4月22日，港股市场再遇大幅调整，恒生科技指数更受重挫超2%，击穿5000点关键心理关口。
地缘局势的反复仍然影响市场情绪，尽管特朗普宣布延长停火协议，但伊朗方面态度强硬，双方谈判分歧依旧，中东地缘风险并未彻底解除，而是陷入拉锯僵局。
全球资本市场风险偏好下降，隔夜美股和中概股走弱，而港股作为典型的离岸市场，对国际地缘风险、全球资金流向高度敏感。
同时，美联储主席提名人沃什在听证会上强调将“独立决策”，不受政治压力，被市场解读为偏鹰，推升“高利率维持更久”的担忧，压制高估值成长板块。
恒生科技指数成分股多为高估值成长标的，对美元流动性变化极为敏感，在流动性收紧预期下，板块估值修复进程被迫中断，前期积累的获利盘借机出逃，进一步放大了指数跌幅。
此外，百度、阿里巴巴、小米、京东等核心权重股领跌，拖累恒生科技指数下行。部分资金转向油气、半导体等资产，进一步加剧了指数的调整幅度。
尽管各大互联网巨头持续加大AI技术研发投入，但短期盈利端尚未形成有效支撑，叠加部分细分领域行业竞争加剧，平台企业盈利预期被下修。资金从题材炒作转向业绩兑现，缺乏基本面强支撑的标的率先调整，进而带动整个板块走弱，恒生科技指数也因此承压下行。
不过恒生科技指数当前估值处于历史相对低位，具备一定的估值安全边际。与此同时，南向资金依旧保持逆势净流入态势，一季度净流入规模突破2200亿港元，长线资金持续布局，为港股市场提供了支撑。
但短期来看，在权重股业绩未明显改善、资金情绪未回暖的情况下，恒生科技指数仍然承压。对于投资者而言，短期需谨慎应对市场波动，关注地缘政治进展、美联储政策信号以及港股科技企业财报盈利表现。
展望后市，短期来看，关注恒生科技指数成分股，尤其是互联网巨头的业绩兑现情况。市场情绪也仍受地缘局势影响，关注美联储政策风向、中东地缘局势的演变等。
中长期来看，恒生科技指数代表着中国互联网、AI、硬科技、新消费等领域的核心资产，随着AI技术的持续落地、平台经济政策的逐步优化、科技自主可控推进，恒生科技指数长期成长逻辑未变。
$华安恒生科技ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|015282)$
$华安恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|015283)$
注：根据最新招募说明书，当前华安恒生科技ETF联接（QDII）基金（A类：015282；C类：015283；I类：022647）申购费、赎回费、销售服务费、管理费、托管费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/N分别代指金额/持有期限）：华安恒生科技ETF联接（QDII）基金A类份额（015282）申购费率为：M<100万元0.50%；100万元≤M<500万元0.20%；M≥500万元1000元/笔，不收取销售服务费；联接基金C类份额（015283）不收取申购费，销售服务费年费率为0.2%；联接基金I类份额（022647）不收取申购费，销售服务费年费率为0.1%；基金A类份额（015282）赎回费率为：N<7天1.50%；7天≤N＜30天0.50%；30天≤N＜180天0.10%；N≥180天0.00%；基金C类份额（015283）、I类份额（022647）赎回费率均为：N<7天1.50%；N≥7天0.00%。华安恒生科技ETF联接（QDII）基金（A类：015282；C类：015283；I类：022647）管理费、托管费年费率均为0.5%、0.1%。
风险提示：以上观点仅代表基金经理个人意见，不代表华安基金管理有限公司(以下简称“本公司”)的投资建议或承诺。本文所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此文中所提及的任何证券的建议。本文并非基金宣传推介资料，亦不构成任何法律文件。本文非为对相关证券或市场的完整表述或概括，有关数据仅供参考，本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任。投资者购买本公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。基金有风险，投资需谨慎。
