#嘉实美股“三剑客”找不同#3月20日美联储的议息会议宣布，维持联邦基金利率不变。美联储主席鲍威尔重申政策利率可能已达到峰值，在今年某个时候开始放松货币政策是合适的。市场预计，今年内美联储或实施三次降息。

  加息进入尾声的消息一出，流动性即将迎来宽松的预期推动了美股市场“涨声一片”。标普500指数、道琼斯工业平均指数、以科技股为主的纳斯达克100指数等纷纷上涨，此外国际金价也迎来了上涨。消息面上，3月18日，某AI大模型初创企业宣布在大模型长上下文窗口技术上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文，并于即日起开启产品“内测”。这距离去年10月Kimi智能助手正式推出，最高可支持20万汉字无损上下文输入，才过去不到半年时间。该企业的联合创始人表示，在Sora发布之前月之暗面就已经有多模态方面的研发，目前正在按照固有节奏推进，预计在今年将会有相关产品发布。

  从板块上看，自Sora横空出世后，全球范围掀起了人工智能关注浪潮。公司层面，苹果宣布放弃造车，转而加码人工智能；字节跳动也在AI大模型领域秘密研发多个产品，全球科技巨头企业纷纷重金投资AI领域，说明对人工智能发展足够重视。

  大家知道，科技股的波动往往比较大，适合风险偏好较高一些的投资者。若是利率下降，市场的风险偏好会相应提高，会更有利于一些弹性大的科技板块的表现。今年来小伙伴们颇为关注的纳斯达克100指数，选取在纳斯达克上市的100只非金融股作为成分股，反映了美国高科技走势，同样是受益于降息预期的。

  纳斯达克指数是美国科技指数的典型代表，纳斯达克100指数则是选取在纳斯达克上市的100只非金融股作为成分股，“含科量”无疑更高一些。其成分股中TMT（互联网、软硬件、半导体、电信运营商等）板块所占权重最大，占比为64%，科技属性是相当能“打”的。

  作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，以此便诞生了纳斯达克100指数。纳斯达克100指数包含100家公司，截至2023年12月底，前10只成份股权重合计达59.20%。从行业分布来看，信息技术行业占比最大，其次为可选消费、医疗健康。纳斯达克100指数是衡量科技股市场表现的重要指标之一。

  还有一个中长期逻辑是，纳斯达克100迎来了AI的大风口。英伟达、苹果、微软、亚马逊、Meta等科技巨头，都在纷纷拥抱AI，他们均是纳斯达克100的成分股，并且业绩表现也很不错，还对未来给出了较为乐观的预期。因此，纳斯达克100的“含金量”还是挺不错的。

  从宏观角度来看，周期对风险资产的影响是当前纳斯达克的机会所在。目前，美联储宣布暂停加息，降息预期逐渐进入视野。回顾美联储历史四次“加息-降息”切换期，纳斯达克100大概率呈现出不错的走势，随着新一轮降息周期或开启，兼具成长性和科技高含量的板块或引爆新一轮行情。美国金融环境正在从紧缩向宽松过渡，这对风险资产有利。纳斯达克100指数基金作为一种股票资产，在大环境从紧缩到宽松的转折中，或有较好的布局时机。

  对于咱们国内投资者来说，直接交易美股不是很方便，有什么方式可以分享AI大时代的红利呢？借道QDII基金配置美股市场或是更合适的方式。在市场上跟踪纳斯达克100指数的同类基金中，嘉实纳斯达克100指数（QDII）（A类：016532 /C类：016533）管理费率0.5%、托管费率0.1%，综合费率在同类产品中相对最低，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具，能帮助大家更便捷地投资全球科技龙头公司。嘉实纳斯达克100指数C近1年以来获得了42.73%的收益回报，远超同类7.76%收益回报，位于同类基金前列。2023年度更是斩获了51.63%的收益回报，近1年夏普比率2.28，由于同类73%的基金，10.52%的最大回撤也是优于同类62%的基金，长期来看是非常不错的布局美股科技的好选择。

