#下半年你更看好哪些投资主线？# AI上游材料主要有半导体，PCB，光纤，CPO，MLCC，电容细分，被动元件，液冷散热，我最看好其中的半导体与CPO ，理由如下：

第一，投资半导体行业有一个最硬的逻辑，那就是国产替代，而我国正在这一条路上一步一个脚印的有条不紊的走着，期间我们也看到了很多可喜的现象与创新的产品，相信随着我国综合国力的日益强大，半导体行业在未来也大有可能享誉全球。同时，我国的很多半导体公司它们有着婴儿般的股本与巨人般的成长，非常值得长期投资。

第二，目前的半导体行业的确已经出现了较长的行业景气周期，而且半导体是科技时代的重要生产力，可以说，现在很多科研项目只要缺少了半导体，那么很多项目都会出现停滞不前的情况出现。小到生活家居，日常出行，大到国军工，航天事业都离不开半导体，而且现在又是一个万物互联的智能化时代，随着人工智能还有物联网技术的日新月异，新型科技也提升半导体的需求。就以汽车为举例，制造一辆传统燃油车大概需要700颗芯片半导体，而制造一辆新能源汽车需要超过2200颗芯片半导体，制造一辆智能电动汽车更是需要超过2500颗芯片半导体，而从汽车行业的发展来看，一定会经历一个从传统燃油车到新能源汽车再到智能电动车的过程，所以芯片半导体的需求量会非常旺盛

第三，半导体是发展现代国防及科技的重要战略资源。许多国家都将半导体产业视为其核心产业之一，它具有不可替代性。另外，因为技术的进步和生产规模的需求扩大，半导体的制造成本也在逐步降低。还有，很多半导体的制造企业它们提升了技术，并不断的改进和创新，研发投入也在加大，使得半导体的性能和功能将不断提高，这将使得半导体行业整个毛利率大幅提升，产品的质量相比以前也会更加出色。

第四，随着我国科技的进步，还有物联网，人工智能，云计算，5G和自动驾驶等新技术的普及，这无疑需要更多的半导体来支持它们的发展。这些技术将促进半导体市场的大规模扩张。资讯科技的发展，智能手机的升级，数据中心的优化，人工智能和机器的被训练与学习都需要用到半导体。同时半导体对于新能源汽车，安防，医疗等行业内的很多设备都至关重要。还有，农业技术的发展，物流行业的数字化进程， 绿色能源的发展，人工智能图像识别技术，人工业4.0推进快速都对半导体有很高的要求

第五，光模块是光电通讯中很好的一个款转换器，正是因为有了它，才使得很多设备之间的传输变得更为流畅

第六，我国也出台过一些文件，里面提到“到2025年，新建数据中心电能利用效率 (PUE) 降低到1.25以下 ”而到了2027年，这个一数值力争降低到1.2以下。

第七，我国的CPO产业正处于一个高速发展并取得全球认可的一个阶段，有些企业甚至已经完成了“从光芯片到设备”的整体布局，甚至在某些领域是全球的第一，比如国内的某家公司（名字就不说了，以免有推荐的嫌疑），它是全球有名的光模块龙头公司，已与海外AI巨头公司达到了长期合作的协议。它的800G产品的全球占有率超过35%，1.6T产品的研发实力也很强，它的产品其他企业还真生产不出来

第八，CPO在智能驾驶数据中心，超算中心等场景也开始了一系列的试运行，而从2027-2032年，机构预测CPO的市场规模将以年平均40%的规模增长，到2032年将会达到45亿美元，占据光模块市场的70%以上

综上所述，我关注了长城优化升级混合C(013274)，因为陈子扬基金经理的投资经验相当丰富。@长城基金

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