2023年三季度市场以结构性机会为主,其中非银金融、煤炭、石油石化、钢铁的表现相对较好,涨跌幅分别为5.62%、5.26%、4.37%和2.14%。整体来看,沪深300、中证500、中证1000和创业板的涨跌幅分别为-3.98%、-5.13%、-7.92%和-9.53%。从市场风格来看,期间沪深300价值指数和沪深300成长指数的涨跌幅分别为0.45%和-7.81%,中证500价值相对中证500成长获得了显著的超额收益。
三季度,中证稀土产业指数下跌11.06%,主要原因为今年以来稀土磁材下游需求总体较为疲弱,磁材厂商担心库存积压减值冲击盈利水平,主动去库存的意愿较为强烈,抑制稀土价格走势。但随着7月政治局会议释放超预期刺激信号,稀土价格开始有所回暖。9月工信部、自然资源部下达年内第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标,同比增速相较2022年及2023年上半年均显著降低,体现出管理部门在确保下游稀土原材料合理供应的基础上,对防止稀土价格过度走低的重视。就未来而言,在进口矿数量下滑和海外扩产受阻的制约下,稀土供给侧边际增量有限,但需求侧可能将有所复苏。一方面,四季度本就是稀土需求旺季,叠加去库存接近尾声,下游备货进度将逐步加快;另一方面,如果大规模经济刺激政策如期实施,带动经济周期越过拐点重回增长通道,将对稀土行业基本面和投资情绪带来较为显著的提振。
我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.031%,期间日跟踪误差为0.042%,较好地实现了本基金的投资目标。
本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与业绩基准基本一致的投资回报。