先说说上周的情况。债市就像个调皮的孩子，前半周还在蹦蹦跳跳地上涨，后半周就突然变脸下跌。这种反复无常的走势，让很多投资者措手不及。我注意到一个有趣的现象：当股市调整时，债市并没有像往常那样获得避险资金的青睐，反而表现得相当克制。这说明市场情绪正在发生变化。上周有两个重要消息值得关注。一是央行公布了8月操作情况，虽然投放了6000亿流动性，但并没有重启国债买卖操作。这告诉我们，央行在使用政策工具时非常谨慎。二是财政部和央行开了个会，提到"央行买卖国债"这个敏感话题。虽然不意味着马上会重启买债，但市场已经开始浮想联翩了。为什么债市会这么纠结？我觉得主要有两个原因。第一，现在债市对股市的变化特别敏感。当股市涨多了，债市就担心要调整；当股市跌了，债市又觉得股市很快会反弹。这种"患得患失"的心态，让债市像个钟摆一样来回摇摆。第二，从长期来看，债券收益率确实偏低，特别是长期债券的性价比不高。很多资金开始考虑转向其他投资渠道。本周，我认为需要重点关注8月的经济数据。这些数据就像体检报告，能告诉我们经济的真实状况。如果数据向好，可能会强化市场对经济复苏的预期，债市可能继续承压；如果数据不及预期，债市可能会获得喘息机会。我的策略是：第一，不被短期波动牵着鼻子走。债市现在像个情绪化的孩子，追涨杀跌很容易受伤。第二，控制好仓位。现在不是all in的时候，留点子弹等待更好的机会。第三，可以考虑短债基金或者货币基金作为过渡，等市场方向更明确再做决定。最后想说，投资就像种地，需要耐心等待收获的季节。现在的债市虽然让人纠结，但只要我们保持理性，控制好风险，总能找到适合自己的投资机会。相信，市场永远不缺机会，缺的是耐心和纪律。@博时基金

上周债市整体是先跌后涨。周初收益率下行，但后半周又反弹回来，市场观望情绪明显。有意思的是，股市那几天波动很大，上证指数三天急跌，但债市反应却比之前迟钝，调整幅度也比股市温和。这说明债市的独立性在增强，不再完全被股市牵着鼻子走。 资金面上，央行虽然大幅回笼资金，但市场流动性还算平稳，资金价格波动不大。这说明央行对流动性的调控比较精准，既不放水，也不让市场渴着。这种环境下，债市很难有大行情，但也不至于大跌，大概率是窄幅震荡。 利率债：位置不低，但进攻方向明确 利率债现在的收益率处于阶段高位，但套息空间很小（也就是赚利息差的机会不多）。这意味着利率债的进攻性还行，但 timing（择时）很重要。如果经济数据一般，或者股市调整，利率债可能还有一波机会；但如果股市继续涨，或者降息预期落空，利率债可能还得熬一熬。 信用债：短久期城投债性价比突出 信用债调整速度放缓，但信用利差分化明显。简单说，就是好公司和差公司的债券利差拉大了。目前来看，短久期（期限短）、高负债区域的城投债性价比不错。这类债券收益率相对高，违约风险短期内可控，适合稳健型投资者。当然，选债时还是要擦亮眼睛，别踩雷。 可转债：跟着股市玩心跳 可转债最近被股市带得估值偏高，但调整起来比股票还猛。如果股市继续涨，可转债还能跟着喝汤；但如果股市回调，可转债可能跌得更狠。所以玩可转债的朋友，最近得盯紧股市动向，别光看债性，股性才是主导。 综合来看，本周债市大概率还是窄幅震荡。经济基本面和股市表现是两大关键因素： 1. 如果股市继续慢牛，债市可能承压，但幅度有限； 2. 如果经济数据一般，或者股市调整，债市可能迎来喘息机会。 不过要警惕“窄幅快调”的风险，也就是短期内突然下跌。这种行情往往来得快、去得也快，但对心态考验很大。我们投资者最好别追涨杀跌，稳住更重要。 债市现在处于“上有顶、下有底”的状态，大机会没有，但结构性机会还在。利率债适合波段操作，信用债可以关注短久期城投，可转债则要跟着股市节奏走。我以为，不妨优先考虑$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$$博时中债5-10农发行C(OTCFUND|006849)$$博时中债0-3年国开行债券ETF联接C(OTCFUND|012693)$这些久期适中、信用把控严格的产品。别指望一口吃成胖子，稳扎稳打才是王道。@博时基金

