大家好，我是基金经理钟奇。

最近，短剧概念大火，尤其是“短剧+游戏”爆款出圈。比如真人互动式游戏《完蛋！我被美女包围了！》连续登顶国区Steam畅销周榜，也带火了微短剧、短剧赛道。

受此影响，传媒板块热度飙升。10月24日至11月8日，申万一级传媒行业指数（801760.SL）涨幅为19.86%，今年以来（截至11月8日）涨幅为27.75%。

那么，什么是微短剧？

根据国家广播电视总局的定义，微短剧是一类单集时长不足10分钟的剧集作品，而短剧的单集时长通常在15-30分钟。由于节奏紧凑、制作成本较低、爽点密集等特点，在娱乐内容视频化+娱乐时间碎片化趋势下，短剧的供给不断丰富、用户量持续增长。

其实早在2018年短剧就已出现，后来随着短视频平台、长视频平台、传统影视剧制作公司的入局，优质剧集持续涌现，短剧影响力迅速扩大，近两年发展进入快车道。根据德塔文《2023年上半年微短剧市场报告》，2023年上半年共上新微短剧481部，超过了2022年全年上新的454部。

很多小伙伴知道我是看TMT出身的，想问问我：传媒板块还值得关注吗？

我认为，随着后续短剧行业市场渗透率进一步提升，剧目的质量和短剧的付费率转化逐渐上升，预计明年有望延续高增长。且随着AI多模态功能不断升级、游戏制作效率提高、制作难度下降后，影视+游戏的模式将有更多想象空间，未来产业链上的多个环节或将有望受益。

不过今年以来的行业轮动比较快，短期的热点往往波动比较大，大家在投资的时候一定要梳理好投资逻辑，注意不要追涨杀跌。

观点更新时间：2023.11.9

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数据来源：Wind，截至2023.11.8。

注：基金管理人判定的华宝万物互联基金风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝专精特新混合风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝核心优势风险等级为R3-中风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。三季度末持仓不意味着当前持仓，既往收益不代表未来收益。本基金投资范围及其未来业绩与文中所涉指数不必然相关。文中所涉指数仅作举例，历史业绩不预示未来表现。

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