受宏观数据、地缘冲突和油价上行等多重扰动，美股或在复杂博弈中寻找方向。后市怎么走？速看美股点评！
基金动态：
2025年10月27日起，景顺长城纳斯达克科技ETF联接每天每类份额申购上限修改为100元，而纳指科技有A、C、E三个份额，也就是说一天如果同时申购三个份额，最多可以买300元。
接下来说市场：
上周美股明显承压，市场在宏观数据、地缘冲突和油价快速上行的多重扰动下整体下行。道指下跌 3.01%，标普 500 下跌 2.02%，纳指 100 下跌 1.27%。科技板块内部分化加剧，前期涨幅较大的芯片与 AI 相关标的回吐明显；消费板块在“油价上行与通胀黏性可能增强”的担忧下表现偏弱，标普 500 消费精选指数下跌 3.15%。整体来看，市场从此前围绕利率与 AI 的单线交易，转向同时消化“增长放缓、通胀再起、地缘风险抬升”的更复杂环境。
数据层面，上周公布的多项指标共同呈现出“通胀压力未退、增长动能放缓”的组合。2 月 ADP 私营部门就业增加 6.3 万人，增量主要集中在教育与医疗等少数行业，整体招聘意愿仍显谨慎，更像是结构性修复而非重新进入高增速阶段。2 月 ISM 服务业指数升至 56.1，创近一年半新高，商业活动与新订单保持扩张，就业分项延续改善，显示服务业景气仍具韧性。1 月进出口价格数据显示，进口价格环比上涨 0.2%，其中非燃料进口价格上涨 0.5%，出口价格上涨 0.6%，输入性通胀在能源价格此前回落的背景下仍有抬头迹象，企业成本端压力并未完全缓解。
真正改变市场节奏的是非农就业报告叠加中东局势升级。2 月非农就业人数减少 9.2 万，是疫情以来最大单月降幅之一，失业率升至 4.4%，就业下滑涉及多个行业，弱化了此前“劳动力市场仍具韧性”的判断。与此同时，油价在地缘冲突推动下大幅上行，美国原油一度突破 90 美元，创下历史最大单周涨幅。就业走弱叠加油价飙升，使市场重新关注滞胀风险，对美联储政策路径的预期也随之摇摆。短端美债因降息押注升温而表现相对坚挺，但整体利率路径仍受制于通胀不确定性。
中东局势与霍尔木兹海峡相关风险是上周市场情绪的另一条主线。美伊冲突持续升级，美国与以色列的军事行动已持续一周，伊朗对以色列及海湾多国目标实施导弹打击，区域紧张局势未见缓和。持续的军事行动扰动能源供应链，并重新点燃全球通胀担忧。霍尔木兹海峡作为全球最关键的原油与成品油运输通道之一，虽然尚未出现完全封锁，但市场已开始交易“运输受扰、供应趋紧”的情景，部分主要进口国主动收紧燃料消耗。油价的快速上行不仅推升能源通胀预期，也通过“相当于对消费者加税”的渠道压制实际收入和消费意愿，成为股债市场共同的压力源。
在这种宏观与地缘组合之上，微观层面的几则消息进一步压制了风险偏好。金融板块中，黑石旗下私募信贷基金限制赎回，引发市场对私募信贷行业流动性和资产质量的担忧，相关金融股明显走弱；科技和半导体板块则受到多重利空叠加，包括 Oracle 与 OpenAI 取消在德州扩建 AI 数据中心的计划、美国可能对 AI 芯片出口实施新的许可要求，以及前期涨幅较大带来的获利回吐压力。与此同时，中东冲突的外溢效应开始触及科技基础设施，多家媒体报道伊朗无人机对阿联酋与巴林的云计算与数据中心设施实施打击，部分区域服务短暂中断，凸显数据中心在地缘冲突中的脆弱性，也使市场重新评估 AI 基础设施在全球布局中的安全边际。叠加部分大型科技公司在资本开支、供应链和盈利预期上的谨慎表态，行业内部的节奏差异进一步放大，科技板块的波动性随之上升。
整体来看，上周美股在“就业走弱、通胀预期受油价推升、地缘冲突升级、部分行业自身风险暴露”的多重因素下录得今年以来较大幅度的回调。短期内，市场的关注点将继续围绕后续就业与通胀数据、美联储对“弱就业 + 强油价”组合的反应，以及中东局势是否进一步冲击霍尔木兹海峡通行展开；在不确定性上升的环境中，资金在定价时更倾向于提高对现金流稳定性和资产负债表质量的要求。只要经济增长未出现更明显的失速迹象、油价涨势不演变为持续性的全面成本冲击，美股仍有可能在波动中逐步消化估值，但节奏会比此前单一“软着陆 + 温和降息”的预期更为曲折，市场对数据与事件的敏感度也将维持在较高水平。来源，Bloomberg，wind。
对于看好美股科技龙头们长期成长空间的投资者，或可继续关注：$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017091)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017093)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)E人民币(OTCFUND|019118)$，在当前A/C/E份额每天每类份额的申购（含定投）上限均为100元的情况下，风险匹配的客户可采用定投的方式分批参与；
（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）
热门问答：
Q1：限额修改了，定投金额需要修改吗?
A：根据公告，如单日单个基金账户在本基金人民币份额中任意一类基金份额上的累计申请金额超过100元，基金管理人有权部分或全部拒绝该等申请。大家可以暂时不修改定投金额，若后续出现扣款失败，再修改哦！
如何修改？大家可以在基金-持有中找到我的定投，打开对应的定投计划，点击管理，修改定投金额~下面附上截图方便大家查找。
Q2：科技板块弹性强，但波动也大，如何分散配置、提升投资体验？
A：数据显示，创业板50指数近1年涨53%，纳斯达克科技指数近一年涨36%。从分散风险角度考虑，可以考虑多元布局，美股+港股或美股+A股分散配置。
A港美三地代表科技指数近一年涨幅
感兴趣的投资者可以关注：
$景顺长城创业板50ETF联接A(OTCFUND|017949)$、
$景顺长城创业板50ETF联接C(OTCFUND|017950)$、
$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$及
$景顺长城上证科创板50成份ETF联接A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城上证科创板50成份ETF联接C(OTCFUND|021485)$
（注：数据来源iFinD，截至2026.03.06）
注释：
1、景顺长城纳斯达克科技市值加权指数联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
2、景顺长城创业板50ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
3、景顺长城中证港股通科技ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
4、景顺长城上证科创板50成份ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
创业板50指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：16.88%、-29.83%、-24.00%、21.07%、57.45%。中证港股通科技指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：-25.73%、-31.68%、-13.57%、19.36%、34.97%。科创50指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：0.37%、-31.35%、-11.24%、16.07%、35.92%。纳斯达克科技市值加权指数基期为2022-03-21，2023年-2025年各年度涨跌幅分别为82.48%、37.84%、32.59%。数据来源iFind。指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。
注：来源，Bloomberg，wind。本文所提及个股仅供举例，不代表投资建议，投资须谨慎。
风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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