上周债券市场整体表现不错，但过程却像坐过山车一样起伏不定。简单来说，就是周初在资金面宽松的情况下开始上涨，周中随着股市下跌进一步走强，到了周末又因为股市反弹而有所回落。但整体来看，上周债市还是维持了震荡偏强的格局。从具体数据看，上周债券基金整体上涨0.05%，其中中长期纯债基金涨得稍多一些（0.07%），短期纯债基金稍少一些（0.04%）。这个涨幅虽然不大，但在当前市场环境下已经算是不错的表现了。影响债市的几个关键因素1. 经济基本面：目前经济处于温和承压状态。消费有所放缓，房地产市场虽然同比还在增长，但一线城市热度在下降。制造业虽然受到一些影响，但整体还算稳定。这些因素对债市来说反而是利好的。2. 政策面：上周证监会发布了基金销售费用新规，这是公募基金费率改革的第三阶段。简单理解就是基金公司要降费了，这对投资者是好事，但短期内可能会对债市造成一些波动。3. 资金面：上周资金面比较宽松，虽然央行回笼了不少资金，但市场利率还是小幅下降，这为债市提供了支撑。我认为本周债市可能会呈现以下几个特点：1. 短期波动难免：由于基金降费新规的影响，本周债市可能会出现一些波动。特别是赎回费调整后，可能会影响部分投资者的交易行为。但这种影响应该是短期的。2. 配置价值显现：目前10年期和1年期国债的利差已经回升到43个基点左右，处于历史中性水平。这意味着债券的配置价值正在提升。我的建议是：1. 保持耐心：短期波动很正常，不要因为一时的涨跌就频繁操作。债券投资更适合中长期持有。2. 关注优质基金：在费率改革的背景下，建议选择那些投研能力强、长期业绩稳定的债券基金，如$博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$$博时天颐债券C(OTCFUND|050123)$。3. 适当分散：可以考虑配置一些不同期限的债券基金，比如$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$$博时中债5-10农发行C(OTCFUND|006849)$$博时中债0-3年国开行债券ETF联接C(OTCFUND|012693)$中长期和短期纯债基金的组合，这样可以更好地分散风险。如总的来说，上周债市表现稳健，本周可能会面临一些短期波动，但从中长期来看，债券的配置价值正在提升。作为普通投资者，我们要做的就是保持理性，选择优质基金，耐心持有。@博时基金

这周债券市场整体呈现出偏弱的走势，主要期限收益率震荡上行。就拿货币市场来说，DR007这一周基本维持在1.45%附近，1年期大行同业存单发行利率上行约2bp，到了1.64%。在利率品种方面，10年期国债活跃券250011上行约6bp，来到1.75%附近；30年期国债活跃券2500005上行约9bp，到了2.05%附近；50年期国债活跃券2500003上行约11bp，达到2.11%附近，期限利差也在走扩 。再聊聊背后的原因。一方面，宏观经济数据的影响不可忽视。经济形势总体稳定，但外部不稳定、不确定因素多，国内市场供强需弱，一些结构性矛盾仍在显现，经济回升向好基础还需巩固。这些数据对债市的影响比较复杂，既让大家看到经济复苏的希望，也带来了一些不确定性，使得债券市场的投资者有些谨慎。另一方面，市场的预期和情绪也在左右债市。强预期与弱现实互相交织，大家都期待“反内卷”的一系列政策出台，来扭转价格偏弱拖累企业盈利的现状。从定价逻辑上看，目前偏向强预期更多一些，随着债券收益率不断创下新低，股债性价比的天平也有了一定的修正。股票市场的表现也对债市产生了影响，当股市表现好的时候，资金就会从债市流向股市，造成债市抛压加大。就像近期A股科技板块持续走强，吸引了不少债市资金，导致30年国债期货本周累计下跌超1%，流动性压力一下子就凸显出来了。而且10年期国债收益率本周从1.696%攀升至1.745%，债券价格和收益率呈反向关系，收益率上行直接就压制了债市表现。还有，美联储的态度也不容忽视。美联储官员沃勒明确表示“不支持3月降息”，博斯蒂克更是暗示“5月前难有降息空间”，这让市场对流动性宽松的期待落了空，全球风险资产情绪都受到了打击，外资对A股也变得谨慎起来，这也间接影响到了债市。展望未来，我觉得债市还是充满不确定性。虽然目前基本面和货币环境对债市还有一定支撑，但在各种因素的扰动下，利率下行动力不足，后续大概率还是延续震荡的态势。不过呢，风险中也暗藏着机遇，就像在市场波动中，或许能找到更好的入场点。对于咱们普通投资者来说，还是要多关注宏观经济数据、政策变化和市场情绪，根据自己的风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。 @博时基金

