一、 市场简述

债市简述

公开市场方面，6月12日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。由于当日20亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.16%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%。

在岸人民币兑美元16:30收盘报7.2537，较上一交易日上调4个基点。

今日人民币兑美元中间价报7.1133，上调2.0个基点，前一交易日中间价报7.1135。

债券重要指数方面，国债指数涨0.00%，沪公司债涨0.01%，深公司债涨0.00%。

可转债方面，7成可转债收涨，中证转债指数收盘涨0.27%，报398.67，成交额为732.4亿元。

行业分类方面，电子行业的成交额居首。

现价区间方面，现价100-150元的可转债的总成交额最多。

评级分类方面，A+级的总成交额最多。（iFinD）

股市简述

6月12日，A股缩量反弹，近4000家公司上涨，但成交额跌破7000亿元，较前一交易日略有萎缩。科技类板块延续强势，个股批量涨停。与此同时，核心资产继续受到资金追捧，部分资源类龙头大幅上涨且创出历史新高。从市场走势来看，今日缩量反弹，收盘站上5日均线。近期市场维持缩量态势，连续多日成交额在7000亿元上下徘徊，短期能否企稳仍有待观察。板块方面涨多跌少，其中，能源板块大幅上涨2.94%，位居首位；媒体、软件与服务、零售业、技术硬件与设备等板块亦涨幅居前。（Wind）

二、每日要闻

央行行长潘功胜：提高债券市场市场化定价能力和市场韧性

人民日报发表《如何加快建设中国特色现代金融体系(政策问答.加快建设金融强国)》的文章指出，建立健全科学稳健的金融调控体系，要加快建设现代中央银行制度。中国人民银行行长潘功胜表示，人民银行将深化金融供给侧结构性改革。一方面，强化大型商业银行主力军作用，深化政策性银行改革，推动中小银行回归本源和主业，推动各类金融机构在规模、结构、区域布局上更加合理。另一方面，提高债券市场市场化定价能力和市场韧性，充分发挥资产证券化盘活存量资产作用，增强货币市场稳健性，进一步优化融资结构。（人民日报）

中国5月CPI同比涨0.3%，PPI同比降1.4%

6月12日，国家统计局公布数据显示，2024年5月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.0%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格持平，服务价格上涨0.8%。1—5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。

5月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.1%；食品价格持平，非食品价格下降0.2%；消费品价格下降0.1%，服务价格下降0.1%。

全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点，环比上涨0.2%，上月为下降0.2%；工业生产者购进价格同比下降1.7%，环比上涨0.3%。1-5月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.4%，工业生产者购进价格下降3.0%。Wind数据显示，机构预期PPI均值为下降1.5%。（Wind）

三、焦点看市

权益市场

消费电子方向走强，本身也属于科技股内部估值优势较为突出的方向，在半导体芯片昨日爆发而陷入分化整理的背景下，消费电子能够顺势完成接力，或反映出科技股内部有望维持着良性轮动局面。应对上仍可去寻找一些低吸套利的机会。煤炭板块午后走强，机构表示，北方多地持续出现高温天气，预计今年夏天我国大部分地区气温较常年同期偏高，高温日数偏多。未来南方地区仍面临高温威胁，迎峰度夏预期强，电厂日耗升高的确定性强，6月煤价有望走强，煤炭股迎来新一轮上行周期的布局机会。今日虽然个股呈现出普涨反弹的态势，但量能却进一步萎缩至7000亿之下，并且盘中热点再度呈现出“电风扇”式的快速轮动。而从沪指结构来看，沿5日线震荡走低惯性也未得以扭转。因此指数想要真正意义上止跌企稳的话，仍需一根放量长红来予以确认。反之市场弱势整理格局或将延续。不过在上周小微盘股恐慌情绪充分释放的背景下，后市下探空间或相对有限，应对上仍可在遵循热点轮动节奏，寻找一些局部性个股的机会。（财联社）

债券市场

进入6月后，央行持续投放20亿元逆回购，资金面平稳是逆回购重回“地量”的主要原因。从资金面看，结束5月末流动性紧平衡局面后，6月初各期限拆放利率、回购利率普遍下行。市场人士表示，展望6月，考虑到近期政府债净缴款规模对流动性挤压效应有限，央行将继续根据流动性供求和市场利率变化，灵活运用多种工具，促使流动性保持合理充裕。央行喊话后消息面暂无更多突破，宽资金下现券调整也受限，多空交织短期收益率上下两难，料仍盘整待更多指引。消息面方面，中小银行补降存款利率步伐仍在继续。6月伊始，广西、广东等地中小银行便下调活期存款或定期存款利率。此番调整后，3%以上的三年期、五年期定存利率已较为罕见，但相较于国有行、股份行，中小银行的存款利率仍具有一定优势。

2024年以来资产荒格局继续延续，高息资产缺失的大背景下催生债市利率下行，中长期利率债表现相对不错。站在目前时间节点，经济筑底回升，有回暖迹象仍然处于温和复苏中，债市供给增加更偏向于平缓，资产荒情况可能继续延续。之前地产派生高息资产的格局发生变化，新生态下核心因素在于经济结构转型和增长动能转换，预计以制造业和出口为主要增长动能的经济修复过程在下半年将延续，资产荒也将延续——预计下半年社融增速仍然维持小幅波动，债券市场配置需求仍在。

中长期视角来看，随着2024年存款重定价逐步实现，银行负债成本有望实质降低，或促使银行增加对债券的配置规模，推动债市利率下行。此外，政策面也释放了积极信号，如美联储议息会议，或释放加息结束信号和降息预期开始升温，预计我国货币政策操作余地更多，降准降息仍有一定的空间。这些因素都有利于债市的整体发展，为投资者提供了良好的投资环境。（Wind）

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风险提示：

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