红利赛道继续走强，现在还能上车吗？中期维度红利风格值得继续期待。速看本周红利点评！

节前红利赛道经过了一轮调整后，继续走强。我们认为中期维度红利风格值得继续期待。

2024年初以来，红利低波100相对在众多红利指数中表现略微逊色，主要是在行业贡献层面，由于红利低波100指数更加注重“波动控制”，其持仓较为分散，行业、个股集中度较低，主要体现在煤炭、传媒、石油石化相对于中证红利指数较为低配。

随着市场对于红利Smart Beta的认知度进一步提升，我们认为，红利投资背景下，“分散化”投资是更适合的投资思路，红利+低波是更为可期待的投资策略。

首先，高股息赛道的投资思路也可分为分子端、分母端投资：分子端，即投资盈利的弹性，如能源通胀期的煤炭、供给侧改革的钢铁等；分母端，即投资高股息，获取股息率以及极端低估值的估值修复。分子端投资依赖于对于产业的主观研判，更加适合主动投资，而红利的指数投资主要是投资分母端，获取高股息以及估值修复，低波的左侧布局+止盈机制在分母端投资中或许更加有效。我们回溯历史上几次红利风格占优的行情，可以发现，红利低波100基本上可以赶上并战胜中证红利。

另外，低波动策略从微观角度可以争取规避高拥挤、高分歧的标的，从而争取更好地控制风险。

因此，投资者仍然可以在风险匹配的前提下继续关注景顺长城中证红利低波动100ETF联接（A：016128/C类：016129），期待后续的表现。

注释：

中证红利低波动100指数及中证红利指数成分行业分布如下，根据申万一级行业分类，数据截至2024.02.20：

红利低波100 (930955.CSI)指数2019-2023年近5个自然年度涨跌幅分别为：2019年12.43%，2020年-1.98%，2021年13.9%，2022年-3.92%，2023 年8.74%。指数历史表现不预示未来亦不代表基金具体表现，基金有风险，投资须谨慎。

景顺长城中证红利低波动100ETF联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

本文所提及个股仅供举例，不代表投资建议，投资须谨慎。

风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

中证红利低波动100指数、中证红利指数由中证指数有限公司（“中证指数”）编制和计算，其所有权归属中证，中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接A(OTCFUND|016128)$

$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接C(OTCFUND|016129)$

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