  嘉实美国成长人民币成立于2013年6月14日，是一只成立满10年的宝藏基了。过去一年嘉实美国成长净值增长率为48.63%，在同类基金中排名第3，拉长时间看，自成立以来基金获得了322.40%的净值增长，短中长期均跑赢沪深300。凭借持续出色的业绩表现，嘉实美国成长曾多次荣获QDII明星基金奖。嘉实美国成长的基金经理张自力博士，在日前“第六届中国基金业英华奖”榜单中同时荣膺三年期和五年期海外权益投资最佳基金经理，全市场仅有两位基金经理同时获这两项殊荣。

  嘉实美国成长主要投资于美国大盘成长型股票，在股票选择及组合构建方面运用量化投资方法并结合风险管理手段，追求长期资本增值。从基金2023年报看，嘉实美国成长基金主要配置于信息科技等行业，以高科技龙头企业为主要配置，除传统的几大科技公司外，还包括新兴人工智能的龙头公司，生物医药领域的高科技企业等，此外还配置非必须消费品等行业，并通过对部分价值维度的补充来控制风格暴露的风险。

  短期来看，作为明显的周期性行业，半导体行业在估值上目前处于周期较低区域，库存调整或将进入尾声。长期来看，自主可控背景下的国产替代周期也将支撑半导体行业长期景气。众所周知，半导体长期以来就是一个高度全球化的产业，在这个一体化的全球供应链中，所有国家和地区相互依存，各区域根据其相对优势在供应链中发挥不同的作用和价值。

  然而随着半导体产业的重要性日益凸显，地缘局势复杂性升级，新一轮大国竞备半导体也拉开了序幕。2023年上半年，日本、荷兰等对我国半导体产业接连出台了相关出口管制措施。并且，美国在8月9日签署了关于“对华投资限制”的行政命令，该命令将严格限制美国对中国敏感技术领域的投资，并要求美企就其他科技领域的在华投资情况向美政府进行通报。在这样的形势下，“国产替代”成为近年来的行业主旋律，提升芯片本土制造能力和产能迫在眉睫。

  在未来这样充满着不确定性的半导体变化中，能够把握半导体自主权，才是半导体发展的重中之重，逆全球化的趋势推动并加剧着全球半导体产业链的分工的同时，也为我国半导体国产化提出了更进一步的要求。

  对于我们投资者来说，嘉实全球产业升级股票发起式也就成为了我们把握半导体行业发展的利器！$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)A$、$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C$聚焦于全球半导体产业的投资和研究，坚持围绕全球半导体资产布局。

  嘉实全球产业升级股票发起式C成立于2023年2月9日，今年来收益率11.52%；过去6月和过去1年收益率分别为27.95%和41.56%；成立以来总回报率达41.67%。

  作为国内最早成立的基金公司之一，嘉实基金也是最早构建全球资产配置团队的中资机构之一，嘉实的国际化投研团队拥有来自亚太乃至全球各地的分析师，以国际眼光洞察全球市场，为客户提供全球资产配置方案。嘉实基金在海外布局中采取“近海”和“远海”作战相结合的方式。“近海”以港股和中概股为主，经过多年积累，嘉实已经具备了核心竞争力。“远海”主要涵盖以美股为代表的海外市场，嘉实基金独具科技基因的投研团队对海外科技行业有着专业、深入的认知力，“科技”是嘉实基金“远海作战”的利器，为投资者进行全球资产配置提供了多样化选择。

  三只美股科技基业绩方面来看无疑是极为优秀的，从基金经理方面看，掌舵基金的基金经理都是以全球视角下把握相关的投资机遇，经验极为丰富，实力值得信赖！布局的方向也有相同点也有不同点，看好相关的板块的可择基进行布局，我个人还是非常看好纳斯达克100的，已上车，静待长期的表现。

  科技板块代表人类未来发展的方向，看好这个板块长期增长。同时，美国科技公司又是引领全球科技的发展，美股科技板块还是具有很好的长期投资价值。我认为可以继续关注美股科技板块，考虑到AI革命趋势以及美国AI技术领导地位，当前美股科技风潮可能仍将维持一段时间。

  展望2024年，我对美股依然保持乐观。回顾过去的行情，每个阶段的牛市往往反映出当时的时代主题。当前，全球对于时代主题的普遍共识是AI，未来将全方位改变人类的生活和工作方式，因此AI产业的长期价值值得关注。感兴趣的朋友不妨通过指数基金，一键布局美股核心科技龙头，积极分享科技大时代的红利。@嘉实基金

$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII$

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