大家好，我是建信基金王麟锴，负责食品饮料行业的研究。很高兴能在这个平台发表一些我的观点，做好陪伴，欢迎大家关注我并交流评论。

白酒板块今日大涨，我们认为是行业轮动的结果，市场节后迎来开门红，上证指数收复3000点，其中AI和高股息成为双轮驱动主力军，但是阳春布德泽，万物生光辉，白酒板块也受到情绪和市场反弹的影响，今日在AI和高股息回调的时候成为市场上涨主力军，那么后市还需观察一些基本面和情绪面的影响。

1）动销方面，24 年部分品牌动销节后表现仍良好；

2）批价层面，主要酒企特别是高端酒目前批价稳定；

3）库存方面，节后库存水平加大，但仍有信心；

4）回款方面，节后部分酒企有明显补货需求，预期 24Q1 具有优势的酒企基本能完成回款目标。我们认为春糖反馈或超目前市场预期，且下周 24 年春糖会将在成都召开，建议关注糖酒会时间催化。

好在2月份的CPI数据回归正增长，给了顺周期板块一些催化剂，还需观察一下房地产行业的销售数据是否能够迎来小阳春。 

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