#基金经理说#

大家好，我是张圣贤，一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了，坚持每天发文，每周二下午直播，只是希望将自己最真诚的思考和观点分享给大家。欢迎更多认可的朋友一起加入。

昨天大盘早盘表现一度凄惨，好在午后走了深V，但整体市场的情绪，依然比较脆弱。

昨天的发文，评论区也一如既往地能感受到大家内心深处的呐喊。事实上，评论区虽然提供了给大家发泄情绪的阵地，但我依然希望大家投资要冷静，情绪主导的交易并不可取。市场总有好坏，差的时候大家免不了要发泄几句，冷静思考之后，有逻辑的交易，无论是对错，都是成熟投资的体现。

今天重点给大家再跟踪下煤炭板块的情况，大家还是各取所需。上周煤炭板块持续下跌，中证煤炭（399998.SZ）指数收盘较前一周下降3.16%。（数据来自wind，1.29-2.2）

上周我们说了，短期市场整体情绪较弱，但像煤炭一样偏红利的方向，是前期存量资金重点博弈的方向，但如果情绪一蹶不振，强势板块或也会迎来补跌。从上周来看，虽然煤炭指数有所调整，但在周五以及昨天指数大幅探底后，又再度深V的背景下，指数放量收出两根长下影线，这代表短期资金的承接力度还是比较强。那么后续，煤炭板块能否率先带领市场，开启反攻呢？我们还是回归基本面继续看下。

从煤炭价格来看，上周港口动力煤现货价稳中有升，2月2日，秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报909元/吨，环比前一周上涨5元/吨。产地焦煤价格环比持平，2月2日，山西古交主焦煤出矿价报价2220元/吨；2月2日，河北唐山焦精煤车板价报收2530元/吨，环比前一周持平。（数据来源：wind）

库存方面，上周港口煤炭库存涨跌互现，2月2日，环渤海港煤炭库存2334.6万吨，环比前一周上涨1.57%；2月2日，广州港煤炭库存179万吨，环比前一周减少13.11%。港口炼焦煤库存下跌，焦化厂库存回升，2月2日，六港口炼焦煤库存186.02万吨，环比前一周下降14.11%；2月2日，国内230家独立焦化厂炼焦煤库存合计1170.52万吨，环比前一周上涨11.34%。（数据来源：wind）

总体来看，港口煤价前半周走势偏弱，后半周小幅探涨，整体偏震荡运行，基本面与上周的变化并不大。从行业来看，预计春节前港口煤价依旧维持震荡走势，春节后非电旺季需求恢复将带来价格上涨的窗口期。

而往后看，高承诺分红率已经成为煤炭板块的整体趋势，当前弱经济背景下，煤炭板块“业绩稳健+高股息”属性或依然是存量资金的关注点。

回归投资端，短期板块虽有回调，但仍不属于强势板块的补跌，后续依然关注短期的整体市场情绪能否企稳，昨天收盘后，管理层也再度喊话，如果市场情绪能够提振，板块依然有望对市场反弹形成助攻。反之，板块或仍有补跌风险。

当然，这段时间我的文章也反复提及，我们不要做预判，更不要去揣测市场的底部究竟在哪里，我们需要注意的是，1）增量资金有无进场信号  2）市场情绪是否企稳  

希望这两点能够带给一些经常看我文章的朋友们更多成熟冷静的思考，让我们在悲观和恐惧中，做出自己应有的交易。

信心还是比黄金更重要，今天的直播，我就先暂停一次，主要希望大家慢慢进入过年的氛围，生活中不仅只有投资。

朋友们仍然可以评论区给我留言，无论市场情绪如何，我还是都会看的。

$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$

$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$

$富国中证农业主题ETF联接C(OTCFUND|015879)$

*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金均为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。R4为管理人评级，产品风险等级及适配投资者等级请以销售机构评定结果为准。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。