#夏日可乐基#炎炎夏日，来一杯冰可乐，足以使人沁入心脾，回味无穷。医药行业自2021年2月开始调整，目前已经过去了两年多的时间。医药行业作为刚需行业，一直贯穿在人的整个生命当中，而且受到经济周期的影响较小，不管经济好与坏，得病了总得就医吃药。所以医药行业的长期投资逻辑是较为明确的，行业也拥有向上的动能。
从基本面看，我国有14亿人口的庞大基数，据预计在2021年到2025年期间，我国人口老龄化程度将进一步加深，60岁及以上人口占总人口的比例将超过20%。据统计，我国65岁以上人群中有70%左右罹患一种慢性疾病，50%左右罹患两种以上的慢性疾病。在人口老龄化以及消费水平不断增长的背景下，未来可持续扩张成为万亿级市场规模，发展空间较大。
从政策面看，2022年以来，国家关于医药的扶持政策也是相继出台，《“十四五”医药工业发展规划》提出，医药工业将继续加大创新投入并快速转型为创新驱动型产业。《“十四五”生物经济发展规划》强调了加快推进创新技术领域建设的重要性。今年3月份，CDE（国家食品药品监督管理局药品审评中心）发布了《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》，提出儿童专用创新药、用于治疗罕见病的创新药以及纳入突破性治疗药物程序的创新药享受上市许可申请加速审评，有利于加速创新药进入市场，回笼创新药研发投入。这些利好医药政策持续推进，为医药的发展提供了有力的保障。在过去4-5年里，集采对医药整体行业产生了非常大的影响，一方面，产品的大幅降价使绝大多数上市公司的业绩受到影响；另一方面，市场对集采的担心逐步蔓延，对公司未来储备的产品也产生了集采大幅降价的预期，这使得很多医药行业的估值体系被打破，导致的结果是相关公司估值和业绩双杀。7月4日，国家医保局就《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》公开征求意见。《谈判药品续约规则》中提到，对于连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过4年的品种，支付标准在前述计算值基础上减半，续约条件超市场预期，利好医药板块。站在当下，集采规则已经发生边际变化，行业逐渐从集采早期的“相对不确定性”向“确定性”转变。
从估值来看，目前800医药指数（000841）PE百分位为6.43%，估值低于历史近94%的时间，估值位于历史低估区间，已具备很好的投资性价比。
东方阿尔法医疗健康混合发起A基金成立于2022年3月30日，基金经理乔海英，南开大学金融学硕士，医疗+金融投资背景，10年公募基金医疗行业投研经验，截止目前，任职回报2.59%。近1年涨幅为1.06%，同类平均涨幅为-13.92%，在同类排行前10%（239/3118），业绩表现优秀。该自基金成立的时候，东方阿尔法基金管理有限公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员和基金经理等人员的资金认购金额必须不少于1000万元，持有期限不少于3年，而且基金经理乔海英也持有超过100万份。这将投资者和基金发行人的利益进行了绑定，提高了基金管理人的责任心，有助于增强投资者信心。从申万二级行业来看，今年1季度重仓股集中在医疗器械、化学制药、中药、医药商业。净值占比变动为主的有美好医疗、天益医疗、康缘药业、人福医药、九典制药。该基金的长期投资目标是专注于极具成长性的医疗健康领域，在投资策略上追求重复胜率高的投资策略，淡化各细分领域的下注，均衡配置以互相对冲降低组合承担的风险，把更多精力放在自下而上的个股选择上，即赛道分散，个股集中，专注于挖掘个股阿尔法的策略。从特色数据来看，近1年夏普比率为0.06，性价比很高，优于93%同类产品；近1年最大回撤为14.09%，回撤很低，优于92%同类产品。机构持有比例为61.00%，个人持有比例为39.00%，其中内部持有比例为3.99%。机构非常看好该基金。
在2023年A股震荡市中，东方阿尔法医疗健康混合发起（A:014841 C:014842）就如同酷暑夏日的冰可乐，成为夏日宝藏基金的“可乐基”，无惧市场震荡。站在当下的节点，医药行业的风险已经得到了很大的释放，投资者可作为底仓型资产来配置。@东方阿尔法基金