#测评景顺长城景泰臻利纯债#在当前的金融市场中，上证指数的波动已经成为投资者关注的焦点。继今年四月中旬之后，上证指数于六月份又再度跌破了3000点这一关键的心理关口。在这种市场环境下，债券基金以其稳健的表现，吸引了众多投资者的目光。特别是像景顺长城景泰臻利纯债债券这样的纯债基金这样的产品，凭借其连续七个季度正收益记录，成为了市场上的宠儿。
债券基金之所以能够持续受到投资者的青睐，其根本原因在于市场对未来经济形势的悲观预期。在经济增长放缓、投资机会减少的背景下，许多投资者更倾向于选择相对稳定的债券投资，尤其是长期债券。随着越来越多的资金流入，长期债券的价格自然水涨船高。此外，央行的政策导向也在一定程度上推动了债券市场的繁荣。央行鼓励居民将存款转为债券投资，以增加财产性收入，这无疑为债券市场注入了新的活力。
然而，随着债券市场的不断壮大，投资者面临的选择也越来越多，投资难度相应提高。在这样的情况下，如何筛选出优秀的债券基金就显得尤为重要。在我看来，选择债券基金时，应该重点关注两个方面：收益和回撤控制。
首先是收益。一直以来，收益都是投资者最关心的问题，但单纯的高收益并不能代表一切。一个优秀的债券基金，应该能够在保证收益的同时，控制好风险，避免出现大幅回撤。这就要求基金管理者具备出色的市场洞察力和风险管理能力。我们就以景顺长城基金旗下的景顺长城景泰臻利纯债债券(A:017123，C:017124）为例，这是一只纯债基金，不投资于股票等权益类资产，也不涉及可转换债券和可交换债券，专注于债券市场投资。正是在这样的投资策略助力下，景顺长城景泰臻利纯债债券基金自2022年12月份成立以来，累计收益率已高达6.51%，近一年里实现了4.59%的涨幅，在同类别基金中高居第551位；而近六个月的涨幅更是达到了3.43%，在同类产品中排名第208位。该基金在多个时间阶段的收益排行中始终保持在领先位置，并获得了【优秀】的评级。更难能可贵的是，在最近交易日市场持续震荡，上证指数反复时候3000点的熊市行情中，景顺长城景泰臻利纯债债券基金展现出了自己抗跌的一面，近三个月累计收蛋203颗，弱势行情下持续收蛋，景顺长城景泰臻利纯债债券基金的抗跌属性展现的淋漓尽致。
其次是回撤控制。一只好的债券基金，回撤指标是一个不可忽视的重要参数。它反映了基金在市场不利情况下可能出现的最大损失，是衡量基金风险管理能力的重要指标。波动太大的债券基金，不仅可能给投资者带来心理压力，也不符合稳健投资的初衷。从景顺长城景泰臻利纯债债券A近5年的数据来看，区间最大回撤为-0.50%，波动率为0.82%，这两个指标在同类基金中表现较为优秀。更值得一提的是，持有一年以上的盈利概率高达99%，这表明绝大多数投资者在长期持有该基金的情况下，能够获得正收益。这些数据充分展示了景顺长城景泰臻利纯债债券基金在波动管理方面的出色表现，为投资者提供了较为舒适的持有体验。
那景顺长城景泰臻利纯债债券基金是如何做到低回撤、长期优秀的呢？在我看来，核心原因有两点。首先，当然是离不开一位实力基金管理人。景顺长城景泰臻利纯债债券基金的现任基金管理人为资管老将经理陈静，陈静经理拥有应用经济学硕士文凭，现任景顺长城基金养老及资产配置部副总经理、基金经理，具备19年投研经验，超15年的投资经验，历经多轮牛熊转换。在这过程中，陈静经理形成了独属于自己的稳健风格，在追求绝对收益上强调胜率优先。对于大类资产的配置策略有着各自自己的独到见解，深入研究宏观利率和市场。同时具有丰富的大类资产配置经验，在控制好回撤的前提下，逐步寻找有价值得标的进行配置。
其次，清晰的、有担当的债券布局策略也是关键。从最新的一季度前五大券种持仓来看，陈静经理看重利率债，认为它是当时性价比更高的资产。她选择利率债主要有两个原因：一方面是经济仍然较弱，尤其在国内信用市场没有明显转好的情况下，信用风险比较难控制。所以，在这样的背景下，到期收益率高的信用品种一般会有流动性缺失、或者信用风险不可控等问题。另一方面对于利率债来说，虽然到期收益率比信用产品要低，但是对于长久期的利率债而言，在市场下行的情况下，债券价格会上涨，最终合计的回报率并不比信用产品低。二者相对比，购买到期收益率高的信用产品要承受信用风险，而买久期较长的利率产品要承担市场风险。因此，在她看好债券市场行情的情况下，他选择承担市场风险。
除了上述两点原因，我认为景顺长城景泰臻利纯债债券基金的业绩表现，与其背靠的基金公司也有密切关系。一直以来，景顺长城基金就是我非常喜欢的一家基金公司。通过多年的布局和耕耘，景顺长城基金在固收投资领域的积淀日渐深厚。根据公开资料，景顺长城基金通过内部培养和外部引进等多元方式，公司已组建了经验丰富、业绩优异的固收投资团队，并搭建了严谨、完善的固定收益研究、投资框架，拥有严格科学的风险管理体系。打造固收投研团队的同时，公司平台的支持也很重要。景顺长城出色的权益投资能力对固收团队形成强大支持，权益团队与固收团队保持密切沟通，分享投研成果，也有权益基金经理参与到“固收+”产品的管理。进而进一步完善了景顺长城基金固收团队，为景顺长城景泰臻利纯债债券基金的长期业绩提供了保证。
总的来说，从景顺长城景泰臻利纯债债券基金先控制回撤再寻求超额涨幅的配置策略，我们可以看到一种实用的投资方法，从而保证中长期投资的盈利性。经过过去三年的洗礼，我相信不会再有人瞧不上债券这点慢慢的涨幅，渴望“稳稳收益”的朋友，一定不要错过这只宝藏基金——景顺长城景泰臻利纯债债券(A:017123，C:017124）！
