1 吴昊分享科技板块投资观点。

东方基金吴昊分析了近期科技板块行情，特别是算力板块的表现。他指出光模块等资产因AI算力需求增长而表现强势，但近期出现获利了结现象。吴昊认为科技板块与传统估值方法存在差异，投资者需适应新变化。他强调光模块仍具确定性，但需关注市场波动风险。

2 看好算力需求，建议分散配置。

吴昊指出光模块板块当前估值偏高，可能进入震荡周期，但仍看好人工智能整体需求。他建议投资者可以考虑分散配置，关注国产算力、算力租赁等交易程度不充分且估值合理的板块。同时强调投资需结合价格因素，避免在高位集中持仓光模块资产。

3 吴昊分享算力租赁行业观点。

吴昊分析了算力租赁行业的商业模式和市场表现，指出近期龙头公司业绩亮眼带动了板块行情。他解释了算力租赁的客户主要是互联网厂商，并提到东方创新成长基金可能涉及相关投资。吴昊建议投资者关注该基金的一季报重仓股，以了解其与算力租赁板块的相关性。

4 看好国产算力及租赁板块。

吴昊分析了国产算力需求增长的原因，指出国内模型性能提升带动了算力需求。他提到国内模型价格优势明显，性能接近海外上一代产品，导致算力资源紧张，云服务涨价。吴昊认为算力租赁板块因芯片限制和成本问题而凸显重要性，并强调国内算力需求将持续旺盛。

5 国产算力与租赁模式并行发展。

吴昊分析了国内算力需求激增与供给瓶颈的矛盾，指出国产芯片研发和算力租赁是当前两大解决路径。尽管国产算力在先进制程上仍有缺口，但通过与租赁模式互补，共同应对市场需求。他管理的东方创新成长基金在此领域有所布局，建议投资者关注相关板块动态。

6 吴昊探讨投资策略与算力成本问题。

吴昊建议多数投资者采用定投方式，同时提到科技类基金的配置需结合个人风险承受能力。对于算力成本上涨问题，他认为随着模型能力提升，用户可能愿意付费获取高效服务，并将其类比为新能源汽车产业发展初期的情况。

7 AI模型能力提升带动算力需求增长。

吴昊分析了AI模型能力提升与算力需求的关系，指出随着模型功能增强，用户付费意愿会提高，形成商业闭环。他提到国内大模型调用量在春节期间首次超过海外模型，并持续增长，显示市场对国产模型的认可。港股相关公司市值上涨，反映了市场对国内算力产业链的信心。

8 国内外算力需求与投资的差距分析。

吴昊指出海外云厂商资本开支达数千亿美金，主要投入算力芯片；国内企业投资仅为十分之一，但模型调用量已超海外。他提出两条解决路径：国产自研算力实现自主可控，或通过短期租赁服务缓解缺口。强调两条路径应并行发展，国产算力与租赁市场都存在投资机会。

9 算力租赁与云计算具有相通性。

吴昊指出算力租赁与云计算相互交叉，本质都是提供算力服务。算力租赁厂商可通过搭建云服务平台，从一次性销售转向长期租赁模式，与大模型厂商合作实现共赢。此外，随着算力紧缺，相关资产价值持续升值，类似于存储器的涨价逻辑。他认为目前市场对算力租赁、云计算国产化等板块的交易尚未充分，建议投资者关注这些领域。

10 半导体设备与国产算力投资机会。

吴昊指出半导体设备和国产算力存在投资机会，尽管近期半导体设备表现较弱，但长期看好其发展。东方创新成长基金布局了云计算和算力租赁方向，同时东方人工智能基金重点投资半导体设备领域。珍妮强调均衡配置有助于提高投资组合的胜率。

11 设备板块下半年仍具潜力。

吴昊分析了设备板块的投资逻辑，指出虽然短期业绩受订单转化限制可能难超预期，但仍看好其作为年度主线的潜力。他建议投资者逢低布局，并强调东方人工智能产品的市场认可度。同时，他对比了国内外算力需求，指出国产算力的发展将带动相关产业链，尤其是半导体设备领域。此外，他还提到国内大模型的进展，认为这是国产算力需求爆发的潜在驱动力。

12 吴昊分享算力租赁板块投资逻辑。

吴昊指出当前算力租赁板块存在结构性机会，建议投资者关注业绩确定性强的环节。他强调四季度业绩披露期需谨慎，但五月份科技类资产可能迎来行情。目前布局重点在供需紧张的算力环节，并建议投资者采取分散配置策略，避免过度集中单一板块。