#2023年最后两个月，投点什么穿越震荡？#
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先说结论，我本身就是景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接C（016129）的长期持有人，并且还设立了周定投计划。
今年以来，A股市场行情反复。2023年10月20日，上证指数向下跳空，击穿了3000点的防线，并于10月23日创出了年内新低，虽然随后迅速反弹收复3000点，但是两周来始终在3000点以上窄幅震荡，始终未脱离危险区域，让投资者心惊胆战。这时候“高股息+低波动”资产的投资价值就愈发显现，作为底仓就就能够让投资者安稳应对市场波动，获取长期的投资价值，极具投资性价比，消除投资焦虑。因此，综合考虑A股当前的投资环境，在“高股息+低波动资产”的中证红利低波动100指数（930955）和“逢低布局+高弹性”的创业板50指数（399673），我还是更倾向于选择中证红利低波动100指数（930955）以及景顺长城基金郑天行经理紧密跟踪中证红利低波动100指数（930955）的指数基金——景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接（A：016128；C：016129）。
而我早在本次“留言瓜分3000元！2023临近收官怎么投？”活动开始前的2023年8月19日，就设立了景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接C（016129）的周“目标止盈定投计划”，并延续至今，已经定投了9期，走势远好于同期A股的整体表现！
简单来说，关于定投宽基指数基金策略对散户投资者的重要意义，我非常认同股神巴菲特的观点：“通过定投指数，一个什么都不懂的业务投资者，往往能 够战胜大部分专业投资者。”
而对于中国经济和国内资本市场的长期增长前景，我还是坚定看好的，短期波折不改长期向好趋势。特别是近期的2023年8月27日，财政部和证监会四大利好齐发，不仅降低了市场交易成本，促进了资本市场的短期活跃；而且从根本上堵住了长期以来导致A股资金失衡的一系列漏洞，再加上近期中美关系持续向好，诸多利好汇聚，都 将促进资本市场的长期活跃：
（1）财政部、税务总局发布了减半征收证券交易印花税的公告，从历史上看，印花税的下降将对资本市场的短期走势造成极大的促进作用。
（2）证监会持续完善一二级市场逆周期调节机制，合理把握IPO、再融资节奏。阶段性收紧IPO节奏、对金融行业大市值公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资实施与沟通机制、对存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务比例偏高等情形的上市公司再融资也做出了限制，这将从根本上扭转A股长期以来重融资、抽血过度的问题。
（3）证监会进一步规范了股份减持行为、从严控制减持总量。上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份，从而限制了过去肆无忌惮的大消费减持，同样大大减轻了A股长期的过高资金需求压力。
（4）经中国证监会批准，上交所、深交所、北交所发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施，这又必将在短时间内增加了资本市场的资金供给。
政策利好“四箭齐发”势必将从根本上扭转A股的市场预期，迎来新的市场行情。市场如约而涨，虽然有些不及预期，却也同样可能是黎明的曙光，在我看来，当前正是抄底国内资本市场的良好时机。
景顺长城基金郑天行经理的景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接（A：016128；C：016129）紧密跟踪中证红利低波动100指数（930955），是由A股中选100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票组成，指数实行季度调仓，能够更快反应并适应市场变化。截至2023年10月27日，中证红利低波动100指数（930955）“近10年”指数涨幅达到159.12%，远高于沪深300、中证500和创业板指等主流宽基指数，而年化波动率又最低，真正做到好行情可攻，淡行情可守。特别是在A股市场持续萎靡不振的当下，能够带来稳定分红现金流和稳健投资回报的红利低波投资策略就显得弥足珍贵：
（1）景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接A（016128）“近1年”阶段涨幅高达14.79%，远超同类平均的-5.53%，更超过同期沪深300指数-5.59%跌幅六十多个百分点，逆势取得大幅正收益，在2060只同类基金中排名高达66位；
