#下半年你更看好哪些投资主线？# 我认为AI上游材料的强势可以继续维持：
1.要预判AI上游材料，就需要时刻关注算力，因为只有算力的需求增长了，那么对于AI上游材料的需求才会同步增长，那么现在算力的情况如何呢？在过去的6年多的时间里面，我国智能算力的市场规模出现了倍数级别的增长，在2020年我国算力市场的规模不到80亿，如如今已经突破了千亿，年平均复合增长率超过了80%，而且人工智能的研究投入全球依然在增长，所以AI整条产业链都会给市场带来更多的期待，不仅如此，我国的GUP和AI制造商也展现出了较强的实力，它们在国内的出速卡的出货量都出现了较大的增长幅度，同时在国产芯片方面（AI的大模型是需要国产芯片提供算力与算法的），我国的国产芯片的性能也大幅提高了，而且内存容量也已处于领先位置
2.在半导体方面，全球有名的半导体制造商表示在2034年存储芯片巨头晶圆产量将会是现在的2倍，同时也会多建几个AI数据中心
3.CPO这个硬件，它能起到连接数据中心内部的效果，别小看了这个连接的作用，它可以保障数据的流畅传输，也是让设备高效运转的一个最重要的环节。现在海外市场都注重AI数据的建立与应用，那么CPO就成为整条产业链上必不可缺的一部分，CPO在经历了长期一年时间的上涨过程中，它背后投资逻辑也发生了改变，最早的投资逻辑是事件驱动，之后的投资逻辑是财报驱动，而如今的投资逻辑是景气晚溢，而且随着大部分公司财报的公布，目前CPO的板块估值也处于一个比较合理的范围内。在日后人工智能的通用大模型逐步落地并且商业化应用之后，CPO很可能会迎来业绩的增速与估值的提升这个戴维斯双击
4.正是因为当下的科技行业前所未来的重视技术创新，所以光模块才可以一直处于一个高光时刻，当下的光模块已经从过去的400G，逐步变成了800G，再到如今的1.6T，有些公司已经用了OCS的方案，市场也对光模块的出货量比较乐观，在2025年800G，1.6T的光模块的出货量500万支与2000万支，预期到2028年，800G，1.6T的光模块的出货量可能为2500万支与3000万支。而3.2T的光模块预计会在2028年与大家见面
5.光模块的毛利率有望持续在高位，因为每一代的光模块它的毛利率都很高，而当它经历批量生产后没多久，虽然因为量大会导致毛利率降低，但是后面的技术迭代也会很快出来，而新产品的出现也会导致毛利率重新回到高位，所以对于那些光模块的龙头公司，它们能享受到两个“福利”，一个是因为技术壁垒给予其带来的其他企业享受不到的独一档的毛利率。另一个是产品因为稀缺性所有产生的长期的提价的预期，比如现在1.6T光模块的价格已经从刚上市的1000美元提高了2000美元，涨幅将近翻倍
6.光模块的前景会如何？从2025年的下半年开始，全球都增加了人工智能方面的投入开支，比如我们知道海外的四家公司，相互买对方的产品，由此支撑了光模块的景气度。而光模块的发展与人工智能的发展这两者息息相关，目前海外的那些人工智能领域的核心公司，它们的盈利状况依然可观。它们在资本开支依然可控。它们的应用场景依然广阔。它们的商业变现途径依然很多。
7.市场对于CPO的成长预期是基于AI服务器是否可以持续放量，价格是否可以持续涨价，而从目前的情况来看，放量与涨价的确定性还是相对较高的。
8.站在全球的角度来看待CPO，我国已经成为整个CPO产业链中的一股核心力量，不管是基础的光纤光缆，还是PCB，CPO我国都有具备很强竞争力的产品。
9.CPO与传统光模块相比，它的优点很多：在功耗方面，传统光模块每Gbs大约0.5W，而CPO仅需0.1W，在宽带密度方面，传统光模块大约20Gbs每平方英寸，人CPO是100Gbs每平方英寸，在延时方面，传统光模块是纳秒级，而CPO是皮秒级，就是比传统光模块在速度上提升了8倍，在集成度方面，传统光模块是分立器件，通过接口连接，而CPO是高度集成，光引擎与芯片共封装。
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