最近博时中债7-10政金债指数C的净值波动，让不少持有人心里有些忐忑，像9月8日，它的日涨跌幅是 -0.20%。但我仔细研究了这周（9.8 - 9.12）的债市情况，还是坚定持有。 先看宏观环境，当前债市供给虽有增加，但央行大概率会出手呵护资金价格。从政策层面来讲，央行多次开展国债买卖操作，给流动性管理增添了新工具，货币政策也有进一步加大逆周期调节力度的趋势。而且9月及之后，政府债券净融资明显减少，特别国债和地方债发行接近尾声，配置盘压力缓解，对债市是一大利好。尽管短期债市压力来自风险偏好回升，可只要权益情绪降温，债市就有喘息机会。 再看博时中债7-10政金债指数C本身，它跟踪中债7 - 10年期政策性金融债指数，这类债券由政策性银行发行，信用等级高，违约风险低。从长期业绩表现来看，也展现出一定的稳定性和增长潜力，过去一年在同类基金中的收益排名，也有表现较好的时候，说明它具备获取收益的能力 。 债市短期波动很正常，不能因为一时涨跌就轻易放弃。只要宏观经济和政策环境没有根本性改变，博时中债7-10政金债指数C的投资价值就依旧存在。我相信坚持长期持有，能收获较为稳健的收益。@博时基金

各位理财小能手们，今天给大家唠唠一个特别适合“稳健派”的理财神器——博时中债7-10政金债指数C，代码017838，记住这个数字，以后吹牛都有素材啦！
你知道吗？这货可不是什么高风险的“过山车”基金，它是债券型指数基金，简单说就是跟着“中债7-10年政金债指数”走的“乖宝宝”。风险嘛，比股票型、混合型基金温柔多了，但收益又比余额宝这种“零钱罐”给力，简直就是基金界的“暖男”一枚！
它主要买的是政策性金融债，发行方都是国开行、进出口银行这种“国家队”选手，信用评级高到离谱，安全系数堪比给你存的嫁妆钱，信用风险低到尘埃里！
这基金有啥优点呢？听我给你掰扯掰扯：
第一，目标贼明确！就盯着7-10年的政金债猛干，建仓完成后，80%以上的仓位都砸在这上面，简直是基金界的“痴情汉”，绝不三心二意！
第二，费率低到感人！管理费0.15%/年，托管费0.05%/年，销售服务费0.10%/年，加起来才0.3%！而且申购赎回费全免，简直是“”级体验，省到就是赚到啊朋友们！
第三，人气爆棚！2023年3月成立时才2个多亿，到2024年底就飙到快40亿了，这增长速度，比你工资条上的数字好看多了，市场认可度杠杠的！
第四，透明度高得像玻璃人！采用被动指数化投资，跟着指数走，持仓逻辑清清楚楚，绝不搞“暗箱操作”，让你明明白白消费，安安心心理财。
第五，分散投资稳如狗！买了一篮子债券，东边不亮西边亮，单个债券出问题也不怕，简直是把鸡蛋放在不同的篮子里，还雇了个保镖看着！
不过话说回来，投资有风险，理财需谨慎啊铁子们！虽然这货很稳健，但还是要注意利率波动、流动性这些小九九，要是基金规模连续五十天低于五千万，或者持有人不到二百人，它可能就“退市”了哦！所以一定要根据自己的风险承受能力来，别盲目跟风！
总之呢，博时中债7-10政金债指数C就像理财界的“老黄牛”，默默耕耘，稳健输出，适合想稳稳当当赚钱的朋友们。记住啦，投资没有万能公式，适合自己的才是最好的，散会！@博时基金

