1 中东冲突影响全球能源市场。

伊文分析了中东地缘冲突对全球能源市场的影响，重点提到霍尔木兹海峡的重要性。全球约三分之一的石油运输依赖该海峡，近期冲突导致油价飙升，布伦特原油一度逼近每桶120美元。美国和国际能源署的干预措施缓解了市场恐慌情绪。

2 油价受地缘政治影响波动剧烈。

张俊杰指出，市场恐慌情绪导致油价从120美元跌至88美元，但伊朗新首领的声明使油价再度暴涨至100美元。国际能源署释放的4亿桶储备仅能支撑不到一个月的供应中断，伊拉克、阿联酋等国的仓储能力有限，根本问题未解决。

3 原油供应风险仍存，油价波动持续。

张俊杰分析了当前原油市场的两大核心问题：库存不足和航道安全威胁。他指出，地缘冲突未解决前，供应中断风险将持续推高油价。未来走势可能包括快速停战、冲突长期化或局势恶化三种情形，其中停战将导致油价快速回落至80美元左右。

4 市场情绪修复，风险资产波动大。

宋怡雯分析了三种市场情景：情绪修复后风险资产反弹、僵持消耗导致油价高位震荡、冲突升级引发能源危机。他认为最可能的是边打边谈的消耗局面，油价维持在80-100美元区间波动。高油价环境下，能源生产和相关服务公司受益，石油、煤炭等板块表现强劲。红利板块因高股息和低波动属性，在当前市场环境下具有配置价值，能提供相对稳健的回报。

5 红利板块适合长期配置。

宋怡雯建议将红利板块作为底仓长期配置，未配置者可考虑当前窗口期纳入组合。他推荐关注华宝油气ETF、银华油气ETF等资源类产品，以及银华沪深300价值ETF。此外，能源替代逻辑下煤炭板块表现良好，银华瑞和产品布局了相关领域。光伏板块因政策调整出现抢装潮，值得关注。

6 退税取消加速光伏行业优胜劣汰。

张俊杰指出短期抢出口行情导致光伏行业3月排产环比增长26%，资本市场提前反应引发股价上涨。长期来看，退税取消将淘汰依赖补贴的落后产能，推动行业整合升级；具备技术优势的龙头企业可通过成本传导和技术创新保持竞争力。此外，电力行业因算力需求激增迎来发展机遇。

7 电力发展与新能源机遇。

张俊杰指出AI发展依赖稳定清洁电力，国家将算电协同纳入战略规划。电网投资达4万亿，主要投向特高压输电、智能配电网和新型储能领域。国内用电需求持续增长，同时欧美电网老化带来出海机会。光伏作为绿电重要组成部分，可关注相关ETF产品把握新能源机遇。算力需求推动上游电力基建及工业金属发展。

8 清洁能源和芯片赛道潜力大，出口数据需深层分析。

张俊杰提到清洁能源和光伏等赛道具有长期投资价值，建议关注银华相关产品。宋怡雯分析了1-2月进出口数据，指出21.8%的出口增长中包含8.4%的春节错位因素，实际需求改善带来的增幅为6.8%。集成电路出口同比大幅增长72.6%，值得重点关注。

9 半导体产业受AI驱动前景向好。

宋怡雯指出，半导体产业受人工智能需求拉动，韩国出口强劲，全球芯片供不应求导致涨价。尽管A股科技股短期回调，但AI驱动的长期逻辑未变，回调或为布局机会。他推荐关注银华集成电路产品抓住半导体景气周期。此外，光伏和清洁能源在政策与产业升级下存在机遇，建议关注相关ETF产品。投资应着眼长期，需结合自身风险承受能力决策。