行情速递
据Wind数据，昨日（3月21日）中证全指证券公司指数(399975.SZ)，低开低走，最终下跌1.73%。
券商后市如何看？
证券公司是一个比较典型的“一波流”板块，自身拥有较大的贝塔，即在大盘拉升时往往能收获更大的涨幅，但其后往往又会陷入到长期震荡调整的蛰伏之中。因此，在全市场调整等待反击之时，或可配置一些券商基金作为进攻品类。
消息面看，上周证券行业再迎利好，中国结算近日表示，将自2022年4月起将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%。以日均万亿成交量计算，市场资金占有预计减少200亿元，有利于减少资金成本，提高资本利用率。该消息释放积极信号，直接利好券商行业，有助于增加股民信心，驱动股市上涨，增加市场乐观情绪；促进证券交易活跃性、积极性，增加行业活力，利于行业增长。同时减免降低部分登记结算业务收费，该举措有利于行业改革推进，加大了对实体经济的支持力度，切实降低了市场成本，有利于新冠影响地区经济快速恢复。
推荐证券板块主要基于三大原因：估值历史低位，业绩增长确定性强、受疫情影响甚微。目前行业估值仍处于历史低位，当前中证全指证券公司指数(399975.SZ)市盈率15.97，仅位于近10年的10.99%分位点，近两年的0.97%分位点（数据来源：Wind）进可攻（享受市场贝塔）退可守（低估值）。
券商观点
中信建投证券认为：
政策助力估值修复，券商板块企稳正当时。2022年3月14日以来，国家政策助力权益市场情绪修复，但券商行业整体仍处于估值地位，整体 PB(LF)约为1.44倍，处于近10年的11%分位，但2021年券商年度业绩表现较好。截至2022年3月12日，共有10家上市券商发布业绩预告，19家发布业绩快报。其中，已发布业绩快报的22家券商2021年营收平均同比增长22.0%，归母净利润平均同比增长51.4%，主要业绩增量来源于经纪/资管业务及信用减值规模压降。2022年上半年，以全面注册制、做市商试点为主的资本市场深改革措施为券商提供较为宽松的监管环境。 资料来源：《非银金融：政策助力估值修复，交投热度环比回暖，券商板块有望企稳》，中信建投，2022.3.20）
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（来源：汇添富基金的财富号 2022-03-22 10:40） [点击查看原文]
