——个人养老金账户，如何做投资

11月28日开始，已经可以购买Y份额的养老FOF了，有些人已经买满12000的额度了，大部分人在观望。

确实不用太着急，养老投资是一个很长期的事情，先想清楚，再做决定！

上文《关于这项政策，我来做一些不同的解读》，建议大家最好是选择养老FOF产品,本文为大家进一步提供一些投资建议

一、目标日期型和目标风险型基金怎么选

养老FOF分为目标日期型和目标风险型。

目标日期型对应退休年份，比如我是2052年退休，那养老2050就比较适合我，这类基金挑选和投资难度都会小一些。

目标日期型基金的风险特征不是一成不变的，而是有个风险下滑曲线，前期以权益为主，临近退休时，权益比例逐步下降，收益落袋为安，转为稳健型。

否则一直保存高权益仓位的话，如果2050年正好遇上一个大熊市，可能会把前面几十年辛苦攒的收益都回吐了。

大家买入前可以看看基金合同里的权益投资比例下滑方案。以华夏养老 2050 五年持有混合（FOF）Y（017362）为例，见下表

到了日期后，目标日期型基金并不会解散，而是会转为稳健型基金继续运作，按照你的生命周期，逐步减少风险暴露。这样你就可以留在里面继续保值增值，按月取出退休金。

比如，下表是华夏养老 2050 五年在2050年之后的权益比例上下限

目标日期型是美国目前最受欢迎的养老基金类型，目前总规模已突破2.2万亿美元，被称为“buy and forget”，就是买了之后就可以忘了，专业人士会全程打理。

目标风险型基金投资难度相对更大，更适合专业一些的投资者，分为稳健（保守）型、平衡型和积极（进取）型，差不多对应了偏债型、股债平衡型和偏股型基金。

如果你知道自己的风险偏好，比如你是保守的投资风格，那就选择稳健型基金。

二、长期持有，还是来回切换

将来会有更多不同类型的基金纳入名单，如果你的投资经验丰富，有能力判断市场，可以考虑在不同风险类型的中来回切换，争取更好收益。

对于绝大部分普通投资者来说，买入并持有是最好的策略，只要该基金基本面没有出大问题，坚持持有到期是最好的，并且到期之后还可以继续持有。

目标日期FOF虽然写的是2040、2045，实际上可能只有3年、5年的持有期，如果持有期到期后，如果没有发现更好的投资品种，不要轻易的更换。

三、一次性买入，还是定投

就当下来说，一次性买入是最好的，一是现在市场处于底部，性价比高；二是2022年只剩一个月了，过完这个月，2022年的额度能就没了，所以现在最好12000元一次性买入。

正常情况，采取定投是个不错的选择，每个月存1000元，对自己的日常开销也不会有很大的影响。

四、构建组合，还是持有单只基金？

普通基金投资股票或债券，FOF再去投资这些基金，从分散的角度来说，已经足够了。波动率和最大回撤会显著降低，没有必要再去构建组合了。

挑选1-2只对应年份的基金持有就行了，这些养老FOF的产品定位都很接近，没有必要买太多。

当然，有组合思维是好事，你可以将个人养老金账户的投资，和你其他的投资视为一个整体来看待，这样你的整体投资会更有框架。

五、具体该选哪只基金

监管已经帮我们挑选过一轮了，首批有129 只养老FOF纳入名单，有Y份额的基金就是可以投的。今后这个名单应该会不断更新，可能也会有剔除。

我们还需要进一步挑选，这里给大家一些思路，我认为应该选头部基金公司、养老实力强、历史业绩好、基金经理优秀的基金。

1、优先选择头部基金公司

养老投资涉及到产品设计、投资实力、多资产投研覆盖度、客户服务能力等，对基金公司综合实力要求很高，相对来说，对基金经理的依赖程度低于单品基金。

一是FOF更讲究跟踪基准、按照流程进行投资，不完全是依靠基金经理的个人发挥。大公司的投资流程更加科学完善，经验更丰富，产品设计更科学。

比如华夏基金，投资决策委员会下面设立了8个具体方向的委员会，由资产配置部统筹包括FOF在内的配置类组合的投资，建立了一系列的基金池筛选、定性调研、大类资产配置、宏观策略、组合构建等方面的投资流程。

二是FOF涉及多种资产类型的基金，如果公司的投研体系能覆盖多种大类资产，就可以给FOF更多的投研支持；如果公司旗下有众多优秀的基金经理、丰富多样的基金类型，FOF经理可以更好的挑选内部基金，也可以节约费率和提升投研效率。

三是养老FOF投资长达几十年，需要基金公司做好服务和投资者陪伴，大公司的服务能力相对更强，可以更好的帮客户理解产品、理解市场，进而赚到钱。

综上，选择规模大、品种全、服务好的头部基金公司，大概率不会差。

2、养老投资经验丰富

虽然大的基金公司有很多，但是各家的养老投资实力参差不齐，主要体现在对养老业务的布局和重视程度不同。

华夏基金对养老投资高度重视，也是境内管理养老目标基金数量最多的公司，已经成立了11只养老目标基金，日期基金系列规模也位列第1。

华夏基金在产品设计、多元资产配置、底层基金优选等方面积累了多年的投研经验，有一套研究扎实、实战经验丰富的投研团队，2016年成立了资产配置部，统筹养老FOF投资，2017年发行了业内首批公募FOF，目前有基金经理9人。其他FOF业务较强的的还有嘉实、南方、易方达、中欧。

此次华夏基金有9只产品入选首批名单，是入选数量最多的基金公司，间接体现了上层监管的认可，其他入选较多的基金公司还有汇添富、南方、嘉实、易方达。

3、历史业绩优秀

下图是16只成立时间较长的养老目标日期FOF的同期数据对比，华夏的许利明位列第一，华夏基金的整体业绩表现也都不错。其他业绩较好的还有嘉实、南方、汇添富。（数据来源：choice，时间2019-5-1至2022-11-30，零城投资整理）

4、优秀的基金经理

目前各家基金公司对养老FOF的重视程度不同，安排的投研团队实力差异也很大，有些公司就随便派一些做过几年量化的、基金评价的人来管养老目标基金，难免令人不放心。

对比来看，我比较看好华夏基金的许利明，他是养老投资团队负责人，具有24年从业经验，7年公募基金管理经验，是中国首批公募养老FOF基金经理，并且在管理FOF之前，就具备丰富的养老企业年金投资经验，是当今公募中不可多得的养老FOF投资领军人物。

结语：关于个人养老金业务，我也研究了比较多，如果大家还有什么疑问，欢迎留言提问。

后续有机会我还会为大家分析这方面的基金，欢迎大家持续关注我。

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提示：基金有风险，投资需谨慎！本文仅为个人研究分析，不作为投资依据，据此操作盈亏自负。