美股行情出现分化，消费板块走弱，科技股继续领涨！宏观数据展现消费韧性，但美伊谈判再度受阻，霍尔木兹海峡仍高度受限，油价高位震荡。财报季过半，超八成公司盈利超预期，AI资本开支加速为科技股提供硬支撑。分化行情下如何布局？速看美股点评！

基金动态：

为充分保护基金份额持有人利益，保障基金平稳运作，自2026年4月14日起，景顺长城纳斯达克科技ETF联接基金暂停申购（含日常申购和定期定额投资）及转换转入业务申请。想布局科技板块的投资者也可以关注$景顺长城创业板50ETF联接A(OTCFUND|017949)$、
$景顺长城创业板50ETF联接C(OTCFUND|017950)$，
$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$、
$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$及$景顺长城上证科创板50成份ETF联接A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城上证科创板50成份ETF联接C(OTCFUND|021485)$。关于纳指科技后续的申购状态变动，我们也将第一时间通过基金公告等方式同步大家，感谢关注！

接下来说市场：

上周美股行情出现分化，科技股继续领涨，但大盘整体表现偏弱：道指下跌 0.44%、标普 500 上涨 0.55%、纳指 100 上涨 2.37%。科技板块中，芯片继续引领市场，纳斯达克科技市值加权指数上涨 3.56%，费城半导体指数上涨 10.02%；消费股整体弱于大盘，标普 500 消费精选指数下跌 0.43%。从结构上看，资金仍集中在科技和半导体等高景气板块，市场的风格延续了前期的“集中化”特征。

上周宏观数据较少，但仍提供了观察需求与通胀的窗口。3 月零售销售在高油价背景下仍录得一年以来最强劲增长，显示消费韧性仍在；标普 4 月 PMI 继续处于扩张区间附近，且再次超市场预期，企业活动未出现明显恶化；密歇根大学消费者信心指数中通胀预期有所上行，反映能源价格与供应链扰动对消费者心理的影响。整体来看，有限的数据并未改变市场对“高利率维持更久”的预期，投资者对政策路径的关注度反而下降。

地缘局势仍然是最近一段时间影响风险偏好的核心因素之一。在乐观情绪持续一周后，周末美伊谈判再度受阻，特朗普取消特使前往巴基斯坦的行程，伊朗方面则强调不会在封锁和威胁下进入谈判，使得市场对短期突破的预期明显下降。霍尔木兹海峡仍处于高度受限状态，原油和 LNG 流量几乎停滞，被视为近年来最严重的能源供给冲击之一。布伦特原油维持在 95–105 美元/桶区间，较冲突前上涨逾三成；美国汽油均价升至 4 美元/加仑，欧洲 LNG 价格较战前上涨约三分之一。主要央行在能源冲击背景下普遍倾向按兵不动，预计美联储、欧洲央行、英国央行和加拿大央行本周均将维持利率不变，并强调观察能源冲击对通胀的传导。投资者普遍认为，地缘局势的反复使风险溢价难以快速压缩，成为影响市场情绪的重要因素。

近期又到了财报季，上市公司财报是上周市场的主要驱动力。科技和半导体公司普遍给出稳健的业绩与指引，AI 资本开支仍在加速，带动相关板块继续获得资金青睐。芯片板块连续上涨超过两周，反映出市场对算力需求的持续乐观预期。根据彭博数据，标普 500 中约 80% 的公司一季度盈利超预期，盈利层面的“硬支撑”仍是市场维持高位震荡的关键因素。部分传统行业公司则更多提到能源价格与投入成本上升对利润率的压力，盈利展望相对保守。整体来看，行业间的分化正在加速体现。

在连续上涨后，市场对上涨广度的担忧仍未消退。过去一段时间的收益主要由大型科技股和半导体贡献，集中度较高，围绕“高估值是否被盈利完全消化”的争论持续存在。但从交易行为看，只要盈利预期没有系统性下修、AI 投资逻辑仍在强化，资金仍愿意在回调中回到这些高景气资产上。当前有部分投资者认为，市场对地缘风险的敏感度有所下降，原因在于盈利和 AI 主题提供了足够的“基本面锚”，使得投资者更倾向于把地缘冲击视为短期扰动而非趋势性风险。以上资讯来源：Bloomberg，Wind，截至2026.4.24。

热门问答：

Q1：科技板块弹性强，但波动也大，如何分散配置、提升投资体验？

A：数据显示，创业板50指数近1年涨106.15%，科创50指数近一年涨43.55%。从分散风险角度考虑，可以考虑多元布局，美股+港股或美股+A股分散配置。

A港美三地代表科技指数近一年涨幅

感兴趣的投资者可以关注：

景顺长城创业板50ETF联接A(017949)、景顺长城创业板50ETF联接C(017950)，

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及景顺长城上证科创板50成份ETF联接A(021484)、景顺长城上证科创板50成份ETF联接C(021485)

（注：数据来源iFinD，截至2026.4.24）

注释：

1、景顺长城纳斯达克科技市值加权指数联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

2、景顺长城创业板50ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

3、景顺长城中证港股通科技ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、景顺长城上证科创板50成份ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

创业板50指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：16.88%、-29.83%、-24.00%、21.07%、57.45%。中证港股通科技指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：-25.73%、-31.68%、-13.57%、19.36%、34.97%。科创50指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：0.37%、-31.35%、-11.24%、16.07%、35.92%。纳斯达克科技市值加权指数基期为2022-03-21，2023年-2025年各年度涨跌幅分别为82.48%、37.84%、32.59%。数据来源iFind。指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。

基金费率优惠详见基金详情购买页及相关公告。

本文所提及个股仅供举例，不代表投资建议，投资须谨慎。

注：本文所提及个股仅供举例，不代表投资建议，投资须谨慎。

风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 

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