2023年上半年,美国通胀持续下行,经济指标改善,在龙头科技公司的带领下美股大幅反弹。从经济基本面上来看,一季度GDP环比折合年率2.0%,超出市场预期。一季度的银行风波对信贷投放造成负面影响,对经济形成冲击,同时也使得美联储转宽预期。2月,3月美联储分别加息25bps。二季度GDP环比折合年率初值2.4%,优于预期,其中消费与固定资产投资为主要拉动。5月美联储加息25bps,6月暂停加息。从最新的经济数据来看,通胀和经济数据均有所好转,美国经济实现软着陆的概率有所提升。6月CPI和核心CPI均低于市场预期。从货币政策上来看,美联储7月如期加息25bps至5.25%-5.50%区间。从市场情绪上来看,7月会议的加息已经被市场充分计入,美股与主要资产对会议的反应也较为平淡。海外市场在上半年表现出色,日经指数创1991年以来的新高,纳斯达克和标普500指数也有不错表现。
国内经济仍在修复,但供给回升快于需求,需求驱动不足。在国内经济复苏放缓的背景下A股市场整体处于低位盘整状态。小盘和价值风格表现强劲,国证2000指数、中证1000指数以及红利指数在上半年均录得正收益。相比较而言,大盘成长风格持续走弱。板块之间的结构分化加剧,受估值驱动因素影响的“中特估”相关板块走势强劲。得益于人工智能科技的突破进展以及相关应用场景的落地,科技板块表现亮眼,受到市场关注。消费和新能源板块持续走弱。根据中信一级行业指数显示,2023年上半年涨幅靠前的行业是通信、传媒、计算机、家电和机械等,涨幅靠后的行业有消费者服务、房地产、农林牧渔、建材和基础化工等。受人民币贬值以及国内经济增速不及预期的影响,港股市场在年初冲高后回落,恒生指数在上半年录得负收益。电讯和能源板块涨幅领先,医疗保健、地产建筑和必须性消费板块跌幅较大。本基金为被动跟踪指数的基金。其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差,取得标的指数所代表的市场平均回报。