2023年上半年,食品饮料板块在1季度伴随春节期间的旺盛消费需求超预期表现,但2季度不尽如人意,草根调研显示,消费需求并未在一季度的小高潮后得以持续,3年疫情确实导致民众的消费意愿和能力有所下降,叠加宏观经济情况走弱,一些商务、宴请的场合也有所减少,企业经营状况不佳,同时会节省开支。医药板块在二季度先扬后抑,部分公司股价随着2023年1季度的优异业绩表现得到较大上涨。一些公司受益于新冠疫情,业绩强劲增长,但随着2季度生活回归正常,业绩增长的持续性堪忧。2季度表现最为亮眼的为中药板块,市场情绪聚焦在这个领域,很多公司质地平平,但估值得到较大提升。此外,市场对“中特估”标的热情洋溢,迎来一波估值修复。国企改革标的,也是我们关注的重点,但依然要看标的是否有业绩转好的可能性,是通过内生增长还是外延并购,企业是否具备改革破局的核心领导班子,是否经营业绩和团队收入进行市场化绑定等,归根结底,一切变化终究要体现在业绩上。仅仅依靠市场情绪带来的估值提升,很难持久。随着2季度结束,到了很多公司兑现业绩的时候,符合我们投资逻辑的公司,在此时会显现出更强的韧性,如果股价随市场情绪大幅回落,反而会出现更好的投资机会。