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近期市场波动加大，一些大家不怎么关注的板块却不断震荡走高，比如近期猪肉板块有所表现，今日和大家聊聊猪肉板块为何走强。

截至 4 月 20 日，全国生猪均价 15.06 元/kg，较上周末下跌 0.86%（智农通）；本周 7 kg 仔猪价格和 50kg 二元母猪价格分别为 596 元/头和 1576 元/头（较上周五持平），进入 4 月后，仔猪价格涨价乏力。供应端，近期肥 标价差进一步收窄带动大猪加速出栏，本周出栏均重升至 126.67kg（上周为 126.03kg）。需求端，样本企业周度平均屠宰量环比+0.58%，本周冻品库容率为 17.30%（较上周减 0.15pct）。随着后续供应压力持续减少，短期猪价震荡不改猪价反转趋势。（数据来自wind，截止4月20日）

产能去化角度来看，本轮产能去化时间已超一年，农业部/涌益咨询累计最大去化幅度分别为 11%/12%（截止 24 年 3 月），农业部能繁存栏量创 21 年以来新低，鉴于上一轮周期（2021-22 年）农业部/涌益咨询累计最大去化幅度分别为 9%/15%（对应 22 年周期猪价高点 28 元/kg+ ），且三元母猪淘汰优化极大弥补了 21 年实际产能去化，此轮去化效率未出现大幅提升，持续关注能繁去化情况以及即将到来的反转，生猪养殖板块估值处于估值底部区域，后市或迎来反弹修复。

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