近年来，随着市场的持续调整，高股息资产热度居高不下。银行、煤炭、公用事业、交通运输等红利板块受到了资金的热捧，部分高股息龙头股价屡创新高。

行为金融学中存在一个理论：决策者在与仅具可能性的结果相比，往往对确定性的结果赋以较大的权重，而对可能性结果的赋值，通常都以较低的权重，即确定性效应。翻译过来，大家往往会对确定性更强的结论更加信任，而在投资当中也是如此。在当下，高股息资产就被认为是最具有确定性的资产之一。

所以，高股息也经常会被投资者认为具有相较于债券有更高的收益率，相较于其他权益资产风险又更低的特征，防御属性较为突出。在震荡市中，高股息类股票作为防御性的配置在市场上的地位会被抬升，可以让投资者较为安全地度过市场低迷期。

回溯历史，A股红利策略的表现不论是强度还是持续性，都非常优异。站在当前看未来，红利策略的有效性依然值得期待。从交易层面来看，红利指数2023年年均换手率不足0.24%，低于2022年和2021年，反映出红利板块交易“拥挤度”依然处于低位。不过，本轮红利指数的强势表现，更多源于煤炭板块的贡献。

回溯发现，以2023年8月为起点，中证红利全收益指数跌幅为0.21%，同期煤炭指数大涨近25.52%。由此可见，本轮红利指数的强势表现，主要依靠煤炭板块引领。随着高股息资产行情的进一步扩散，非煤炭成份股的表现值得期待，尤其是市场认知度不高的高股息个股，可谓是高股息资产的“遗珠”，有望成为甲辰龙年潜力龙头。

考虑到分红再投资的复利效应，高股息组合在过去的12年的年化收益率为达12.9%，高于全A和主要宽基指数，但其波动率和最大回撤低于主要的宽基指数，夏普比率为0.43，收益风险比高，长期投资价值凸显。而$宝盈品质甄选混合C$ 基金，通过更加主动的策略精选个股，比一般的中证红利指数优势更加明显，非常值得我们投资者关注，感兴趣的朋友可以积极上车！@宝盈基金