我在#抓反弹先机！选哪个赛道？# 选择了“我选A股核心资产——中证A50”　

今年以来，上证指数涨幅超6.03%，沪深300自2月2日以来低位反弹超500点，恒生指数涨幅更是超过11.24%，反弹势头迅猛！大众的情绪，也逐渐从年初的悲观，变成了当前的满怀期待。

对于抓住反弹行情，我有三点体会：一是避开人多的地方，估值便宜更有利于抓住反弹；二是抓牢龙头股，数据说明龙头股正在成为反弹急先锋；三是选择靠谱指数投资，能减少抓反弹的风险。

下面，我简单和大家聊聊这个话题。

第一，抓住反弹，要避开人多的地方！

过去，我买基金，都是按照收益率从高到低进行排序，选择收益率高的基金去买入。但是，你觉得某一个行业能一直涨下去吗？不可能，不现实！

行业基金都是有周期的，一旦行业景气度下降，聪明资金就会撤离，到时候卖出大于买入，可能在较长时间里行业都会处于下跌趋势。因此，过去我总是抓不住反弹行情，或者说，短期内获得了不错的收益，拉长时间又会跌回去。

比如，4年前的白酒、医药和新能源抱团行情。当时，这几个板块反弹势头很猛，我一头扎进去，但是如今回头看，我抓反弹的节奏是错误的。截止到2024.5.17中证白酒今年以来涨了3.61%，近3年跌了27.43%，如果你是3年前追高买入的目前还在深套中。

不得不说，大多数基民对白酒是真爱，持有人数应该可以排名前三了，但人多的地方弊端显现出来：在这些板块，个人投资者买不动了，公募基金对白酒、电子、医药生物、新能源也都属于超配的状态，没有增量资金，板块又该如何上涨呢？

回头说到当前的行情，我们该如何抓反弹？我会避开人多的地方，例如今年爆火的AI板块、人工智能板块，我会选择估值便宜的赛道，布局反弹行情。

中证A50指数进入了我的视线，截至2024年5月14日，中证A50的市盈率为16.73倍。从估值来看，具体到个股，市盈率历史分位数在50%以下的成分股超过半数，这也说明了中证A50的整体估值处于中等偏低的水平。目前，我们的经济和市场在复苏，也比较适合中证A50去发挥。

第二，龙头股才是抓反弹的正确选择。

我看重中证A50指数，还因为他是“龙头股”聚集地，指数编制方法就选择各个细分行业的龙头股，一共50只成分股，覆盖50个细分行业的龙头。在我看来，龙头股会在未来一段时间持续保持领先。

兴业证券还专门做了统计，年初以来各个行业龙头涨幅基本超过行业涨幅。

这个也符合经济学逻辑。在经济增速放缓的时候，大家都强调降本增效。降本增效又谈何容易，唯有企业在行业处于龙头地位的时候，通过规模优势才能实现降本增效。例如在竞争最激烈的新能源车行业，也就特斯拉、比亚迪（中证A50成分股）这样整车龙头企业才有利润。

龙头股的增长优势，在美股市场有体现：如果标普500指数剔除七巨头之后，剩余的493只股票构成指数涨幅就非常小了。

在A股，龙头股的增长优势同样有体现：在长达10年的周期（2014年12月31日-2024年4月30日），如剔除中证A50成分股，沪深300累计收益为负值，最大回撤加大4.5%；中证全指累计收益减少约50%，最大回撤加大5.78%。

我认为，把龙头股成为股市的“头马”并不过分，那么我们在布局反弹行情时，有什么理由不依靠这些A股核心资产呢？

第三，抓反弹，寻找“三高”指数

抓反弹毕竟是件有风险的事，我觉得，依靠指数基金能够很好的降低风险。从这个角度看，中证A50也是很好的选择，它属于“三高”资产，即高景气、高ROE、高股息。

从行业看，中证A50还覆盖了30多个中证二级行业，50多个中证三级细分行业，真正做到了“雨露均沾”。这样的成分股构成，不仅能够避免由于行业过度集中导致的风险，而且在市场上涨的时候，不至于踏空行情。

而且，细看中证A50成分股，它在均衡的同时，也有适当侧重高景气度行业，包括消费、医药、TMT等等。

从性价比看，中证A50指数的成分股也具有较高的ROE。截至2023年年末，这只指数成分股的平均ROE高达14.46%，中证A50指数2018~2022年的ROE均高于万得全A、沪深300、上证50等主流宽基指数。

从股息率看，中证A50指数也不遑多让，截至2024年5月14日，指数成分股近12个月的平均股息率高达2.39%，对比来看，沪深300只有2.18%。

总的来看，想要抓住反弹行情，中证A50指数是高性价比之选。当然，市面上追踪该指数的基金也不少，我个人推荐富国中证A50ETF联接基金（基金代码:A类：021210，C类：021211）。该基金4月8日正式发行，为场外投资者提供布局A股“漂亮50”的投资新利器。

基金经理苏华清拥有6年证券从业经历，近1年基金管理年限，此前他曾在中证指数公司担任多年研究员，目前管理1000ETF、化工50ETF、深证50ETF富国等多只ETF产品。

看研投能力，基金公司也是“老十家”。富国基金量化团队成立于2009年，至今已在ETF投资领域深耕逾14年，团队超20人，平均从业年限超11年。目前，富国基金量化产品线布局丰富，包括指数增强、被动指数、ETF、绝对收益、主动量化等，旨在为投资者提供多样化、多策略、全谱系的资产配置工具。

更为关键的是，富国中证A50ETF联接基金（基金代码:A类：021210，C类：021211）管理费0.15%、托管费0.05%，相比于其他主流宽基指数0.50%的管理费、0.10%的的托管费还是极具性价比的。 @富国基金管理有限公司