#天天基金调研团#$万家国证2000ETF发起联接C(OTCFUND|016789)$ 

 11月份北交所行情突然崛起，短短一个月时间北证50指数最高涨幅高达50%，这等涨幅放在任何时候都是非常惊艳的！北交所的突然疯狂大涨，让低迷已久的市场，突然看到了一丝光亮，看到了小盘股弹性的魅力所在！ 

北交所在11月的突然爆火看似比较偶然，实则是在特种环境下的必然风格特征。不仅北交所行情涨得不错，今年小盘股也是相对强势，数据为证，如下(截至12月1日）：

上证50指数今年累计下跌10.75%；

沪深300指数今年下跌10.04%；

中证500指数今年下跌5.07%；

中证1000指数今年下跌2.41%；

国证2000指数今年上涨2.68%； 

这种现象出现，让我们也不得不思考，出现小盘股占优其背后原因是什么？未来市场行情风格特征会如何演绎？我们该如何在当下做好对应的投资策略？ 

A股一直存在大小盘风格轮动特征，每隔几年风格就会有所切换，比如2013年-2015年小盘股行情高弹性尽显繁华，而后2016年-2020年大盘股在公募和北向资金主导下大幅跑赢小盘股。 

一般情况下，小盘股占优的行情都是有其背后原因的，一般有三重因素趋势：

1、宏观环境经历危机之后，市场经历比较充分洗礼。小盘股杀跌过度，同时很多公司业绩较差，业绩基数比较低。一旦经济开始复苏，小盘股由于业绩基数低+杀跌过度，股价随着业绩快速修复而出现比较强势反弹。 

2、经济每一轮的增长驱动力/增量经济都是在政策、新兴产业等加持下产生的。这个时候就会有很多新兴产业的中小企业应运而生，会出现一批具有时代性质印记的优秀企业，从小不断成长到中型企业甚至是大型企业！比如2013年-2015年的互联网企业、2020年-2021年的新能源皆是如此。 

3、存量资金博弈下的风格选择--小盘股强势！市场经历连续杀跌之后，行情低迷，经济复苏需要时间，市场的增量资金进场比较缓慢。如此，市场行情的活跃大部分环境下是存量博弈，在没有增量资金大幅进场之下，仅有的活跃资金则会选择阻力比较小的方向进攻，小盘股就是比较佳的选择策略！这也是市场环境特征下的产物！ 

今年出现小盘股风格占优的行情特征，其实跟上面三个特征基本上符合：

1）市场成交低迷，存量资金博弈甚至减量博弈；

2）前三年在疫情影响+外围地缘局势混乱下，我国经济乃至全球经济都出现了较大冲击，很多中小盘个股杀跌非常充分，而如今经济见底，接下来经济有望复苏，中小企业业绩弹性更强的优势突显；

3）近两年政策持续支持数字化智能化、科技创新等新兴产业推动经济转型，今年活跃的核心方向也是科技相关的一些中小盘股。 

今年是小盘股行情的起始拐点之年，接下来大概率还要持续一段时间，历史以往数据皆如此，主要原因还是这么两点：

一、投资者信心恢复需要时间，大量的增量资金进场还没有这么快，现在都年底了，成交量依旧处于地量，明年能有一个恢复成交量的过程就不错。大概率中小盘还得占据优势。

二、经济转型的过程比较缓慢，科技创新政策不变，数据要素、科技创新成长逐步替代老的传统房地产增长模式也需要时间。这种新兴产业产生下，很多中小企业具有机会，中小盘股快速增长期即将到来。 

因此，接下来做投资的话也得考虑这方面--小盘股行情弹性的优点不可忽视！对于不会选股的投资者来说，选择小盘股对应的指数基金也是不错选择。 国证2000指数应该说是小盘股的不错代表之一，其选取的样本股是两市总市值排名在1001-3000的个股组成，比中证1000指数更能代表小盘股风格。目前涵盖大约15万市值的股票！

 国证2000指数的走势明显比大盘、沪深300指数都是要更强，已经提前走出底部，逐步形成小多头趋势，但整体涨幅也不大，还是处于底部阶段，逐步要进入右侧。如下图：  

可能有人说，市值排名在3000之后的个股是不是更弹性，更好呢？其实未必，其中隐藏两个风险点：1）流动性差；2）成长性偏低，性价比更差一些！

3000名之后的个股未来随着退市制度强化，有不少品种可能会沦为仙股，逐步分化。  国证2000指数对应的指数基金并不多，其中万家国证2000ETF联接（159628）是目前全市场首支跟踪国证2000ETF的基金，具有较高的市场认可度和较好流动性，截至三季度数据显示，ETF份额13亿。  

对应的场外基金代表品种--万家国证2000ETF发起联接A（016788） 、万家国证2000ETF发起联接C（016789）。 

万家国证2000ETF成立2022年10月11日，跑赢同类基金，更是跑赢沪深300指数，成立以来涨2.91%，同期沪深300指数跌6.57%。 

未来随着小盘股行情进一步推进的话，估计国证2000指数ETF优势会越来越明显！在行情还没有彻底起来前，可以逢低积极关注这种弹性指数基金！

 现在指数基金越来越受到市场关注，投资指数基金无需担心个股的踩雷风险，只需要关注市场风格特征，是否处于低位还是高位。很显然，当下市场处于相对低位，越是低位越应该多筹集筹码，而等到涨多了，处于相对高位时则需要分批落袋兑现了。当下的市场风格特征，也是更倾向于小盘股风格，万家国证2000ETF还是非常值得珍惜、拥有的！