#布局未来产业#$工银主题策略混合C$ ，最近我仔细研读了中X公司刚披露的中报业绩预告，这份数据让我更加坚定对半导体设备赛道的长期判断。抛开一次性投资收益，公司主业营收稳步抬升，扣非净利润大幅增长，这份成绩单属于良性向好，也印证了下游晶圆厂扩产正在实实在在落地。

在我看来，本轮半导体设备上行周期并没有走到尾声，业绩爆发仍处在增速上行阶段。AI算力需求持续扩张，带动全球先进逻辑、高端存储产线持续加码资本开支，晶圆厂设备招标节奏不断加快。刻蚀作为芯片制造的核心工序，订单最先受益于扩产浪潮，中微作为国内刻蚀龙头，订单与营收的改善正是行业景气度的缩影。

更深一层来看，国产替代的逻辑正在持续加深。过去很多高端设备市场长期被海外厂商垄断，如今国内晶圆厂出于供应链安全考量，不断提高国产设备采购比例，从成熟制程逐步向先进工艺渗透。中微持续保持高比例研发投入，不断打磨刻蚀、薄膜设备性能，持续突破工艺壁垒，正是抓住国产替代红利的典型代表。

站在当前时点，我不会因为短期涨跌轻易否定赛道逻辑。中微这份预告只是行业的一个验证信号，后续还要持续跟踪晶圆厂资本开支、设备招标落地、国产设备导入进度。拉长时间看，在全球AI算力建设与国内自主可控双重加持下，半导体设备的成长空间依旧广阔，我会继续保持耐心，跟踪产业变化，理性把握赛道的中长期机会。@工银瑞信基金