本周（9.8 - 9.12）债市走势受多种因素交织影响，波动较为明显。9月8日开盘，债市便因股市偏强与基金赎回费率新规双重压力而受挫。新规旨在引导长期投资，但债基惩罚性赎回费率设定偏高，引发部分机构砸券避险，开盘一小时内，10年、30年国债利率上行幅度超2bp 。不过盘后债券基金净申购指数显示机构态度暂中性，新规后续或有调整空间。当日央行虽开展逆回购操作实现净投放88亿元，但1万亿买断式逆回购到期使资金情绪偏紧，DR007加权利率达1.43%，对债市偏利空。国债期货收盘涨跌互现，银行间主要利率债收益率全线上行 。 9月9日，债市延续震荡。公开市场重回净回笼，央行呵护力度弱，资金面波动大，DR007加权利率为1.46%，资金情绪偏紧，整体利空债市 。股市早盘低开后冲高回落，债市国债期货开盘后迅速回落，各期限依旧下跌，利率债分化，信用债涨跌互现。 展望后续，债市不确定性仍存。一方面，公募基金销售费用新规的后续影响有待消化，对资金面和投资者情绪的冲击持续；另一方面，权益市场走势仍将通过股债跷跷板效应影响债市。资金面变化也不容忽视，公开市场到期量和存单到期量均较大，续发压力大。若资金面持续紧张，债市调整压力增大；若央行加大呵护，债市有望维稳 。从宏观层面看，基本面和货币环境虽对债市有一定支撑，但诸多因素扰动下，利率下行动力不足，债市大概率延续震荡格局 。@博时基金

本周债市情况1、资金面：近期由于权益类产品上行，债券市场有所波动，虽然央行通过公开市场操作维持资金面稳定，如今天转向净回笼，本周以来累计释放流动性已有1个亿，但短期内债券仍将维持震荡格局；2、公募基金销售费用新规的影响：9月5日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，新规对债基的赎回费提出了新的规定，对于除指数基金、QDII基金之外的所有非货币基金：持有期0-7天，收取不低于1.5%的赎回费，持有期7-30天，收取不低于1.0%的赎回费，持有期30天-6个月，则收取不低于0.5%的赎回费，这对于指数基金来说是一个好消息，而对于债券基金来说，则持有时间越长，相对更为有利；3、股债性价比：所谓股债性价比，即当下时点，持有一年沪深300指数相对于持有一年中债-新综合净价（总值）指数的预期回报率之差，反映股票和债券之间的大类资产配置价值，从当下的股债性价比来看，如今分数大致在54分区间，股债性价比为适中，适合均衡配置，因此，保持股债均衡配置，尤其是对稳健型投资者来说，是一个投资的好方法；4、适合购买什么债券基金呢？如博时基金旗下的博时中债5-10年农发行C（006849），或博时中债7-10政金债指数C(017838)等，前者所跟踪的是“中债5-10年农发行债券指数 ”，成分债券包括我国农业发展银行在境内公开发行且上市流通的待偿期4.5-10年的政策性银行债券，近一年收益率4.06%，为晨星五星级基金，后者所跟踪的是政策性银行发行的债券，信用等级仅次于国债，具有久期长、票息高的优势，近一年收益率3.97%，它们都适合有资产配置需求的投资者，尤其是两者同为指数型-固收产品，不受公募基金销售费用新规的影响，当然，如果想要购买二级债基的话，博时恒乐债券C(014847)同样为晨星五星级基金，近一年收益率达到12.41%，受益于当下权益类市场的上涨，而且作为二级债，即配置股票，又配置债券，相当于已经替我们提前做好了资产配置。@博时基金

