今天央妈继续大额净投放熨平资金波动，非银得到较多改善，但银行间DR001小幅走高，跨年资金DR014继续上涨，较往月同期明显偏高。虽然资金仍偏贵，但机构做多热情不减，利率债中短端表现更好（央行或通过大行买入短期国债释放流动性）。临近收盘时受小作文影响，长端超长端突然上行，超长债翻绿。信用债交易较昨日好转，但中低评级信用债明显走弱。随着央妈投放，存单明显回暖，特别是7D/14D表现较好。

股市方面，特朗普言论使得隔夜中概上涨，继而引领今天的港股和A股反弹，成交量也较昨日反弹，特别是红利方向继续大涨。昨日股债双杀，今日股债双牛，在货币宽松和财政加码共同刺激下，股债趋势越来越同频，逢调整低位或都是买入良机。

具体操作上有两点提醒关注：

1、下周开始进入资金跨年，随着资金偏紧，机构更偏好流动性好的高等级信用债，而减仓流动性较差低等级信用债，今天盘面可以看出低等级信用债大面积走弱。年底如手中持有类似富安达富利这样以低等级信用债持仓为主的，遇到赎回踩踏可能有流动性风险，可及时切换其他品种。

2、淳厚基金事件再度提示中小基金公司风险。曾经出过问题的北信瑞丰，以及阶段性净值异动的弘毅远方等等，持有者要保持警惕，也可以及时切换其他债基。

本周还有两个交易日，需关注两点。一个是明天凌晨美联储会议的议息决定以及点阵图，目前预期是继续降息25bp。另一个是后天LPR是否调降，目前预期是保持不变。

$东财瑞利债券C(OTCFUND|018445)$

$富安达富利纯债C(OTCFUND|012603)$

$广发添盈债券C(OTCFUND|019488)$

风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。

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