2023年的第二季度中,宏观经济的运行状态,相比于第一季度的强经济预期而言,是明显偏弱的。出口,地产链,消费等主要的经济支撑领域都存在一定程度的弱化。在经济数据层面形成了“强预期,弱现实”的运行特征。固定收益资产因此兑现了强于预期的收益,而权益资产中主题投资和个股超额收益的获取相对大盘整体而言更为活跃和有效。二季度中期的利率调整(降息),也对权益和固定收益资产的走势产生了影响,一定程度上加速了各资产类别的分化。
本产品在第二季度的运作中,在债券类基金的配置上相对稳健。以稳定的中长久期票息收益为基础,针对弱经济现实的逐步确认,客观选择和评估产品的利率风险暴露和信用利差水平,适当地增加了收益性强的债基的配置,也因此取得了一定的超额收益。
产品的权益部分投资以基本面与主题研究相结合的方式进行标的选择。重点研究关注并且配置了成长板块当中与计算机、AI算力和传媒等领域相关的细分领域的投资基金以及在价值风格当中能够获取超额收益的基金产品。并且,在权益市场的波动中,进行了一定程度的仓位管理,控制了产品的回撤风险,在权益资产的选择中取得了一定的收效。
产品在未来的投资计划当中,考虑到宏观经济在今年的三、四季度可能存在进一步的环境变化,在投资中会更加审慎地选择资产,并合理的增加优质资产的风险暴露以获取更高性价比的风险调整后收益。