#基金经理说#
大家好,我是张圣贤,一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了,坚持每天发文,每周二下午直播,只是希望将自己最真诚的思考和观点分享给大家。欢迎更多认可的朋友一起加入。
昨天指数表现不如人意,看评论区,很多投资者失去了信心。我特别理解这种感受,所以从去年四季度开始,对于像新能源车这样下跌幅度较大的指数,我也没有再提什么逢低布局,因为很多朋友可能已经重仓浮亏。
而去年末的时候,我也反思过,确实指数的下跌幅度超出了我们的预期。因此后面的发文中,我们更多是让大家多以观望为主,等看清市场的方向,再考虑择机是否出手。上周指数连续大涨,情绪已明显复苏,无奈被外围的突发事件催化,又对市场情绪产生波动影响。所以策略上只能更有耐心,等待情绪再度修复。
把昨天看完评论区自己想说的话说完,接下来我们来聊煤炭板块。持有煤炭板块的朋友,整体的感受,可能相对会好一些,毕竟前期存量资金,在弱市中一直围绕偏红利的资产在做防御,上周市场反弹,带头主攻的也是央企和红利类资产,而煤炭板块中许多公司都属于偏红利的资产,因此整体表现也不算太弱。那么如今市场情绪又再度走弱,对于煤炭板块,我们该如何应对呢?我们依然先回归基本面看下行业的情况。
从煤炭价格来看,上周港口动力煤现货价环比持平,1月26日,秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报910元/吨。产地焦煤价格稳中有降,1月26日,山西古交主焦煤出矿价报价2220元/吨,环比前一周下降20元/吨;1月26日,河北唐山焦精煤车板价报收2530元/吨,环比前一周持平。(数据来源:wind)
库存方面,上周港口煤炭库存涨跌互现,1月26日,环渤海港煤炭库存2298.6万吨,环比前一周上涨0.38%;1月26日,广州港煤炭库存206万吨,环比前一周减少8.65%。港口炼焦煤库存回升,焦化厂库存回升,1月26日,六港口炼焦煤库存216.6万吨,环比前一周增加9.97%;1月26日,国内230家独立焦化厂炼焦煤库存合计1051.3万吨,环比前一周增加9.47%。(数据来源:wind)
总体来看,港口煤价稳中略降,产地煤价涨跌互现。春节临近,产地安全检查依旧严格,叠加煤矿放假停减产增多,供应端有所收紧。港口和电厂库存仍在持续去化但降速放缓。
中期来看,供给约束之下2024年煤价依然具备支撑。供给方面,2024年主产地煤炭产量有望持稳或微降。近日山西、陕西发布政府工作报告,2024年,山西省在确保安全生产的前提下,依法合规释放煤炭先进产能,全力稳定煤炭产量;陕西省确保煤炭产量达到7.5亿吨。
回顾2023年,山西、内蒙古均未实现产量目标,结合晋陕2024年政府工作报告中的产量论述和低于上年实际产量的目标规划,当前主产地增产潜力或已见顶,由此预计2024年主产地煤炭产量有望持稳或微降。
需求方面,火电在新能源和水电的挤压替代下需求增速或将放缓,然而即使2024年仅维持2%的火电增速,对比国内难以放量的供给端,需求的稳增长仍将带来行业缺口。
因此回归投资端,短期市场整体情绪较弱,如果能再度有所修复,存量资金博弈的重点,或依然会是红利的方向,而如果情绪一蹶不振,强势板块或也会迎来补跌。对于煤炭板块,核心观察短期能否再度放量企稳,从技术面的角度,成交量这个指标在弱市里更为重要。
希望市场在年前能够迎来情绪上的再度修复吧,我们需要一些信心来坚持下去。
$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$
$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$
$富国中证农业主题ETF联接C(OTCFUND|015879)$
*指数历史表现不代表未来,也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议,且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金为R4风险等级,须匹配C4风险等级的投资者。R4为管理人评级,产品风险等级及适配投资者等级请以销售机构评定结果为准。基金有风险,投资需谨慎,建议投资者详阅基金合同等文件,根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。