一季度,在经济复苏的乐观预期下,春节前A股主流宽基指数大幅上涨。春节后,在弱现实的考验下,乐观预期快速下修,市场风险偏好回落,顺周期板块步入调整。同时ChatGPT横空出世,掀起了人工智能投资热潮,对新能源、消费、医药等传统赛道产生了巨大的资金抽水效应。政策催化下,”中特估“成为市场的另一条主线,各大央国企估值明显修复。一季度,估值类因子一枝独秀,成长、分析师预期等基本面因子与反转、换手等传统量价因子多数表现不佳。二季度,我国经济仍处于弱复苏进程之中,市场风险偏好继续承压,A股震荡下行,存量博弈下,行业板块轮动速度较快,人工智能与“中特估”主题表现较好,但经常伴随高波动,汽车、新能源、国防军工等中游制造板块也有阶段性机会。风格方面,小盘与价值风格偏强,基本面因子4月下旬以来企稳回升。截至本报告期末,上证指数上涨3.65%,深证成指上涨0.10%,中证500指数上涨2.29%,创业板指数下跌5.61%。在操作上,本基金作为指数增强型基金,严格遵守基金合同,在保持相对中证500指数较小跟踪误差情况下,控制行业、风格与个股偏离度,通过量化多因子模型精选个股,追求长期稳健的超额收益。