业、企业，背后有中国庞大的工程师红利以及全球最大的单一市场支撑。这种红利不是说有就有的，西欧打造单一大市场，历经半个多世纪，内部仍然存在各种鸿沟。我们的这片土壤，虽然不能说尽善尽美，但是为企业提供的天花板还是相当高的。企业强，则经济强。腾讯、小米为代表的优秀企业，在波动中增强了免疫力，这是市场给投资人的积极回馈。除了公司间的优胜劣汰，优质企业自身估值水平的下降也不容忽视。2021 年初，以中概互联为代表的港股估值泡沫是比较明显的。现在泡沫大幅出清了，企业盈利能力更强了。我们有理由相信，囊括一批基本面优秀、估值合理龙头企业的港股，会迎来黎明时刻。

对于港股市场而言，美联储的货币政策转向同样重要。在过去的一段时间里，由于美联储的紧缩政策，全球流动性收紧，港股市场也受到了相应的压力，市场估值普遍受到压制。然而，随着美联储加息周期的结束，以及美元指数可能的回落，港股市场的估值压力有望得到缓解。在未来，如果流动性从收紧转向正常，甚至重新回到宽松状态，港股市场的估值中枢可能会得到提升。流动性的改善将为港股市场带来更多的资金流入，提高市场活跃度，促进股价上涨。此外，随着市场预期的改善，投资者的信心也将得到提振，这将进一步推动港股市场的发展。

然而，我也深知投资港股市场的复杂性。港股市场由全球投资者定价，其规则、生态和投资者结构与A股市场有着显著的不同。因此，我选择了一种更为稳妥的投资方式——通过投资那些专注于港股市场的基金来布局港股。比如，万家基金旗下的——万家恒生互联网科技业指数(QDII)（A:018475，C:018476），就是一个不错的选择。这个基金的关联指数是恒生互联网科技业（HSIII），有30只成分股，有金蝶国际、京东集团、哔哩哔哩、美团、百度集团–SW、微博–SW、网易–S、腾讯控股、快手、金山软件等优质股票，都是非常不错的优质互联网企业，借道这只港股主题指数基金进行投资，等于说是一网打尽港股市场核心资产、

在这个充满机遇与挑战的时代，我坚信，只有那些能够洞察市场微妙变化、勇于把握机遇的投资者，才能在港股这片沃土上收获丰厚的回报。随着美元加息周期的走向尾声，国内经济的稳步复苏，以及对高质量发展的持续追求，港股市场无疑将成为投资者的新宠。而我，也将在这个过程中，不断学习和成长，以期在未来的投资之路上，走得更远、更稳。