#夏日可乐基# $东方阿尔法医疗健康混合发起A[014841]$ 夏日炎炎，东方阿尔法医疗健康混合发起基金却带给我们“可乐”在过去十几年以医保资金为主要买单资金来源的时代，整个医药行业参与者更多围绕着政策主线在博弈，市场随着政策压力的变化不断寻找投资的方向，围绕医保资金来做文章。
通过这样的复盘会发现，个股的表现放在3~5年的周期中，产业趋势是能得到印证的。而目前看来，接下来几年影响医药行业的重要因素是新冠疫情管控放开之后的医疗需求提升、新冠的重复感染对疾病谱潜在的影响等，是医疗需求一个较大的变量。短期来看，管控放开对住院端的复苏、提升影响非常明显，个人端的自我诊疗和保健需求都会提升，居民在医疗消费意愿上的提升相对于收入而言会是更为主导的变量。
基本面变化如此，而在估值上亦然：过去十年医药行业一直在鼓励创新和进口替代，这导致医药行业内部的估值方法不断迭代，在不同赛道上会有不同的估值考量因素，而一些细分赛道的确有很高壁垒和较长久期，市场给予了很高的估值溢价。
所以，医药行业每一个阶段的驱动因素不同、选股逻辑不同、估值方法也不同。在这个思路下，乔海英确定了自己的框架，
既立足自上而下的行业视角指导选股，寻找未来的风口，又通过自下而上深入研究公司，赚取超额收益。希望东方阿尔法基金$东方阿尔法医疗健康混合发起C[014842]$ 能够带给广大基金持有者可乐@东方阿尔法基金