操作思路：TMT收益兑现 加仓低估板块

“本报告期，权益市场整体表现欠佳，以数字经济、人工智能为代表的TMT行业表现依然亮眼，跟经济相关的顺周期方向表现较差，新能源板块仍然弱势。本基金在一季度末兑现了TMT板块收益，组合顺周期板块占比相对较高，受此拖累前半段表现欠佳，5月我们重新加仓了调整相对充分的计算机和低估值央国企，组合配置更加均衡。”

数据来源：鑫锐二季报，2023.6.30

近期利好政策一览：

2023中国算力大会发布会召开

工信部:下一步将推进计算架构、计算方式和算法创新，加强CPU、GPU和服务器等重点产品研发，加速新技术、新产品落地应用。（数据来源：工信部，数据来源:2023.7.17）

国新办：汽车、电子、钢铁稳增长

国新办举行上半年工业和信息化发展情况新闻发布会。工信部表示，将把稳增长放在更加突出位置，加快落实促进汽车和家居消费等政策，加紧制定实施汽车、电子、钢铁等十个重点行业稳增长工作方案。努力扩大有效需求，发展壮大新兴产业。（数据来源：国务院新闻办，数据来源:2023.7.19）

展望后市：市场行情有望逐步向上

“在三季度，从股债性价比的情况来看，整体权益市场的机会或大于风险。市场行情有望逐步向上。消费，中游周期，高端制造等大部分板块都有表现的机会，TMT板块里相对低位的数字经济、通信、电子等方向仍然值得挖掘，低估值的央国企龙头也有修复的空间。我们将均衡布局，基于当下资产质量和未来2-3年企业的成长性，自下而上选择一些长期看好的个股进行持有。期望给投资者带来满意的回报。”

数据来源：鑫锐二季报，2023.6.30

投资寄语：逢低定投 把握回暖机遇

市场近期仍有震荡，用对投资方法很重要，假如从上证指数近年阶段高点（2015.6.12）投资至今，坚持定投更容易在震荡市中获利：

模拟定投方式：月定投，每月12号扣款，如非交易日则顺延下个交易日扣款：定投区间为2015.6.12-2023.7.19。定投标的：上证指数，指数代码000001.SH。月定投数据来源：U8指数定投计算器。定投计算公式：定投收益率-[(sum（每期定投金额/每期净值)*期末净值/(sum（每期定投金额*投资期数)]-1，数据来源：Wind，以上数据统计时间：2015.6.12-2023.7.19。定投数据模拟不考虑手续费因素。以上定投收益率为基于指数历史业绩回测的模拟数据，不构成任何收益承诺或收益预测，市场有风险，投资需谨慎。

【关联产品】

$银华鑫锐灵活配置混合(LOF)A$

$银华鑫锐灵活配置混合(LOF)C$

风险提示：

王海峰履历：硕士学历。2008年7月加盟银华基金，历任助理研究员、行业研究员、研究主管、投资经理助理等职务。曾担任银华生态环保主题灵活配置混合（2016.3.4-2020.1.14）、银华国企改革混合发起式（2018.6.29-2019.12.30），银华鑫盛定增灵活配置混合（2018.10.10-2018.10.14）、银华鑫锐定增灵活配置混合（2019.7.19-2019.7.31）等基金基金经理，现任银华鑫锐灵活配置混合（LOF）A（2019.8.1起）、银华鑫盛灵活配置混合（LOF）A（2018.10.15起）、银华鑫利一年持有期混合（2021.7.23起）、银华鑫锐灵活配置混合(LOF)C（2021.12.03起）、银华鑫盛灵活配置混合(LOF)C（2021.11.26起)、银华鑫峰混合A/C（2022.4.29起)、银华回报灵活配置定期开放混合发起式（2022.5.30起）等基金基金经理。

温馨提示：

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。