（2）景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接A（016128）“近1年”“近6月”都能逆势取得大幅正收益，在各个阶段都能位居同类基金排名前5%，不仅回报超额且业绩稳定，充分彰显了红利低波策略投资的有效性。
而投资景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接（A：016128；C：016129）的最佳策略就是通过天天基金网独有的慧定投功能，可以在低点多投、高点少投，进一步放大微笑曲线的威力。具体来说：
一、关于中证红利低波动100指数的重要投资价值
散户基金投资最难的莫过于选择合适的投资标的，而在我看来，郑天行经理紧密跟踪中证红利低波动100指数（930955）的景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接（A：016128；C：016129）就是散户基金投资的最好标的之一。究其原因，在我看来主要有五点：
1、是基于指数的编制特征。中证红利低波动100指数（930955）本身就是由A股中规模大、流动性好、高分红、股价稳定的最优质大盘蓝筹股构成，其中既有行业龙头，也包含成长性较强的公司标的，分布较为均衡，基本覆盖了A股的核心资产，反映了A股市场整体走势。中证红利低波动100指数（930955）还具备科学的更新迭代机制，会定期对成分股进行“优胜劣汰”，根据市场上市公司的表现情况，对指数的成分股进行调换。如果指数中某只股票营业状况不佳、或者出现“踩雷”等等不符合指数编制的要求时，就可能就会被该指数剔除，换取另一个业绩和走势较好的股票。市值和流动性本身就是企业竞争能力综合表现的结果。因此，中证红利低波动100指数（930955）始终都是A股业绩稳定、分红率高、波动率低的上市公司的构成，对于中国经济的总体表现和A股的市场走势有着良好的代表性，每年的股息率均远超A股市场平均股息率。因此能为投资者带来最稳定的业绩回报。
2、是基于A股历史的市场走势特性。在我看来，相较于欧美相对成熟、机构投资者占主导地位的资本市场，投资的逻辑比较清晰，对于资本市场波动影响最大的就是美联储的货币政策，存在紧缩预期就跌、存在宽松预期就涨。而A股由于散户投资者数量巨大，机构投资者与散户投资者之间，庄家与散户之间，散户投资者自身之间反复博弈，对于资本市场造成了巨大的扰动，导致各板块往往暴涨暴跌，一口吃个胖子，领涨板块可能会透支相关行业未来几十年的增长预期，结果就是在短短一年乃至数月昙花一现，之后就是长达数年乃至数十年的漫漫下跌之路，将所有高点买入的投资者终身套在山顶上，风险是巨大的。
中证红利低波动100指数（930955）始终都是A股业绩稳定、分红率高、波动率低的上市公司的构成,大资金能够相对抱团个别行业，但是几乎不可能操纵覆盖全市场各领域的宽基指数。而正如刚才所说，一旦宽基指数中的某只成分股企业经营不善被淘汰后，自然会被新兴的绩优股替代。因此，就整个宽基指数而言，只要经济在发展，必然是一直都欣欣向荣的。比如，证券市场中历史最悠久的指数鼻祖，编制于19世纪末的道琼斯工业平均指数，虽然成型后成分股只有30只，但是都包含了美国各历史时期最有投资价值的企业。在过去一百二十多年的时间里，成分股已经经历了六十余次的调整，指数也从编制时的40.94点上升至现在的34786.55点，增长了超过800倍，年化收益率远超美国同期GDP增速。
3、是基于今年国内经济的增长前景。上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，短短两年后的2008年4月，沪指就首次打响了3000点保卫战。截至2023年10月20日，上证指数已经第50次跌破3000点。股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2022年已达到121.02万亿元，17年间GDP增长了将近六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡。虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，随着我国国民经济的持续增长，特别是随着2023年到国民经济的复苏，经济增长的成果迟早会反应到资本市场。具体来说：
（1）首先，从宏观层面看。当前，我国已经迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程，中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地大，长期向好的基本面不会改变。而随着防控政策的好转，我对于2023年的经济复苏前景和资本市场的回暖都是非常看好的。沪深300指数本身就是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，反映了A股市场整体走势，对于中国经济的总体表现也有着良好的代表性，必然是最受益于中国经济高质量发展的。
