#布局AI# 相比估值恐惧，我更不愿错过一整个新周期！

AI可以说是这两年资本市场最大的热点主体。 在美股市场和风险投资市场均刮出了一波热潮。投资者对AI的追捧异常火热。风险投资市场中，2023年，风险投资在美国超过1/4的投资流向了人工智能相关公司。

与此同时，不少人也开始担心，担心人工智能的投资会不会过热。要知道，在互联网泡沫的顶峰时期，那时候的科技巨头的PE是60.1，与现在相距不远。

但是对我来说，人工智能的投资机会，代表着下一个增长周期，我们不能因为虚妄的担心，错过一整个周期！

第一，AI仍是投资主线。

2023年全球AI产业已取得诸多突破性进展。2024年2月16日，OpenAI宣布推出全新生成式人工智能模型Sora，能够包括多个角色、特定动作和详细背景的视频，视频最长可达60秒。如果说2023年ChatGPT的破圈是引发各界对AI关注度的大幅提升和预期快速上行，那么当下即进入了AIGC商业化应用的正式起点。

环顾历史，科技总是遵循着一定的周期规律。对于每一轮的科技革命，在采用新技术的早期阶段，投资者会迅速跟上趋势，而很少考虑这种创新实际上会给某家公司带来多大的经济影响。就人工智能的现状而言，很多投资者认为现在可能正处于技术触发和膨胀预期的顶峰之间。

用简单的话说，人工智能代表的科技变革，是以十年为单位的，是一项超长期的发展机遇，眼下，我们不过是站在了周期的起点。板块短期波动固然难以避免，但是从超长期视角看，短期波动不足畏惧。

第二，AI领域，我最看好软件赛道。

AI技术爆发催生国内软件行业新增长曲线。微软推出基于GPT-4的办公助手Copilot，用户可以通过文字命令和互动的方式，让Copilot帮你润色Word文档、分析Excel表格、快速生成PPT幻灯片、写Outlook工作周报等。

可以这么说，AI从根本上改变用户与电脑的交互方式，用户过去仅能掌握软件成千上万个命令中的少数，而现在可以通过自然语言解锁各种功能。国产软件+GPT同样具备很高的可行性，将迎来发展黄金期。

除开AI的东风，国内软件赛道还享受政策红利。在中美摩擦加剧、20大报告明确表示要进行软件方面“国产替代”的时代背景下，“国产化”这一大趋势也加入国内的企业软件的大趋势之中。

二十大报告中，首次以专章论述国家安全，提出“集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战”,“确保重要产业链供应链安全”等，信息技术领域的自主可控上升至国家战略高度，高层出台多项重大政策支持信创发展，促进软件国产化率快速提升。

第三，普通人参与人工智能的最佳姿势。

人工智能的发展大趋势清晰可见，但是过程的蜿蜒曲折不得不注意，不得不警惕。普通投资者在参与投资时，不妨以定投指数基金的方式，分批布局，压制风险的同时，享受人工智能赛道的红利。

中证软件服务指数聚焦计算机行业，细分来看，以软件开发为主。指数成份股中，占比前三的细分行业是横向通用软件、垂直应用软件和IT服务，共计占比93.6%。

指数成分股涉及的软件相关热门主题更是众多，包括但不限于：

数据要素（国联股份、同花顺、广联达等）、人工智能（三六零、四维图新、光环新网等）、信创（朗新科技、航天信息、恒生电子等）、时空大数据（电科网安、用友网络、太极股份等），以及华为产业链、英伟达产业链、工业互联网、元宇宙、智慧医疗、智慧政务等。

截至2023年12月8日，中证软件服务指数PS TTM为4.64倍，估值百分位为35.98%，估值下杀的空间小、修复概率大，由此当前的中证软件服务指数已经具备较高的投资性价比。

此外，中证软件服务指数的研发投入高，成长性属性突出。从A股历史结果来看，兼具研发投入能力和创新意愿的公司往往能够获得“研发->业绩”的良性循环。不管是从估值层面是盈利层面来看，当下都处于定投开始的较好时机。

跟踪中证软件服务指数的基金不算太多，万家中证软件服务指数发起式A规模适中，管理费用便宜，是绝佳选择。根据公开资料，基金经理杨坤持有该基金，这提现了他与基民共患难、共富贵的决心。

说在最后：

巴菲特有一个著名的棒球理论。专注于长期投资的价值投资者就像是一名正在参加比赛的击球手。他们非常有耐心，愿意等待，直到他们等到自己可以击中的那个投球：一个被低估的投资机会。而投资的美妙之处正在于，你不必对所有的投资机会都急于做出反应。

投资AI这种新的、快速成长的行业，依然有很多假设、未知和不确定性。价值投资者应当选好自己有把握的机会，再坚决出手。@万家基金