上周债券市场整体表现不错，但过程却像坐过山车一样起伏不定。简单来说，就是周初在资金面宽松的情况下开始上涨，周中随着股市下跌进一步走强，到了周末又因为股市反弹而有所回落。但整体来看，上周债市还是维持了震荡偏强的格局。从具体数据看，上周债券基金整体上涨0.05%，其中中长期纯债基金涨得稍多一些（0.07%），短期纯债基金稍少一些（0.04%）。这个涨幅虽然不大，但在当前市场环境下已经算是不错的表现了。影响债市的几个关键因素1. 经济基本面：目前经济处于温和承压状态。消费有所放缓，房地产市场虽然同比还在增长，但一线城市热度在下降。制造业虽然受到一些影响，但整体还算稳定。这些因素对债市来说反而是利好的。2. 政策面：上周证监会发布了基金销售费用新规，这是公募基金费率改革的第三阶段。简单理解就是基金公司要降费了，这对投资者是好事，但短期内可能会对债市造成一些波动。3. 资金面：上周资金面比较宽松，虽然央行回笼了不少资金，但市场利率还是小幅下降，这为债市提供了支撑。我认为本周债市可能会呈现以下几个特点：1. 短期波动难免：由于基金降费新规的影响，本周债市可能会出现一些波动。特别是赎回费调整后，可能会影响部分投资者的交易行为。但这种影响应该是短期的。2. 配置价值显现：目前10年期和1年期国债的利差已经回升到43个基点左右，处于历史中性水平。这意味着债券的配置价值正在提升。我的建议是：1. 保持耐心：短期波动很正常，不要因为一时的涨跌就频繁操作。债券投资更适合中长期持有。2. 关注优质基金：在费率改革的背景下，建议选择那些投研能力强、长期业绩稳定的债券基金，如$博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$$博时天颐债券C(OTCFUND|050123)$。3. 适当分散：可以考虑配置一些不同期限的债券基金，比如$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$$博时中债5-10农发行C(OTCFUND|006849)$$博时中债0-3年国开行债券ETF联接C(OTCFUND|012693)$中长期和短期纯债基金的组合，这样可以更好地分散风险。如总的来说，上周债市表现稳健，本周可能会面临一些短期波动，但从中长期来看，债券的配置价值正在提升。作为普通投资者，我们要做的就是保持理性，选择优质基金，耐心持有。@博时基金

上周债市整体是先跌后涨。周初收益率下行，但后半周又反弹回来，市场观望情绪明显。有意思的是，股市那几天波动很大，上证指数三天急跌，但债市反应却比之前迟钝，调整幅度也比股市温和。这说明债市的独立性在增强，不再完全被股市牵着鼻子走。 资金面上，央行虽然大幅回笼资金，但市场流动性还算平稳，资金价格波动不大。这说明央行对流动性的调控比较精准，既不放水，也不让市场渴着。这种环境下，债市很难有大行情，但也不至于大跌，大概率是窄幅震荡。 利率债：位置不低，但进攻方向明确 利率债现在的收益率处于阶段高位，但套息空间很小（也就是赚利息差的机会不多）。这意味着利率债的进攻性还行，但 timing（择时）很重要。如果经济数据一般，或者股市调整，利率债可能还有一波机会；但如果股市继续涨，或者降息预期落空，利率债可能还得熬一熬。 信用债：短久期城投债性价比突出 信用债调整速度放缓，但信用利差分化明显。简单说，就是好公司和差公司的债券利差拉大了。目前来看，短久期（期限短）、高负债区域的城投债性价比不错。这类债券收益率相对高，违约风险短期内可控，适合稳健型投资者。当然，选债时还是要擦亮眼睛，别踩雷。 可转债：跟着股市玩心跳 可转债最近被股市带得估值偏高，但调整起来比股票还猛。如果股市继续涨，可转债还能跟着喝汤；但如果股市回调，可转债可能跌得更狠。所以玩可转债的朋友，最近得盯紧股市动向，别光看债性，股性才是主导。 综合来看，本周债市大概率还是窄幅震荡。经济基本面和股市表现是两大关键因素： 1. 如果股市继续慢牛，债市可能承压，但幅度有限； 2. 如果经济数据一般，或者股市调整，债市可能迎来喘息机会。 不过要警惕“窄幅快调”的风险，也就是短期内突然下跌。这种行情往往来得快、去得也快，但对心态考验很大。我们投资者最好别追涨杀跌，稳住更重要。 债市现在处于“上有顶、下有底”的状态，大机会没有，但结构性机会还在。利率债适合波段操作，信用债可以关注短久期城投，可转债则要跟着股市节奏走。我以为，不妨优先考虑$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$$博时中债5-10农发行C(OTCFUND|006849)$$博时中债0-3年国开行债券ETF联接C(OTCFUND|012693)$这些久期适中、信用把控严格的产品。别指望一口吃成胖子，稳扎稳打才是王道。@博时基金

