地缘反复中情绪修复，科技与半导体领涨！伊朗短暂开放海峡后再度关闭，特朗普表态仍有望达成协议，市场对缓和持续性定价谨慎。科技与半导体继续受益于 AI算力需求，航空航运谨慎反弹，财报季企业盈利验证成为新焦点。反弹能否延续？速看美股点评！
基金动态：
为充分保护基金份额持有人利益，保障基金平稳运作，自2026年4月14日起，景顺长城纳斯达克科技ETF联接基金暂停申购（含日常申购和定期定额投资）及转换转入业务申请。想布局科技板块的投资者也可以关注景顺长城创业板50联接（A类017949，C类017950），景顺长城中证港股通科技ETF联接基金（A类016495，C类016496）及景顺长城上证科创板50成份ETF联接基金（A类021484，C类021485）。关于纳指科技后续的申购状态变动，我们也将第一时间通过基金公告等方式同步大家，感谢关注！
接下来说市场：
上周美股在地缘局势阶段性缓和与科技板块持续走强的带动下整体上行。道指上涨 3.19%、标普 500 上涨 4.54%、纳指 100 上涨 6.20%；科技板块继续占优，纳斯达克科技市值加权指数上涨 8.52%，费城半导体指数上涨 7.54%；消费板块表现与大盘接近。整体来看，市场在前期大幅波动后进入风险偏好修复阶段，但对地缘局势的变化仍保持高度敏感。
通胀数据方面，3 月 PPI 环比上涨 0.5%，核心 PPI 仅上涨 0.1%，能源价格的快速上行尚未全面传导至核心生产端，但同比增速升至 4.0%，上游成本压力正在积累。进出口价格也显示外部输入性压力增强，进口价格同比升至三年来最快增速，资本品、工业用品与消费品普遍上涨，AI 硬件短缺继续推升相关设备价格，而海外出口商几乎没有吸收关税成本。这些因素共同指向未来几个月核心通胀可能面临新的上行风险。
制造业活动短期仍具韧性，但成本端压力显著上升。纽约联储 4 月调查显示，新订单与出货量均创 2023 年以来新高，但企业对未来需求与融资环境的预期有所走弱，资本开支计划从高位回落。费城联储调查同样显示成本压力加大，价格支付指数跳升至 59.3，超过六成企业报告成本上升。整体来看，制造业在补库与订单修复的支撑下保持扩张，但利润率承压的迹象正在累积。
地缘局势方面，市场对美伊关系的预期在一周内出现明显反复。伊朗在周中宣布“霍尔木兹海峡完全开放”，推动油价快速回落并强化市场对局势缓和的判断。然而这一窗口并未持续，伊朗在周末重新关闭海峡，并向试图通过的油轮开火，美国认定伊朗“严重违反停火”，并继续执行海上封锁；伊朗方面则强调海峡不会重新开放，除非美国解除封锁。多位海湾国家与欧洲官员指出，双方在核计划、制裁安排与区域军事行动等核心议题上仍无实质进展，和平协议的时间表可能被进一步拉长。
在局势紧张的背景下，美国总统特朗普的最新表态成为市场关注的重点。他在周日的采访中表示，尽管伊朗“严重违反停火”，但他仍认为双方“并不远离达成协议”，并强调“无论以何种方式，协议最终都会实现”。这一表态在一定程度上缓和了市场对局势恶化的担忧，使得周末的风险定价呈现出“风险上升但谈判窗口仍在”的结构，而非单向悲观。油价在冲高后回落，美股期货波动收敛，市场对地缘局势的定价更趋谨慎。
在这样的环境下，美股的上涨更多反映情绪面的修复，而非基本面出现新的改善。油价从前期高位回落、供应链风险阶段性缓和，使得资金重新回到景气度较高的板块，科技与半导体继续受益于 AI 投资与算力需求的支撑。航空与航运在油价回落后有所反弹，但仓位仍偏谨慎，显示资金对地缘风险仍保持防范。消费与高股息板块继续提供稳定性，在波动加剧的环境中发挥缓冲作用。以上资讯来源：Bloomberg，Wind，截至2026.4.19。
展望未来，市场的关注点正在从“是否出现缓和信号”转向“缓和能否持续”。伊朗短暂开放海峡并未改变双方在核心议题上的分歧，美国仍维持封锁，谈判前景存在不确定性。与此同时，企业财报季正在展开，管理层对成本压力、需求韧性与融资环境的表述将成为影响市场定价的关键因素。在能源价格高位震荡、进口成本上升与制造业成本端压力加大的背景下，盈利预期的可持续性将比宏观数据本身更具指示意义。整体来看，市场短期可能在情绪与基本面之间反复拉扯，板块表现将更多依赖行业自身的景气度与现金流质量。科技与半导体仍具备结构性优势，但估值对利率变化更为敏感；能源链条在供应不确定性未完全消除的情况下仍具韧性；可选消费则可能继续受到实际收入压力的制约。美伊谈判的走向与霍尔木兹海峡的通行节奏仍将是影响风险溢价的核心变量。
热门问答：
Q1：科技板块弹性强，但波动也大，如何分散配置、提升投资体验？
A：数据显示，创业板50指数近1年涨111.47%，科创50指数近一年涨43.82%。从分散风险角度考虑，可以考虑多元布局，美股+港股或美股+A股分散配置。
A港美三地代表科技指数近一年涨幅
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（注：数据来源iFinD，截至2026.4.20）
注释：
1、景顺长城纳斯达克科技市值加权指数联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
2、景顺长城创业板50ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
3、景顺长城中证港股通科技ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
4、景顺长城上证科创板50成份ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
创业板50指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：16.88%、-29.83%、-24.00%、21.07%、57.45%。中证港股通科技指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：-25.73%、-31.68%、-13.57%、19.36%、34.97%。科创50指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：0.37%、-31.35%、-11.24%、16.07%、35.92%。纳斯达克科技市值加权指数基期为2022-03-21，2023年-2025年各年度涨跌幅分别为82.48%、37.84%、32.59%。数据来源iFind。指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。
基金费率优惠详见基金详情购买页及相关公告。
本文所提及个股仅供举例，不代表投资建议，投资须谨慎。
注：本文所提及个股仅供举例，不代表投资建议，投资须谨慎。
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