2023年上半年资本市场改革持续推进,行业监管导向变化和全面注册制以及基金投资顾问业务管理规定的推出对证券市场产生了较大的影响。
市场环境方面:一季度,美国硅谷银行出现风险,主要是资产负债期限严重错配。瑞士信贷是由于经营不善,业务发展脱离主业。但是海外银行与中国的银行交集很少,欧美银行风险事件对中国资本市场影响很小。二季度,出口、消费经济数据疲弱,海外加息预期反复、人民币汇率贬值明显。中国人民银行货币政策委员会2023年第二季度例会提出三季度宏观政策应以稳健的货币政策精准有力,加大逆周期调节力度。
行业政策方面:2月17日,中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则。全面注册制意味着IPO发行常态化,提高企业上市效率。投行业务作为券商的传统业务,近年来体现了较强的稳定性和发展韧性。
3月31日证监会新修订的《证券公司监督管理条例》向社会公开征求意见,拟加强穿透监管,规范公司治理,完善内外部约束机制,全面提升证券公司合规、稳健运营水平。
6月9日,证监会就《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定(征求意见稿)》公开征求意见。政策强化了对顾问的引导监管,加强基金投资顾问机构与销售机构的展业规范。基金投顾是券商财富业务转型的重要抓手,能通过增值服务提高综合佣金率。
7月8日多家头部基金公司率先发布公告,自7月10日起,部分产品管理费率和托管费率分别降至1.2%、0.2%以下。公募基金费率改革将直接让利于投资者,进一步促进行业高质量规范发展,行业马太效应有望加强,头部机构有望通过市占率提升实现以量补价,看好持有优质公募基金资产的头部券商个股。
国证证券龙头指数从年初开始震荡,2023年上半年震荡走平,上涨0.92%。截止本季末指数最新PB为1.26倍,位于历史以来7.31%的分位数水平,估值处于较低水平,具有较高的安全边际。
报告期内本基金以完全复制指数的被动策略为主,用量化方法来跟踪和控制偏离度,力争跟踪指数的收益,并将基金跟踪误差控制在合理范围内。报告期内,本基金A份额期间年化跟踪误差0.78%,较好地跟踪了基准指数的表现。
我们将继续努力尽责地做好本基金的管理工作,力争为投资者提供便捷高效投资证券龙头的工具产品。