本周债市面临一定的调整压力，可能延续震荡格局，主要受到以下因素影响：资金面波动：虽然货币政策延续“适度宽松”主基调，资金面总体较为宽松，但央行公开市场操作存在净回笼情况，如上周央行合计净回笼12047亿元，本周一公开市场又净回笼87亿元，这可能导致资金面波动，对债市产生一定压力。政策因素影响：9月5日盘后出炉的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》对债市情绪产生压制，市场担忧新规对债基的影响，部分机构砸券避险，导致利率上行，虽然从盘后数据看债券基金单日净申购指数为0.8，但短期内仍对债市情绪有扰动。 股债跷跷板效应：上周股市整体波动较大，周五上证指数再度站上3800点，市场风险偏好回升，导致债市承压。本周权益市场的走势仍将影响债市，若股市继续保持强势，可能会分流债市资金，债市面临调整压力。同业存单到期压力：本周同业存单再度迎来到期高峰，偿还规模达到12521亿元，虽然上周同业存单净融资额大幅转正，但较大的到期规模可能会对市场资金面产生一定影响，进而影响债市。 市场预期谨慎：目前市场对债市的预期较为谨慎，虽然宏观与政策条件尚不支持债市系统性走熊，但在各种因素扰动下，利率下行动力不足，投资者心态谨慎，债市处于震荡观察期。不过，也有一些因素对债市有利，如货币政策保持适度宽松，流动性合理充裕，这将对债市形成一定支撑。而随着收益率逼近配置盘认可区间，长线资金可能逐步回流，债券配置价值正逐步显现。

先说说上周的情况。债市就像个调皮的孩子，前半周还在蹦蹦跳跳地上涨，后半周就突然变脸下跌。这种反复无常的走势，让很多投资者措手不及。我注意到一个有趣的现象：当股市调整时，债市并没有像往常那样获得避险资金的青睐，反而表现得相当克制。这说明市场情绪正在发生变化。上周有两个重要消息值得关注。一是央行公布了8月操作情况，虽然投放了6000亿流动性，但并没有重启国债买卖操作。这告诉我们，央行在使用政策工具时非常谨慎。二是财政部和央行开了个会，提到"央行买卖国债"这个敏感话题。虽然不意味着马上会重启买债，但市场已经开始浮想联翩了。为什么债市会这么纠结？我觉得主要有两个原因。第一，现在债市对股市的变化特别敏感。当股市涨多了，债市就担心要调整；当股市跌了，债市又觉得股市很快会反弹。这种"患得患失"的心态，让债市像个钟摆一样来回摇摆。第二，从长期来看，债券收益率确实偏低，特别是长期债券的性价比不高。很多资金开始考虑转向其他投资渠道。本周，我认为需要重点关注8月的经济数据。这些数据就像体检报告，能告诉我们经济的真实状况。如果数据向好，可能会强化市场对经济复苏的预期，债市可能继续承压；如果数据不及预期，债市可能会获得喘息机会。我的策略是：第一，不被短期波动牵着鼻子走。债市现在像个情绪化的孩子，追涨杀跌很容易受伤。第二，控制好仓位。现在不是all in的时候，留点子弹等待更好的机会。第三，可以考虑短债基金或者货币基金作为过渡，等市场方向更明确再做决定。最后想说，投资就像种地，需要耐心等待收获的季节。现在的债市虽然让人纠结，但只要我们保持理性，控制好风险，总能找到适合自己的投资机会。相信，市场永远不缺机会，缺的是耐心和纪律。@博时基金

