在当前的A股，有一批公司积累了大量的冗余流动性，正在以大比例分红返回给股东。它们近年来享受了极低的财务费用率，负债率连续提升，但资本开支强度连年回落(反映供给侧稳定，并没有扩产需求)，在手现金充裕，未分配利润占市值的比例创历史新高，ROE触底反弹，分红比例连年走高。

投资这类公司，看似买的是稳定的股息，本质上是在宽货币走向宽信用尚不顺畅的途中，向一部分沉淀了大量金融资源、格局稳定的公司谋求利差。这批公司有一个共同的特征：高股息率。

事实上，从海外经验来看，高股息策略也是一种长期有效的投资策略。资本利得和股息收入是投资股票的两种获利来源，从长期投资的角度来看，股息回报在总回报中占据着重要地位。作为比肩彼得林奇、巴菲特的投资大师，温莎基金的投资组合经理约翰·聂夫就是一位高股息投资策略的成功实践者。从温莎基金的回报构成来看，稳定的股息收益占据重要地位，而且在熊市中起到了缓冲作用，使得其收益率相对标普指数更为稳定，最终完成了31年间累计投资回报率近56倍的投资神话。

当前，无论是和A股整体相比还是与债券相比，高股息率公司面临的是历史级别的性价比。截至目前，以中证红利指数为代表的高股息公司整体股息率高达5.5%，处于2008年以来99%的历史分位数。与无风险利率比较，中证红利指数股息率高出2.7%；和沪深300相比，股息率高出3%左右，均处于历史极限的高位。上车高股息策略基金#$宝盈品质甄选混合C$ 正在当下！@宝盈基金