一季度国内A股市场走势上出现了较大的波动,尤其在中小市值个股上受到市场资金层面的冲击较大,指数走势出现分化,红利指数上涨10.12%,中证1000指数下跌7.58%。行业方面,以银行、石化、煤炭和家电为代表的红利板块表现占优,生物医药、计算机和电子行业跌幅较大。本基金的比较基准中证低碳经济指数上涨了0.58%,但本基金跑输了比较基准,复盘来看,主要原因在于基金在本报告期内超配了光伏设备行业,而光伏设备指数下跌了8.9%。关于行业变化,光伏产品出口状况在今年以来已经改善,海外库存消化接近尾声。价格方面,前期由于需求未启动叠加P型组件去库存,终端组件价格持续走低,随着落后产能加速去化和硅料价格的短期反弹,组件端已出现止跌迹象,未来N型价格有望反弹回升,光伏和储能行业仍是基金关注的重点方向。
宏观经济方面,年初以来表现出一定的复苏迹象,尤其近期公布的3月制造业PMI指数重回50以上,显示出短期经济景气度有所回升,制造业投资有所加快,随着国内经济的复苏以及国外需求的改善,制造业企业信心有所恢复,制造业企业有进入主动补库的迹象。但国内有效需求不足问题依然存在,经济持续回升向好的基础还不够稳固,市场期待政策端的进一步发力。