（2）其次，从中观层面看，则是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家。2022年，制造业增加值占全球比重已接近30%。我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正向稳步迈向制造强国，而中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
（3）最后，从行业微观层面，则是对我国科技创新能力的信心。毕竟科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。21世纪以来，我国持续加大对实体经济的支持力度，对于金融也是坚决要求脱虚向实。近两年，过去科研的技术积累和产业升级厚积薄发的效果终于开始显现，国内的先进制造业确实进入到了井喷期，不仅许多领域多年来卡脖子问题得到了有效解决，在光伏、风电、光聚热发电、新能源车、核能、大型船舶制造、基建设备、先进材料、军工等领域都一跃而处于世界领先水平，领先才能有壁垒，有壁垒才能有超额利润，否则如果还只是比拼生产效率、人力成本，相关行业是很难做出高附加值的，以光伏产业为例，从上游的矿产、中游的设备制造、下游的电厂运营管理系统等等，都处于世界领先地位，自然能够赚取最丰厚的利润。不断涌现的科技成果、蓬勃昂扬的创新能力则是我看好国内经济前景的理由。根据国际货币基金组织今年《世界经济展望报告》，预测2023年中国经济增长率为5.2%，较前次预测大幅上调0.8个百分点，中国经济将是全球经济增长“最大动力”。
正如巴菲特所说的，众人恐惧我贪婪，众人贪婪我恐惧。而随着2023年国民经济的好转和资本市场的回暖带来的估值整体提升，国内资本市场就极可能会从“估值回落+增速回落”的“戴维斯双杀”变为“估值提升+增速回升”的“戴维斯双击”。
综上所述，正是基于上述的三点原因，我看好未来我国经济和国内资本市场的增长前景，而身处这样的机会之中，与其费尽心思去找到所谓的领涨板块结果还可能适得其反，还不如直接选择低波宽基指数——景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接（A：016128；C：016129），分享市场回暖的整体收益。
二、关于中证红利低波动100指数的独特优势
在我看来，相较于市场上的其他宽基指数，中证红利低波动100指数（930955）的优势有三点：
1、指数成分股的分红率十分突出。股息率本身就代表着企业最真实的盈利能力与现金流状况，只有能够创造真实利润并且财务状况非常健康的企业才能够持之以恒的分红，否则如果只有账面利润，企业同样存在较高的投资风险。
2、指数成分股壁垒高、投资安全。指数成分股主要都是A股股价稳定的大盘蓝筹股，市场地位稳定、壁垒更高、预期明确，受经济周期波动影响小，企业盈利能力稳定，也更容易成为A股的长跑冠军，长期的业绩回报更有保障。
3、中证红利低波动100指数（930955）依靠红利低波策略，在保持高收益率的同时，波动率远小于A股其他主流宽基指数，涨幅更高、波动更低、回撤更小，优势尽显，极具投资价值！
（1）成立以来，中证红利低波动100指数（930955）最高涨幅高达163.96%、目前的涨幅依然保持在百分之百以上。
（2）中证红利低波动100指数（930955）的联接基金——景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接A（016128）“近1年”的波动率也只有11.14%，“波动很小，优于98%同类”；最大回撤只有9.2%，“回撤很低，优于99%同类”。
综上所述，我非常看好今年下半年乃至未来国内经济和资本市场的复苏前景，因此同样看好中证红利低波动100指数（930955）的投资机会。同时，中证红利低波动100指数（930955）还具有三点独特优势，涨幅更高、波动更低、回撤更小，更是投资者获取长期回报的卓越之选。而对于看好大盘红利低波股票增长前景，但又担心短期反弹后国内资本市场高波动风险的投资者，则可以使用天天基金独有的“智能定投”功能定投中证红利低波动100指数（930955）的联接基金——郑天行经理的景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接（A：016128；C：016129），这样同样具有三大好处：
（1）能够通过定投分散风险、持续摊薄成本，缓解择时的焦虑；
（2）又能在行业低估时多买、高估时少买；
（3）还能在净值回撤时自动获利了解、落袋为安。进可攻、退可守，涨跌皆安心。
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