一、 市场简述

债市简述

公开市场方面，6月3日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。由于当日20亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

国债期货方面，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.23%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.06%。

在岸人民币兑美元16:30收盘报7.2461，较上一交易日下调21个基点。

今日人民币兑美元中间价报7.1086，上调2.0个基点，前一交易日中间价报7.1088。

债券重要指数方面，国债指数收平，沪公司债涨0.04%，深公司债涨0.04%。

可转债方面，超1成可转债收涨，中证转债指数收盘跌0.85%，报397.85，成交额为1117亿元。（iFinD）

股市简述

市场全天震荡分化，创业板指全天领涨，指数分时黄白线全天分化，小微盘股方向领跌。盘面上，商业航天概念延续强势，存储芯片概念全天强势，PCB概念逆势拉升。下跌方面，有色金属板块持续调整，ST板块大幅下挫。总体上个股跌多涨少，全市场超4400家个股下跌。沪深两市成交额8307亿，较上个交易日放量1157亿。截至收盘，沪指跌0.27%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.79%。（财联社）

二、 每日要闻

5月财新中国制造业PMI升至51.7，创2022年7月以来新高

据财新网报道，5月制造业景气度继续上升，供给端扩张加速，而需求端扩张放缓。

6月3日公布的2024年5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。

国家统计局近日公布的5月制造业PMI录得49.5，下降0.9个百分点，在连续两个月的扩张后回落至收缩区间。

从财新中国制造业PMI分项数据来看，5月制造业供需持续扩张，生产指数升至2022年7月来新高，其中消费品类生产增长强劲；新订单指数在扩张区间小幅下行，外需扩张幅度明显放缓，当月新出口订单指数明显放缓，不过仍位于临界点上方。

制造业企业用工仍偏谨慎，5月从业人员指数在收缩区间小幅回升，消费品制造类企业的用工甚至略有增长。调查显示，用工收缩普遍与人员离职后企业未填补空缺以及生产效率提升有关。

随着新订单增加以及用工减少，企业积压业务量连续三个月上升，5月积压业务量指数升至2021年10月来最高，企业选择消耗产成品库存以满足新订单需求，导致5月产成品库存指数再度回落至收缩区间。市况良好，企业采购意愿增强，当月采购量指数在扩张区间升至近三年来新高，当月原材料库存指数与4月持平，处于扩张区间。

金属、原油等原材料价格持续上涨，带动5月制造业原材料购进价格指数继续上行，已连续两个月高于临界点。销售端竞争激烈，部分企业降价促销，当月制造业出厂价格指数仍落在收缩区间，不过较4月微升，显示企业盈利继续承压。

制造业市场信心相对稳定，5月生产经营预期指数在扩张区间微升。受访企业称，增长预期主要与最近国内外市场需求回升有关，此外也得益于新产品问世、技术进步和产能扩张。（财新网）

地方国企掀起“以旧换新”热潮，咨询电话被打到经常占线

“在第一批参与评估的100组客户中，已经有52组确定进行置换。”近日，南京安居建设集团（以下简称“南京安居”）“以旧换新”咨询处工作人员向《中国经营报》记者表示，目前南京市关于“以旧换新”政策的咨询量很大，电话经常占线。

作为南京市“以旧换新”活动的实施主体，南京安居近期发布的数据显示，存量住房“以旧换新”公告发布以来，市民登记报名、意向认购积极踊跃。截至5月20日，微信小程序“宁换新”平台已登记意向报名客户约4150组，初审符合条件的约3430组。

据了解，自2023年以来，江苏省太仓市、苏州市相城区和安徽省宣城市等地也出台了国企收购二手房，助力“以旧换新”的政策。光大证券研报数据显示，截至5月16日，全国已有至少16座城市出台地方国企参与“以旧换新”相关政策，“从出台频次上看，‘以旧换新’模式支持政策在2024年4月份的出现频次有明显提升”。

“政府平台收购二手房，作为保障性租赁住房或其他类型保障房源，应该是大趋势。”安徽省房地产业协会副秘书长郭红兵向记者表示，“未来，一定会有更多城市加入这一行列。但由于各个地方的财政实力不同，所以地方国企最终通过收购二手房源来做保障性住房的数量也会不尽相同。”（中国经营报）

国家能源局：积极推进可再生能源、储能、氢能、智能电网等关键技术攻关和工程示范

中共国家能源局党组今日在《求是》杂志发布文章《加快建设新型能源体系提高能源资源安全保障能力》。其中提到，大力推动能源技术革命，加快形成新质生产力。深入实施创新驱动发展战略，突出问题导向和需求导向，加强能源科技自主创新，提升能源产业链供应链自主可控水平。实施能源领域重大科技专项和国家重点研发计划重点专项，积极推进可再生能源、储能、氢能、智能电网等关键技术攻关和工程示范。开展第四批能源领域首台(套)重大技术装备申报和评定，推进关键技术推广应用。加强新型低碳煤电技术创新，积极探索低碳发电技术。加强新型储能试点示范项目跟踪评价，促进新型储能多元化发展。健全能源科技创新体系，完善依托能源工程推进科技创新政策体系和工作机制，促进非常规油气勘探开发数字化智能化等试点示范。实施能源碳达峰碳中和标准化提升行动。（iFinD）

三、焦点看市

市场全天震荡分化，板块上科技股反弹，算力硬件端走强，CPO、CPB表现也相对活跃。从资金行为来看，资金开始尝试进行风格切换，部分权重标的受到资金关注，蓝筹方向相对强势一些，ST和小微盘股板块跌幅较大，关于小微盘股的亏钱效应何时得以修复便是后续的观盘重点，而此之前市场短期的确定性相对较低，应对上需要保持谨慎。从中长期市场视角来看，可重点留意那些逻辑较正，业绩确定性较高的核心标的趋势性机会。

5月31日，国家统计局发布数据，5月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、51.1%和51.0%，比上月下降0.9、0.1和0.7个百分点。2024年5月制造业PMI降幅达0.9pct，其调降幅度为近十年来最大。特别国债方面，5月17日，财政部招标首发400亿元人民币30年期特别国债，为今年首期，今年共12期。5月24日，今年20年期特别国债首发，中标利率2.49%符合市场预期，今年共计发行7次。6月14日起，今年50年期特别国债共计发行3次。今年超长期特别国债共计22期，从发行节奏上看，整体节奏平稳、供给压力可控、市场流动性冲击有限。地产方面，央行称央行将设立3000亿保障性住房再贷款，同时从5月18日起下调个人住房公积金贷款利率0.25%。地产的逻辑中，下调公积金利率也可理解为利率中枢中的一个因子的下降，因此也制约了超长上调的幅度，过度悲观的情绪不可取，会有一段震荡的过程。利率方面，央行5月30日第九次提示利率风险，称必要时会进行卖出低风险债券包括国债操作。主要目的系控制利率下行速度，但基本面不构成趋势反转的情况下，市场无需对此太过恐慌。

中长期视角来看，随着2024年存款重定价逐步实现，银行负债成本有望实质降低，或促使银行增加对债券的配置规模，推动债市利率下行。此外，政策面也释放了积极信号，如美联储议息会议，或释放加息结束信号和降息预期开始升温，预计我国货币政策操作余地更多，降准降息仍有一定的空间。这些因素都有利于债市的整体发展，为投资者提供了良好的投资环境。

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