上周港股市场有所调整，上半年中介机构整体增持港股，南向资金和外资在港股市场中的话语权正在增强。速看南哥本周点评，南哥陪你一起“港”股！ 

上周恒生指数下跌1.72%。板块方面，电讯、公用事业涨幅居前，资讯、医疗保健、原材料业跌幅显著。南向资金合计净流入93.34亿港元，年初以来合计流入3,714亿，继续保持大幅进流入态势。（数据来源：Wind）

海外方面，美联储理事库克表示，政策是具有限制性的，给需求带来了压力；劳动力市场紧张，但不过热；就业和通胀目标面临的风险更加平衡；在某个时候降息将是合适的；预计明年通胀将大幅放缓；预计年度通胀率将在今年余下时间保持稳定；预计未来3至6个月通胀将在崎岖的道路上走低，全球流动性环境保持稳定。

国内方面，股资产的吸引力逐步提升，内地资金借道公募基金加速进场。截至6月27日，今年以来，已经有超过17亿元资金买入沪港深ETF；同时，国新投资积极认购中证国新港股通央企红利ETF首发份额，持续释放积极信号。工信部数据显示，5月，中小企业生产经营持续平稳回升，中小企业生产指数为50.3%，环比上升0.6个百分点，进入景气区间。

对于港股市场的近期展望，在资金流向方面：上半年中介机构整体增持港股，南向资金和外资在港股市场中的话语权正在增强。

（1）外资：短期来讲，在市场围绕联储降息时点博弈，日元汇率弱势支撑日本出口数据的形势下，外资流入港股的幅度存在一定不确定性。但随着联储大概率于年内开启降息周期，全球流动性趋于改善，叠加日元升值的中长期趋势下日股对于外资的吸引力减弱，港股市场有望受到外资的青睐。

（2）南向资金：AH股溢价下，港股的性价比优势仍然凸显。下半年国内货币政策预计维持适度宽松，利好政策预期也有助于增强港股对于内地投资者的吸引力。南向资金有望为港股市场注入更多流动性。

（3）产业资本：港股上市公司回购踊跃，也是港股市场资金面的重要支撑。

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注释：

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中证红利低波动100指数、中证港股通科技指数由中证指数有限公司（“中证指数”）编制和计算，其所有权归属中证，中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

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