1）顺周期龙头受益房地产企稳预期、政府工作报告强调反内卷。2）红利仍是配置资金主线，地缘政治格局推动资源股重估。年报季关注龙头业绩和股息超预期可能。3）科技：市场或将演绎出类似2025年新消费与创新药板块的新股、次新股行情。速看港股详解！
先来回顾上周市场表现：
领涨行业top3：能源业周度涨幅6.25% 资讯科技业周度涨幅2.59% 电讯业周度涨幅1.31%
领跌行业top3：金融业周度跌幅 -4.36% 地产建筑业跌幅-3.95% 综合企业跌幅-3.12%
来源：Wind，截至2026.3.15。
上周主要宏观政策及数据变化:
国际方面，1）美伊局势反复波动，油价和美元破百。特朗普释放Taco信号，市场憧憬中东战事有望结束，但随后局势反复，油价再度上行。2）美国对中日韩欧盟等 16 贸易伙伴启动 301 调查。可能导致今年夏季前，针对有关国家加征新关税，以便替换已被美国最高法院判决推翻的旧关税。3）美国2月通胀表现平淡，核心在于3月开始油价的波动。美国2026年2月CPI同比2.4%（前值2.4%，预期2.4%），核心CPI同比2.5%（前值2.5%，预期2.5%）。影响美国通胀走势的关键线索从关税切换至油价。来源：Wind，截至2026.3.15。
国内方面，中国1-2月进出口数据超预期。美元计价下，中国2026年1-2月出口同比21.8%（一致预测4.2%，前值6.6%；1-2月进口同比19.8%（一致预测4.5%，前值5.7%）。全球AI投资需求加速上冲，1-2月中国集成电路进出口同比高增；中国通用机械设备出口同步高景气增长，新兴市场“再工业化”需求正持续演绎。美国税率下调的影响继续显现。人民币升值并未对中国出口数量形成制约，核心原因在于中国全球领先的制造业竞争优势。进口大幅回升更多源自于出口需求带动，内需板块仍处低位。来源：Wind，截至2026.3.15。
每周我们将盘点港股市场的热门赛道，给您带来最新的市场展望，本周是港股创新药、港股科技、消费、红利，这些赛道有哪些利好？未来怎么看？
一、创新药
上周市场热点：
1）中国生物制药创新药 TQB3205 临床试验获批，拟用于治疗晚期恶性肿瘤。
2）恒瑞医药SHR-9803 治疗肿瘤药获批临床。
3）多家公司纳入港股通
来源：上市公司公告，截至2026.3.15。
未来展望
1）代谢赛道的产业逻辑正在明显升级，竞争维度已从单一疗效比较，转向产品形态、供应体系与商业化落地的综合比拼。
2）中国创新药在全球产业链中的角色还在上移，而且这种上移正从项目输出扩展到体系嵌入。
3）创新药价值挖掘正在从“源头创新”延伸到“存量资产再创新”，剂型优化与专科化运营的重要性正在提升。
二、港股科技
上周市场热点：
1）开源AI智能体OpenClaw爆火，带动了国内AI厂商的快速跟进。
来源：新华网，截至2026.3.15。
未来展望
1）Nvidia 的 GTC 大会将于 3 月 16-19 日举行，届时可能有新技术推出，有望提升产业的短期热度。
2）恒生科技近期仍主要受到美伊战争带来的风险偏好波动影响。
三、港股消费
上周市场热点：
1）蔚来汽车财报超预期。25年第四季度销量及盈利能力大幅增长，经营利润及净利润均扭亏为盈。2026年，三品牌多款新产品将陆续上市，带动公司销量再上新台阶。
2）华润饮料发盈警，预计截至 2025 年 12 月 31 日止年度纯利按年减少约 40%。
3）根据媒体报道，李想考虑回购理想汽车股份。
4）老铺黄金发盈喜，预期截至 2025 年 12 月底止年度净利润约 48 亿
来源：上市公司公告，21世纪经济报道，截至2026.3.15
未来展望
1）年报季重点关注业绩超预期的可能性以及分红回购提升的可能性，特别是估值已经非常低的股票。
四、港股红利
上周市场热点：
1）受中东局势影响，能源股大涨。香港本地股受累于油价上涨导致的降息预期推后美债利率上行。
2）华晨中国发布的盈利警告，2025年经审核除所得税前溢利同比减少不超50%，打核心联营公司华晨宝马业绩倒退与子公司金杯汽车经营亏损的双重拖累。关注后续股息政策变化。
来源：Wind，上市公司公告，截至2026.3.15
未来展望
1）中国内地低利率及资产荒环境继续，内地财富向优质红利资产配置趋势方兴未艾。尤其是政策支持下，红利资产有望获得以内地保险资金为代表的配置型资金的持续流入，建议关注能源、原材料、餐饮酒店、物管、工业等行业龙头公司机会。
2）香港本地股暂时受累于美债利率上行，契机需要等待地缘危机缓和油价降温。
3）年报密集发布期即将来临，关注传统行业龙头公司财报超预期和股息超预期。
看好港股核心科技股的投资者，不妨关注：$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$、$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$，在当前宏观流动性、盈利能力、政策支持等多重利好下，或仍是较好的配置机会。同时，看好后续消费复苏的投资者亦可以关注$景顺长城恒生消费ETF联接(QDII)A(OTCFUND|019102)$、$景顺长城恒生消费ETF联接(QDII)C(OTCFUND|019103)$，布局港股大消费赛道。看好创新药的投资者亦可以关注：
$景顺长城中证港股通创新药ETF联接A(OTCFUND|023597)$、$景顺长城中证港股通创新药ETF联接C(OTCFUND|023598)$，布局港股创新药赛道。
注释：
1、景顺长城中证港股通科技ETF联接基金基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
2、景顺长城恒生消费ETF联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
3、景顺长城中证港股通创新药ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
中证港股通科技指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：-25.73%、-31.68%、-13.57%、19.36%、34.97%。恒生消费指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：-9.57%、-21.08%、-24.89%、6.84%、5.97%。港股创新药指数指数2021年-2025年各年度涨跌幅为-7.25%、-23.26%、-19.91%、-14.40%、72.75%。数据来源iFind。指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。
以上个股仅为举例，不构成个股推荐。
风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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