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近期市场波动加大，一些大家不怎么关注的板块却不断震荡走高，比如近期猪肉板块5连涨，今日和大家聊聊猪肉板块为何走强。

从供给端来看，日前，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头。据国家统计局数据，截至3月底，全国能繁母猪存栏量3992万头，一季度全国猪肉产量1583万吨、同比下降0.4%。近期，市场供需关系加快改善，生猪价格连续5周回升，养殖亏损减轻。

截至2024年4月24日，全国生猪饲料均价下降至3.16元/公斤（2023年同期3.46元/公斤），较2023年高点3.69元/公斤下降14%，已跌至2021年初水平。本轮二育主流入场体重80-110kg（假设抓猪均重为90kg），出栏均重假设为130kg，阶段料肉比3，则增重成本不足10元/公斤。规模场生猪出栏由120kg增至130kg（料肉比3.2），假设出栏均价15元/公斤，

对应头均增收超40元。低增重成本强化压栏二育行为，但本轮压栏二育滚动入场理性出货，支撑猪价上行同时供给后移压力有限。

能繁去化叠加非瘟影响共同支撑周期反转强度。2024年3月我国能繁存栏3992万头，为2021年以来低点，去化幅度及绝对点位均强于上轮周期，2023年北方非瘟带来2024H1猪价淡季不淡，后续南方雨季非瘟或驱动南方地区能繁被动去化及生猪提前损失，能繁去化、非瘟及二育共同支撑周期反转强度。

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