近期港股的反弹互联网居功甚伟，尤其是互联网龙头腾讯控股，通过腾讯控股一季报来看市场还是买账，并且资金已经先行介入使得腾讯股价临近2023年初反弹高点。

同样是互联网巨头的阿里巴巴有些掉队了，从最新财报来看股东回报很不错，回购+分红较高，并且由于市值变低了很多，两者回报股东比例很高，但是股价不涨，意味着市场对公司前景依然迷茫，而股价距离2023年初高点还有不小的差距，显示股价依旧低迷。

感慨价值投资的第一条要素，聚焦公司的商业模式，腾讯的模式比阿里要好，这是先天就决定的，随着时间的拉长这种差距会越来越明显，不过整体来看这类互联网行业基金$华夏恒生互联网科技业ETF联接(QDII)A$ 还是有价值，毕竟腾讯股价上涨后估值依然不贵，再加未来AI催化，商业场景的落地大概率还是互联网方向，即使像阿里这种增长缓慢的公司，通过分红+回购，也还是有机会实现慢涨，互联网板块依然看好。

另外宏观景气度有望在未来上升，下半年美联储大概率降息，都有机会提升港股互联网板块的估值，业绩方面就要看公司自己了，毕竟买股票就是买公司，公司自身业绩下降，丧失竞争力的话就没有办法了。

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