最近不少朋友问我，这周债市该怎么看？说实话，我研究了很久，觉得纯债的处境不太乐观，阴雨天气或许会持续。但与此同时，偏股债券倒是个不错的关注方向，像我一直持有的博时恒乐债券C，就给了我很不错的投资体验。 先来说说纯债，最近市场的波动真不小。从宏观环境来看，经济数据虽然有一些向好的趋势，但复苏的节奏还不够稳定，这对纯债的收益产生了一定的压制。央行公开市场操作虽然维持着资金面的基本稳定，但资金利率波动仍存在，同业存单续发压力增加，收益率预计小幅上行，这也使得纯债的投资环境变得更为复杂。债市最近延续调整，波动加大，10年期国债活跃券收益率一度触及1.8%关口 ，银行自营大额净赎回指数基金，债市情绪悲观，纯债基金在这样的环境下，想要获得高收益比较困难，所以我说纯债可能要经历一段“阴雨天”。 再看偏股债券，随着经济结构的调整，权益市场的潜力逐渐凸显。尽管市场存在波动，但一些优质股票的成长性依然值得期待。偏股债券将债券的稳定性与股票的潜在高收益相结合，能在一定程度上平衡风险和收益。就拿博时恒乐债券C来说，它的投资策略很灵活，在债券和股票之间寻找最佳的配置比例。基金经理有着丰富的投资经验，对市场趋势的判断较为准确，能及时调整投资组合。从业绩表现来看，截至9月9日，它最新净值为1.1896，日涨跌幅为+0.11%，近1个月波动1.80% ，近3个月波动4.55% ，近6个月波动6.74% ，近12个月波动12.67%，这样的成绩在同类基金中相当亮眼。 我自己买入博时恒乐债券C也有一段时间了，这段时间里，它的表现一直很稳定，收益也在逐步增长，给我带来了不错的体验。在当前的市场环境下，我觉得大家可以多关注偏股债券，像博时恒乐债券C就很值得考虑。当然，投资有风险，大家还是要结合自己的风险承受能力和投资目标，做出合理的投资决策。@博时基金 $博时恒乐债券C$

本周债市波动较大，截至 9 月 10 日，核心 CPI 持续上升与公募基金销售费率改革形成共振，利率债收益率全线上行，10 年期国债时隔五个月再次站上 1.8% 关口，国债期货市场也全线下跌 。业内人士指出，核心 CPI 持续上升或影响当前偏宽松的货币政策预期，叠加费率新规落地后，公募节税优势不强，债基赎回规模近期在逐步增大。从资金面来看，Shibor 短端品种多数上行，隔夜品种上行 0.6BP 报 1.425%；7 天期下行 1.8BP 报 1.449%；14 天期上行 0.1BP 报 1.501%；1 个月期上行 0.6BP 报 1.528%。银行间回购定盘利率多数上涨，银行间回购利率表现涨跌不一。本周三（9 月 10 日），财政部招标发行第二次续发行 2025 年超长期特别国债（三期），招标面值总额 350 亿元，票面利率 2.10%。本次续发行国债的起息日、兑付安排与之前发行的同期国债相同。招标时间为 9 月 10 日上午 10:35 至 11:35，招标结束至 9 月 11 日进行分销，9 月 15 日起与之前发行的同期国债合并上市交易。从市场情绪来看，近期债市整体情绪依然十分脆弱，即便是未经证实的消息或者微小的利空也会引发投资者的应激本能。收益率突破前高易改变投资者心中的 “锚”，因此短期内对长端、超长端维持谨慎态度。展望后市，短期债市或仍面临扰动，但债市持续下跌缺乏充分的逻辑支撑，市场或逐步迎来修复的窗口期。有专家表示，未来一段时间内，债市很有可能继续维持在 “对利空相对敏感” 的状态之中，叠加银行在季末，甚至于全年的止盈压力尚未出清，盲目追高的体验或不佳，“大仓位防御，小仓位进攻” 或仍是当前的有效应对方案。站在 10 年、30 年国债 1.80%、2.05% 之上的位置，长债或存在超调之嫌，弹性仓位可以央行投放为参照，择机进场。倘若资金转松，10 年、30 年收益率有望阶段性向 1.75%、2.00% 回归 。@博时基金

