#四季度押宝# 四季度我看好医药板块。因为三大原因。一是国内优质创新药品种授权出海事件频发，国产创新药具备出海实力。据不完全统计，2020年到2023年上半年，有接近90款国产创新药，以license out形式出海，其中不乏数十亿美金的重磅交易，说明更加优效的国产创新药在海外拥有很大市场空间。License out以及企业商业化不断进步的背后，不仅是中国药企研发实力和国产创新药全球竞争力逐步得到海外市场的认可，也可以窥见中国本土创新型企业已经在细分技术领域拔得头筹，提高新药开 发效率并拥抱全球市场。
二是逐渐成熟的监管政策，推动行业良性发展，缓解“内卷”危机。首先医保局政策：作为国产创新药的最大支付方，尽管出现了PD1降价事件，但医保对竞争格局好，且临床需求大的产品依然给与宽松的价格政策。此外，医保局发布创新药续约新规，将创新药的续约降价规则理清，有助于企业根据产品的放量特征制定最有利的价格策略。医保局腾笼换鸟，支持创新药发展的目的是不变 的，愿意给与优质稀缺创新药品种一个合理的价格，而对同质化严重的创新药品种，医保也会提高降价幅度，因此我们看好针对未满足临床需求的创新药品种。再者，CDE政策: 中国创新药企未来的道路已经清晰，相比之前的热闹和泡沫、良莠不齐，反而是曙光已现。《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》 提高了对创新药申报临床的门槛以及对临床设计的更高要求，创新药申报的关门效应将越来越明显，同一个适应症同一类靶点机制的产品，只有进度排名靠前的才有机会 成功获批上市。一方面为更优质的药物节约了宝贵的临床资源，加速新靶点新机制以及疗效更优产品的上市，另一方面避免了同类产品的恶性竞争，将逐渐为整个创新药 行业带来更健康的商业环境。《DRG/DIP 支付方式改革三年行动计划》也引发医疗终端对药物临床价值的支付思考，为具备创新价值的优质药物赢得更好的支付环境。长期看，我国的监管和支付政策都将向着支持生物医药创新的方向发展。@东方阿尔法基金