一、市场简述

债市简述

公开市场方面，央行公告称，为维护季末银行体系流动性合理充裕，9月24日以固定利率、数量招标方式开展了4600亿元14天期逆回购操作，操作利率1.85%。Wind数据显示，当日无逆回购到期。

9月24日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.0385，较上一交易日涨202个基点。人民币对美元中间价报7.0510，调升21个基点。中国发出经济政策大礼包，提振市场信心，不过逢低购汇犹存，人民币汇价表现总体趋稳。市场短期将继续消化利好政策，投资者信心也将得到进一步修复。随着美联储进入降息周期，人民币面临的外部压力也将减弱，人民币中期前景向好。

9月24日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.99%，10年期主力合约跌0.24%，均为逾1个月来最大跌幅。此外，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.02%。（数据来源：wind）

股市简述

周二（9月24日），大盘跳空高开，短暂震荡后推土机式单边拉涨，沪指创逾4年最佳表现。盘面上，在一连串政策组合拳下，午后增量资金跑步进场，核心资产迎来久违爆发，，泛金融板块满屏涨停。全天超5100股上涨，申万行业全线飘红，市场迎来报复式反弹。截至收盘，上证指数涨4.15%报2863.13点，深证成指涨4.36%，创业板指涨5.54%，A股全天成交9747.6亿元，创4个月新高。国务院新闻办公室今天上午举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。多项重磅政策同时推出，加大货币政策调控强度，进一步支持经济稳增长。(Wind）

二、每日要闻

国务院新闻办公室9月24日上午举行新闻发布会，央行行长潘功胜、国家金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。干货要点如下：

央行：

近期将下调存款准备金率0.5个百分点；

降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，预计存量房贷利率平均降幅在0.5个百分点左右；将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%；

将降低中央银行政策利率，7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%降为1.5%；

创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展；

预计本次政策利率调整后，将会带动中期借贷便利的利率大概下调0.3%；

今年内将视市场流动性状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点；

全国首套房二套房最低首付比例统一为15%，各地可以在此基础上因城施策自主确定；

将此前创设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%；

延长金融16条和经营性物业贷款两项阶段性政策文件的期限到2026年；

股票回购增持再贷款首期额度为3000亿；

央行在汇率政策上的立场是清晰透明的；

央行通过二级市场买卖国债、投放基础货币的条件已经逐渐成熟；

证监会：

进一步支持中央汇金加大增持力度、扩大投资范围；

将发布关于推动中长期资金入市的指导意见和促进并购重组的六条措施；

将支持上市公司分期发行股份；

上市公司市值管理指引很快将公开征求意见；

积极鼓励上市公司加强产业整合；

在支持并购重组方面将提高监管包容度；

进一步优化权益类基金产品注册，大力推动宽基类ETF产品创新；

坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，到8月末已查办的证券期货违法案件有577件；

坚决打击财务造假、操纵市场等违法违规行为；

金融监管总局：

拟扩大银行系金融资产投资公司股权投资试点范围，扩围至18个城市；

计划对6家大型商业银行增加核心一级资本；

截至目前，商业银行已审批白名单项目超过5700个；

将续贷政策阶段性扩大至中型企业，期限暂定3年；

支持符合条件的保险机构设立私募证券投资基金。

（wind）

三、焦点看市

权益市场

9月24日上午，“一行一会一局”重磅发声，政策组合拳不断。政策组合拳的实际影响主要有三：1、风险偏好：政策信号明确，市场风险偏好首先得到改善。2、流动性：A股有望迎来新一批增量资金，具体效果尚待观察。3、基本面：有望提振居民消费和缓解地产链压力。

“央行新创设的两个货币政策工具，预计将为股票市场提供稳定的新增资金支持，有助于股票市场平稳、健康发展。”一方面，新增工具将有助于股票市场参与机构盘活现有资产。证券基金、保险公司作为股票市场重要的投资者，将有望借助中央银行提供的流动性，更积极地参与到市场交易之中，有助于市场交易的活跃度提升。另一方面，股票增持回购再贷款将有助于上市公司价值的再发现，同时，回购股票也是上市公司、主要股东回报投资者的方式之一，新增的货币政策工具对于增加投资者尤其是中小投资者的回报也有非常积极的意义。（华尔街见闻）

债券市场

央行今日在国新办发布会上宣布近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步调降存款准备金率0.25-0.5个百分点。同时降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点至1.5%，同时央行表示此举会引导1年期MLF政策利率调降30个基点，即MLF利率由2.3%下调至2.0%，央行罕见在一日内“双降”，货币政策宽松力度创历史记录。

国新会后，长债利率出现了不同程度的调整，背后的原因可以归结为两方面，一方面9月初以来市场持续交易降准降息，政策落地后大量交易盘止盈；另一方面，央行创设结构性货币政策工具支持资本市场，上证指数大幅反弹，压制了避险情绪。

降准降息政策落地后，债市大概率会出现不同程度的回调，但考虑到此次降息幅度超过历史上往次单日降息的幅度，并且贷款基准利率未来可能还会继续调降，降息的周期并未关闭，广谱利率的下行还将带动收益率曲线下移。中期来看，长期国债利率中枢下行趋势未变，债牛未尽。

考虑到降息后，30年期、10年期国债收益率出现一定幅度的调整，单日调整幅度较历史同期较大，并且当下10年期国债收益率还处在调降后的MLF政策利率上方，从配置盘的角度看，长债具备较好的配置性价比。另一方面，考虑到收益率曲线目前较为陡峭，在广谱利率下行周期未尽、信贷由供给约束转为需求约束、房地产政策红利逐渐消失的背景下，以久期策略为主、回调介入长债交易作为债券投资的优先策略。

 $兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$

$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$

$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$

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3.兴华安裕利率债债券型证券投资基金风险等级为R2级，适合风险承受能力为C2级及以上等级的投资者购买。