熊猫君聊本周债市：震荡中的“弹簧”机会
债市展望 #投资笔记 #固收干货
多空拉锯中寻找确定性
本周债市核心矛盾是 “弱经济现实”与“强政策预期”的博弈。经济数据虽略有回暖（如PMI站上荣枯线），但地产、消费等内需疲软格局未变，对债市形成底层支撑。然而政策信号频出（如反内卷、稳增长举措），叠加股市情绪波动，导致债市短期敏感度飙升。熊猫君认为：利率大幅上行缺乏经济基础，但政策扰动会放大波动。
技术面与资金面共振
10年期国债收益率突破1.8%，已逼近保险等长线资金的配置“舒适区”，历史数据显示该点位附近反弹概率较高。央行本周净投放749亿元，维持流动性宽松基调，但非银资金（理财、基金）的短期行为成为波动放大器——风险偏好高时抛债，股市回调时回流。熊猫君提示：当前点位不宜悲观，可逐步逢低布局！
操作策略：弹性应对+聚焦票息
- 交易型选手：关注超跌反弹（如10年国债收益率超1.8%加仓，反弹至1.75%部分止盈）；
- 配置型选手：持有中短久期高等级信用债（3年期AAA优选），吃票息防波动；
- 熊猫君实操：20%资金做波段，底仓扛波动，纪律比预测更重要！
总结：债市仍是“震荡市”，收益率上行有顶（1.85%阻力），下行有底（1.7%支撑）。熊猫君选择“越跌越买”，但严控仓位+止盈纪律，耐得住寂寞才能等来甜竹子！
#债市波动中寻机会 #纪律至上
风险提示：以上个人观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。@博时基金

本周债市：多空拉锯中的谨慎平衡本周债市在政策预期与市场情绪的博弈中继续演绎震荡行情，10年期国债收益率围绕1.8%关口展开激烈争夺，宛如一场精妙的平衡术表演。本周债券市场继续呈现 “高波动、多分歧” 的特征。周初受权益市场走强影响，债市承压明显，10年期国债收益率一度上行逼近1.83%。随后市场情绪逐渐回暖，收益率又回落至1.80%以下。这种波动体现了当前市场在“强预期”与“弱现实”之间的艰难权衡。资金面整体保持平稳，为市场提供了底层支撑。央行通过逆回购操作实现净投放，维护流动性合理充裕。资金利率有所回落，DR007全周下行，银存间质押式回购加权平均利率1天期品种也有所下行。机构行为分歧明显加剧了市场波动。受公募费率改革影响，赎回压力较大的基金一度成为买盘主力，而券商自营则快速抛券，险资也转为卖方。这种机构策略的差异创造了更多的交易性机会，但也放大了市场波动。展望下周，债市可能继续呈现高波动特征。经济基本面复苏力度、央行货币政策操作以及全球债市波动仍将是影响市场的主要因素。投资者应保持定力，采取震荡市思维，把握波段机会。债市如溪，看似平静却暗流涌动。短期波动难免，但经济基本面和政策方向决定了溪流的大走向。在震荡中保持耐心，在波动中寻找机会，或许是当前最明智的选择。